Oferta del Tesoro
¿Qué es una oferta del Tesoro?
Una oferta de tesorerÃa es una venta de acciones por parte de una empresa que cotiza en bolsa de su propio inventario de acciones de tesorerÃa. Estas son acciones que se han registrado en la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para la venta, pero que en realidad no se vendieron o fueron recompradas por la empresa.
Las empresas públicas a menudo retienen una cantidad de acciones del total que están autorizadas a vender. Estas acciones se convierten entonces en autocartera y pueden mantenerse en reserva hasta que la empresa decida venderlas. Los beneficios de tener acciones de tesorerÃa para una empresa incluyen limitar la propiedad externa, asà como tener acciones en reserva para emitir al público en el futuro en caso de que sea necesario recaudar capital a través de una oferta de tesorerÃa.
Comprender las ofertas del Tesoro
A diferencia de las acciones ordinarias o preferentes , las acciones en tesorerÃa no se indican como acciones en circulación en los estados financieros de la empresa. Por lo tanto, no se incluyen en los cálculos de dividendos o ganancias por acción.
Sin embargo, aunque las acciones de tesorerÃa no estén en circulación, el conocimiento de los inversionistas sobre la existencia de estas acciones puede afectar el sentimiento del mercado y la actividad en las acciones de la empresa que cotizan en bolsa.
Las empresas tienen la opción de "retirar" acciones propias, aunque es posible que decidan quedarse con ellas en caso de que necesiten o quieran recaudar nuevo efectivo.
Por qué utilizar una oferta del Tesoro
Las ofertas de tesorerÃa se realizan con el fin de obtener capital para nuevos proyectos o inversiones en el negocio. Por lo general, son menos costosos y consumen menos tiempo que métodos similares de recaudar dinero, como la emisión de nuevas acciones ordinarias o preferentes. Estos implican la contratación de un banco de inversión para gestionar el proceso, asà como la presentación ante la SEC.
Evitar deudas
Las ofertas del Tesoro también permiten a la empresa evitar la emisión de deuda para recaudar capital. Asumir nuevas deudas puede ser particularmente problemático y costoso durante una recesión en el ciclo económico o un perÃodo de altas tasas de interés.
Al emitir una oferta de tesorerÃa de acciones que ya posee, la empresa no incurre en costos adicionales para crear acciones.
Desventajas de una oferta del Tesoro
Las ofertas del Tesoro son particularmente tentadoras cuando las acciones de una empresa se cotizan a valoraciones históricamente altas. Sin embargo, los inversores están mirando, como siempre.
Al igual que las ventas de acciones por parte de los ejecutivos, la oferta de tesorerÃa de una empresa puede tomarse como una señal de que la perspectiva de la empresa no es del todo positiva y está buscando vender acciones mientras el precio de mercado es alto.
Impacto en los accionistas existentes
Además, las ofertas de tesorerÃa provocan la dilución de las tenencias de los accionistas existentes. Las acciones en tesorerÃa que se venden se convierten en acciones en circulación, y sus propietarios tienen derecho a la misma cantidad prorrateada de ganancias y dividendos que todos los demás accionistas. Las utilidades y dividendos de la sociedad deben dividirse entre un mayor número de acciones.
Por lo tanto, el proceso inevitablemente da como resultado un reclamo menor sobre las ganancias y los dividendos de una empresa para los inversores que poseÃan acciones antes de la oferta de tesorerÃa. Esto se conoce como la dilución de las acciones existentes.
Una recompra de acciones tiene el efecto contrario. Reduce el número total de acciones en circulación en una empresa, aumentando el valor de cada acción.
Reflejos
Una oferta de tesorerÃa consiste en vender al público acciones que se mantienen en autocartera de la empresa.
Para las empresas, esta puede ser una forma relativamente rápida y rentable de recaudar dinero para invertir en el negocio.
Para los inversores, este tipo de oferta provoca una dilución del valor de sus acciones existentes.
