Hallittu valuutta
Mikä on hallinnoitu valuutta?
Hallittu valuutta on valuutta, jonka arvoon ja vaihtokurssiin vaikuttaa jokin keskuspankin väliintulo. Tämä voi tarkoittaa, että keskuspankki nostaa, laskee tai säilyttää vakaan arvon, joka on joskus sidottu toiseen valuuttaan.
Hallittujen valuuttojen ymmärtäminen
Valuutta on rahoituslaitoksen tai valtion nykyinen velka- ja kysyntäinstrumentti, joka on kirjanpitohyvityksiä ja paperisia seteleitä, jotka voivat liikkua yleisesti hyväksyttynä rahan korvikkeena ja jotka voidaan laillisesti määrätä lailliseksi maksuvälineeksi maassa. Keskuspankki, valtionkassa tai muu rahaviranomainen hoitaa valuuttaa, ja niille annetaan yleensä vapaa määräysvalta maan rahan ja luottojen tuotannossa ja kotimaisessa jakelussa. Tässä mielessä kaikki valuutat ovat kotimaisen tarjonnan ja kiertonsa suhteen hallittuja valuuttoja, joiden näennäisenä tavoitteena on hintavakaus ja talouskasvu.
Keskuspankki voi myös erityisesti puuttua valuuttamarkkinoihin hallitakseen valuutan kurssia globaaleilla markkinoilla. Yleisesti ottaen kaikki valuutat ovat myös hallittuja valuuttoja tässäkin mielessä, sillä valuutanhoitaja on se, joka päättää joko kellutella valuuttaansa tai puuttua aktiivisesti valuuttamarkkinoille. Elinkeinonharjoittajien puhekielessä se, missä määrin valuutan liikkeeseenlaskija todella päättää aktiivisesti puuttua asiaan,. määrittää, pidetäänkö valuuttaa hallinnoitavana valuutana tiettynä ajankohtana vai ei.
Tämä aktiivisen hallinnan aste määrittää, onko valuutalla kiinteä vai kelluva valuuttakurssi. Useimmat valuutat ovat nykyään nimellisesti vapaasti kelluvia markkinoilla toisiaan vastaan, mutta keskuspankit puuttuvat asiaan, kun ne katsovat hyödylliseksi tukea tai heikentää valuuttaa, jos markkinahinta laskee tai nousee liikaa suhteessa muihin valuuttoihin. Äärimmäisissä tapauksissa hallinnoiduilla valuutoilla voi olla kiinteä tai sidottu valuuttakurssi, jota ylläpidetään jatkuvalla, aktiivisella hallinnalla muihin valuuttoihin verrattuna.
Kuinka hallittu valuutta toimii
Keskuspankit hallitsevat maan valuuttaa käyttämällä rahapolitiikkaa, joka vaihtelee suuresti maasta riippuen. Nämä talouspolitiikat jaetaan yleensä neljään yleiseen luokkaan seuraavasti:
Valuutan liikkeeseenlasku ja lainojen ja joukkovelkakirjojen korkojen asettaminen kasvun, työllisyyden, kulutuskulujen ja inflaation hallitsemiseksi,
Jäsenpankkien säätely pääoma- tai varantovaatimuksilla ja lainojen ja palvelujen tarjoaminen maan pankeille ja sen hallitukselle,
Toimimme hätälainanantajana vaikeuksissa oleville liikepankeille ja joskus jopa hallitukselle ostamalla valtion velkasitoumuksia,
Arvopapereiden ostaminen ja myynti avoimilla markkinoilla, mukaan lukien muut valuutat.
Muita valuutta-arvojen ja valuuttakurssien manipulointitekniikoita voidaan käyttää, kuten suoria valuutan tai pääoman valvontaa. Usein kehitetään uusia, joita kutsutaan yhteisesti epätavanomaiseksi tai epätyypilliseksi rahapolitiikaksi. Keskuspankit puuttuvat valuuttojensa arvoon aktiivisella rahapolitiikalla vaikuttaakseen kotimaan hintainflaatioon sekä maidensa BKT :hen ja työttömyysasteeseen, mikä vaikuttaa myös niiden arvoon valuuttamääräisinä.
Nämä toimet nostavat tai laskevat valuuttojen markkina-arvoa muiden valuuttojen tai todellisten tavaroiden ja palvelujen osalta muuttamalla markkinoilla saatavilla olevaa tarjontaa. Valuuttojensa markkina-arvon (tai niiden käänteisten hintatasojen) hallitsemisen sekä kotimarkkinoilla että valuuttamarkkinoilla ymmärretään yleensä olevan rahaviranomaisten ensisijainen vastuu.
