Moneda administrada
¿Qué es una moneda administrada?
Una moneda administrada es aquella cuyo valor y tipo de cambio están influenciados por alguna intervención de un banco central. Esto puede significar que el banco central aumenta, disminuye o mantiene un valor constante, a veces vinculado a otra moneda.
Comprender las monedas administradas
La moneda es el instrumento corriente de pasivo y demanda de una institución financiera o de un gobierno, que adopta la forma de créditos contables y billetes de papel que pueden circular como un sustituto generalmente aceptado del dinero y pueden designarse legalmente como la moneda de curso legal en un país. Un banco central, la tesorería del gobierno u otra autoridad monetaria administra una moneda y, por lo general, se le otorga control libre sobre la producción y distribución interna del dinero y el crédito de un país. En este sentido, todas las divisas son divisas gestionadas con respecto a su oferta y circulación internas, con los objetivos ostensibles de estabilidad de precios y crecimiento económico.
Un banco central también puede intervenir específicamente en los mercados de cambio de moneda extranjera para administrar el tipo de cambio de una moneda en el mercado global. En general, todas las divisas también son divisas gestionadas en este sentido, en el sentido de que el gestor de divisas es quien elige hacer flotar su divisa o intervenir activamente en los mercados de divisas. En el uso coloquial entre los comerciantes, el grado en que el emisor de la moneda realmente elige intervenir activamente determina si una moneda se considera una moneda administrada o no en un momento dado.
Este grado de gestión activa determina si la moneda tiene un tipo de cambio fijo o flotante. La mayoría de las monedas hoy en día son nominalmente de libre flotación en el mercado entre sí, pero los bancos centrales intervendrán cuando lo consideren útil para respaldar o debilitar una moneda si el precio de mercado cae o sube demasiado en relación con otras monedas. En los casos más extremos, las monedas gestionadas pueden tener un tipo de cambio fijo o vinculado que se mantiene a través de una gestión activa y continua frente a otras monedas.
Cómo funciona una moneda administrada
Los bancos centrales administran la moneda de una nación mediante el uso de políticas monetarias, que varían ampliamente según el país. Estas políticas económicas generalmente se dividen en cuatro categorías generales de la siguiente manera:
Emitir moneda y fijar tasas de interés sobre préstamos y bonos para controlar el crecimiento, el empleo, el gasto del consumidor y la inflación.
Regular los bancos miembros a través de requisitos de capital o reserva y proporcionar préstamos y servicios para los bancos de una nación y su gobierno,
Servir como prestamista de emergencia para bancos comerciales en dificultades y, a veces, incluso para el gobierno mediante la compra de obligaciones de deuda del gobierno,
Comprar y vender valores en el mercado abierto, incluidas otras monedas.
Se pueden utilizar otras técnicas para manipular los valores de la moneda y los tipos de cambio, como los controles directos de moneda o de capital. A menudo se están desarrollando nuevos, que se conocen colectivamente como política monetaria no convencional o no estándar. Los bancos centrales intervienen en el valor de sus monedas a través de una política monetaria activista para influir en las tasas de inflación de los precios internos y el PIB y las tasas de desempleo de sus países, que también afectan su valor en divisas.
Estas acciones aumentan o disminuyen el valor de mercado de las monedas, en términos de otras monedas o en términos de bienes y servicios reales, al alterar la oferta disponible en el mercado. Generalmente se entiende que la gestión del valor de mercado de sus monedas (o sus niveles de precios inversos) tanto en los mercados nacionales como en el mercado de divisas es una responsabilidad principal de las autoridades monetarias.
Tipos de gestión de divisas
La mayoría de las monedas del mundo participan hasta cierto punto en un sistema de cambio de moneda flotante. En un sistema flotante, los precios de las monedas se mueven entre sí en función de la demanda del mercado de divisas de las monedas. El mercado global de divisas, conocido como forex (FX),. es el mercado financiero más grande y más líquido del mundo, con volúmenes diarios promedio de billones de dólares. Las operaciones de cambio de divisas pueden ser por el precio spot,. que es el precio de mercado actual, o por un contrato de opciones de entrega a plazo para entrega futura.
Cuando viaja a países extranjeros, la cantidad de dinero extranjero por la que puede cambiar su dólar en un quiosco de divisas o banco variará según las fluctuaciones en el mercado de divisas y será el precio al contado.
Cuando los cambios en el precio de la moneda ocurren únicamente debido a que la oferta y la demanda de dinero interno interactúan con la demanda de divisas, se conoce como flotación limpia o intercambio puro. Prácticamente ninguna moneda cae genuinamente en la categoría de flotación limpia. Todas las principales monedas del mundo se gestionan, al menos hasta cierto punto. Las monedas administradas incluyen, entre otras, el dólar estadounidense, el euro de la Unión Europea, la libra esterlina y el yen japonés. Sin embargo, el grado de intervención de los bancos centrales de las naciones varía.
En un tipo de cambio fijo, el gobierno o el banco central fijan la tasa a una materia prima, como el oro, a otra moneda o a una canasta de monedas para mantener su valor dentro de una banda estrecha y brindar mayor certeza a los exportadores e importadores. El yuan chino fue la última moneda importante en utilizar un sistema fijo. China relajó esta política en 2005 a favor de una forma de sistema de moneda flotante administrado, donde el valor de la moneda puede flotar dentro de un rango seleccionado.
¿Por qué usar moneda administrada?
El cambio de moneda flotante genuino puede experimentar cierta volatilidad e incertidumbre. Por ejemplo, las fuerzas externas más allá del control del gobierno, como el precio de las materias primas, como el petróleo, pueden influir en los precios de las divisas. Un gobierno intervendrá para ejercer control sobre sus políticas monetarias, estabilizar sus mercados y limitar parte de esta incertidumbre.
Un país puede controlar su moneda, por ejemplo, permitiéndole fluctuar entre un conjunto de límites superior e inferior. Cuando el precio del dinero se mueve fuera de estos límites, el banco central del país puede comprar o vender divisas propias o ajenas.
En algunos casos, el banco central de un gobierno puede intervenir para ayudar a administrar la moneda de una potencia extranjera. En 1995, por ejemplo, el gobierno de EE. UU. compró grandes cantidades de pesos mexicanos para ayudar a impulsar esa moneda y evitar una crisis económica cuando el peso mexicano comenzó a perder valor rápidamente.
Reflejos
Se dice que una moneda completamente no administrada es de "flotación libre", aunque en la práctica existen muy pocas monedas de este tipo.
Una moneda gestionada es aquella en la que el gobierno o el banco central de una nación interviene e influye en su valor o poder adquisitivo en el mercado, especialmente en los mercados de divisas.
Las autoridades monetarias también manejan las monedas en el mercado abierto para debilitar o fortalecer el tipo de cambio si el precio de mercado sube o baja demasiado rápido.
Los bancos centrales administran la moneda emitiendo nueva moneda, fijando las tasas de interés y administrando las reservas de moneda extranjera.
