Tipo de cambio flotante

¿Qué es un tipo de cambio flotante?

Un tipo de cambio flotante es un régimen en el que el mercado de divisas establece el precio de la moneda de una nación en función de la oferta y la demanda en relación con otras monedas. Esto contrasta con un tipo de cambio fijo,. en el que el gobierno determina total o predominantemente el tipo de cambio.

Cómo funciona un tipo de cambio flotante

Los sistemas de tipos de cambio flotantes significan que los cambios en los precios de las divisas a largo plazo reflejan la fortaleza económica relativa y los diferenciales de tipos de interés entre países.

Los movimientos a corto plazo en una moneda de tipo de cambio flotante reflejan la especulación,. los rumores, los desastres y la oferta y demanda diaria de la moneda. Si la oferta supera a la demanda, esa moneda caerá, y si la demanda supera a la oferta, esa moneda aumentará.

Los movimientos extremos a corto plazo pueden resultar en la intervención de los bancos centrales, incluso en un entorno de tasa flotante. Debido a esto, mientras que la mayoría de las principales monedas mundiales se consideran flotantes, los bancos centrales y los gobiernos pueden intervenir si la moneda de una nación sube o baja demasiado.

Una moneda demasiado alta o demasiado baja podría afectar negativamente la economía de la nación, afectando el comercio y la capacidad de pago de las deudas. El gobierno o el banco central intentará implementar medidas para mover su moneda a un precio más favorable.

Tipos de cambio flotantes versus tipos de cambio fijos

Los precios de las divisas se pueden determinar de dos maneras: una tasa flotante o una tasa fija. Como se mencionó anteriormente, la tasa flotante generalmente la determina el mercado abierto a través de la oferta y la demanda. Por lo tanto, si la demanda de la moneda es alta, el valor aumentará. Si la demanda es baja, esto hará que el precio de la moneda baje.

Una tasa fija o vinculada es determinada por el gobierno a través de su banco central. La tasa se establece frente a otra moneda mundial importante (como el dólar estadounidense, el euro o el yen). Para mantener su tipo de cambio, el gobierno comprará y venderá su propia moneda frente a la moneda a la que está vinculado. Algunos países que eligen vincular sus monedas al dólar estadounidense incluyen a China y Arabia Saudita.

Se permitió que las monedas de la mayoría de las principales economías del mundo flotaran libremente tras el colapso del sistema de Bretton Woods entre 1968 y 1973.

Historia de los tipos de cambio flotantes a través del Acuerdo de Bretton Woods

La Conferencia de Bretton Woods,. que estableció un patrón oro para las monedas, tuvo lugar en julio de 1944. Se reunieron un total de 44 países y los asistentes se limitaron a los Aliados en la Segunda Guerra Mundial. La Conferencia estableció el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial,. y estableció las pautas para un sistema de tipo de cambio fijo. El sistema estableció un precio del oro de $35 por onza, y los países participantes vincularon su moneda al dólar. Se permitieron ajustes de más o menos uno por ciento. El dólar estadounidense se convirtió en la moneda de reserva a través de la cual los bancos centrales intervinieron para ajustar o estabilizar las tasas.

La primera gran grieta en el sistema apareció en 1967, con una corrida del oro y un ataque a la libra esterlina que provocó una devaluación del 14,3%. El presidente Richard Nixon sacó a Estados Unidos del patrón oro en 1971.

A fines de 1973, el sistema se había derrumbado y se permitió que las monedas participantes flotaran libremente.

Intento fallido de intervención en una divisa

En los sistemas de tipo de cambio flotante, los bancos centrales compran o venden sus monedas locales para ajustar el tipo de cambio. Esto puede tener como objetivo estabilizar un mercado volátil o lograr un cambio importante en la tasa. Los grupos de bancos centrales, como los de las naciones del G-7 (Canadá, Francia, Alemania, Italia, Japón, el Reino Unido y los Estados Unidos), a menudo trabajan juntos en intervenciones coordinadas para aumentar el impacto.

Una intervención suele ser a corto plazo y no siempre tiene éxito. Un ejemplo destacado de una intervención fallida tuvo lugar en 1992 cuando el financiero George Soros encabezó un ataque contra la libra esterlina. La moneda había ingresado al Mecanismo Europeo de Tipos de Cambio (ERM) en octubre de 1990; el ERM fue diseñado para limitar la volatilidad de la moneda como entrada al euro, que aún estaba en las etapas de planificación. Soros creía que la libra había ingresado a una tasa excesivamente alta y montó un ataque concertado contra la moneda. El Banco de Inglaterra se vio obligado a devaluar la moneda y retirarse del ERM. La intervención fallida le costó al Tesoro del Reino Unido 3.300 millones de libras esterlinas. Soros, por otro lado, ganó más de mil millones de dólares.

Los bancos centrales también pueden intervenir indirectamente en los mercados de divisas subiendo o bajando las tasas de interés para impactar el flujo de fondos de los inversionistas hacia el país. Dado que los intentos de controlar los precios dentro de bandas estrechas históricamente han fracasado, muchas naciones optan por dejar flotar libremente su moneda y luego usar herramientas económicas para ayudar a empujarla en una dirección u otra si se mueve demasiado lejos para su comodidad.

Reflejos

• Un tipo de cambio flotante no significa que los países no intenten intervenir y manipular el precio de su moneda, ya que los gobiernos y los bancos centrales intentan regularmente mantener el precio de su moneda favorable para el comercio internacional.

• Un tipo de cambio flotante es aquel que está determinado por la oferta y la demanda en el mercado abierto.

• Los tipos de cambio flotantes se hicieron más populares tras el fracaso del patrón oro y el acuerdo de Bretton Woods.

• Un tipo de cambio fijo es otro modelo de moneda, y aquí es donde una moneda se fija o se mantiene en el mismo valor en relación con otra moneda.