Treasury Offer
Hva er et statskassetilbud?
Et statskassetilbud er et salg av aksjer av et børsnotert selskap fra dets egen beholdning av egne aksjer. Dette er aksjer som er registrert hos Securities and Exchange Commission (SEC) for salg, men som faktisk ikke ble solgt, eller som ble kjøpt tilbake av selskapet.
Offentlige selskaper holder ofte tilbake et antall aksjer fra summen de har fullmakt til å selge. Disse aksjene blir deretter egne aksjer og kan holdes i reserve til selskapet bestemmer seg for å selge dem. Fordelene med å ha egne aksjer for et selskap inkluderer å begrense eksternt eierskap samt å ha aksjer i reserve for å utstede til publikum i fremtiden i tilfelle kapital må hentes inn via et statskassetilbud.
Forstå Treasury Offerings
I motsetning til vanlige aksjer eller preferanseaksjer , er egne aksjer ikke angitt som utestående aksjer i selskapets regnskap. Derfor er de ikke inkludert i beregninger av utbytte eller resultat per aksje.
Men selv om egne aksjer ikke er i omløp, kan investors bevissthet om eksistensen av disse aksjene påvirke markedssentimentet og aktiviteten i selskapets børsnoterte aksjer.
Selskaper har muligheten til å "pensjonere" egne aksjer, selv om de godt kan bestemme seg for å henge på dem i tilfelle de trenger eller ønsker å skaffe nye penger.
Hvorfor bruke et statskassetilbud
Treasury-emisjoner gjennomføres for å skaffe kapital til nye prosjekter eller investeringer i virksomheten. De er generelt rimeligere og mindre tidkrevende enn lignende metoder for å skaffe penger, for eksempel å utstede nye vanlige aksjer eller preferanseaksjer. Disse innebærer å ansette en investeringsbank for å administrere prosessen, samt innlevering til SEC.
Unngå gjeld
Treasury-tilbud lar også selskapet unngå å utstede gjeld for å skaffe kapital. Å ta opp ny gjeld kan være spesielt plagsomt og dyrt i en konjunkturnedgang eller en periode med høye renter.
Ved å utstede et statskassetilbud av aksjer som allerede eier, pådrar selskapet seg ikke ekstra kostnader for å opprette aksjer.
Ulemper ved et statskassetilbud
Treasury-tilbud er spesielt fristende når et selskaps aksjer handles til historisk høye verdier. Men investorene følger med, som alltid.
I likhet med aksjesalg av ledere, kan et selskaps statskassetilbud tas som et tegn på at selskapets utsikter ikke er helt positive, og det er ute etter å selge aksjer mens markedsprisen er høy.
Innvirkning på eksisterende aksjonærer
I tillegg forårsaker statsemisjoner utvanning i beholdningen til eksisterende aksjonærer. Egne aksjer som selges blir utestående aksjer, og eierne har rett til det samme forholdsmessige beløpet av inntjening og utbytte som alle andre aksjonærer. Selskapets inntjening og utbytte skal fordeles på et større antall aksjer.
Så prosessen resulterer uunngåelig i et mindre krav på et selskaps inntjening og utbytte for investorer som hadde aksjer før statskassetilbudet. Dette omtales som utvanning av eksisterende aksjer.
Et tilbakekjøp av aksjer har motsatt effekt. Det reduserer det totale antallet utestående aksjer i et selskap, og øker verdien av hver aksje.
Høydepunkter
- Et statsemisjon innebærer salg av aksjer i selskapets egne aksjer til offentligheten.
– For bedrifter kan dette være en relativt rask og kostnadseffektiv måte å skaffe penger til å investere i virksomheten.
– For investorer fører denne typen tilbud til en utvanning av deres eksisterende aksjers verdi.