Valuutanhallinnan tyypit
Suurin osa maailman valuutoista osallistuu jossain määrin kelluvaan valuutanvaihtojärjestelmään. Kelluvassa järjestelmässä valuuttojen hinnat liikkuvat suhteessa toisiinsa perustuen valuuttojen valuuttamarkkinoiden kysyntään. Maailmanlaajuiset valuuttamarkkinat, jotka tunnetaan nimellä forex (FX),. ovat maailman suurimmat ja likvideimmat rahoitusmarkkinat, joiden keskimääräiset päivittäiset volyymit ovat biljoonissa dollareissa. Valuutanvaihtotapahtumat voivat olla spot-hintaa,. joka on tämänhetkinen markkinahinta, tai optiotermiinien toimitussopimus tulevaa toimitusta varten.
Kun matkustat ulkomaille, ulkomaisen rahan määrä, johon voit vaihtaa dollarisi valuuttakioskissa tai pankissa, vaihtelee valuuttamarkkinoiden vaihteluiden mukaan ja on spot-hinta.
Kun valuuttakurssimuutokset tapahtuvat yksinomaan siitä syystä, että kotimainen rahan tarjonta ja kysyntä ovat vuorovaikutuksessa valuuttakysynnän kanssa, se tunnetaan puhtaana kelluvana tai puhtaana vaihtona. Käytännössä mikään valuutta ei todellakaan kuulu puhtaan kelluvan luokkaan. Kaikkia tärkeimpiä maailman valuuttoja hallitaan, ainakin jossain määrin. Hallittuja valuuttoja ovat muun muassa Yhdysvaltain dollari, Euroopan unionin euro, Ison-Britannian punta ja Japanin jeni. Kansakuntien keskuspankkien interventioaste vaihtelee kuitenkin.
Kiinteässä valuutanvaihdossa hallitus tai keskuspankki sitoo kurssin hyödykkeeseen, kuten kultaan, tai toiseen valuuttaan tai valuuttakoriin pitääkseen sen arvon kapealla vaihteluvälillä ja tarjotakseen lisää varmuutta viejille ja tuojille. Kiinan juan oli viimeinen merkittävä valuutta, joka käytti kiinteää järjestelmää. Kiina löysensi tätä politiikkaa vuonna 2005 ja suosii hallittua kelluvaa valuuttajärjestelmää, jossa valuutan arvon sallitaan kellua valitulla vaihteluvälillä.
Miksi käyttää hallinnoitua valuuttaa?
Aito kelluva valuutanvaihto voi kokea jonkin verran epävakautta ja epävarmuutta. Esimerkiksi ulkoiset voimat, jotka eivät ole hallituksen hallinnassa, kuten hyödykkeiden, kuten öljyn, hinnat voivat vaikuttaa valuuttahintoihin. Hallitus puuttuu asiaan valvoakseen rahapolitiikkaansa, vakauttaakseen markkinoitaan ja rajoittaakseen tätä epävarmuutta.
Maa voi hallita valuuttaansa esimerkiksi sallimalla sen vaihdella ylä- ja alarajojen välillä. Kun rahan hinta liikkuu näiden rajojen ulkopuolella, maan keskuspankki voi ostaa tai myydä omia tai muita valuuttoja.
Joissakin tapauksissa yhden hallituksen keskuspankki voi puuttua vieraan vallan valuutan hallintaan. Esimerkiksi vuonna 1995 Yhdysvaltain hallitus osti suuria määriä Meksikon pesoja auttaakseen nostamaan valuuttaa ja välttämään talouskriisin, kun Meksikon peso alkoi menettää arvoaan nopeasti.
Kohokohdat
Täysin hallitsemattoman valuutan sanotaan olevan "free-float", vaikka tällaisia valuuttoja on käytännössä hyvin vähän.
Hallittu valuutta on valuutta, johon maan hallitus tai keskuspankki puuttuu ja vaikuttaa sen arvoon tai ostovoimaan markkinoilla, erityisesti valuuttamarkkinoilla.
Rahaviranomaiset hallitsevat valuuttoja myös avoimilla markkinoilla heikentämään tai vahvistamaan valuuttakurssia, jos markkinahinta nousee tai laskee liian nopeasti.
Keskuspankit hallinnoivat valuuttaa laskemalla liikkeeseen uutta valuuttaa, asettamalla korkoja ja hallinnoimalla valuuttavarantoja.
