Treasury Erbjudande

Vad är ett erbjudande från statskassan?

Ett statsbudget är en försäljning av aktier av ett börsnoterat företag från dess eget lager av egna aktier. Dessa är aktier som har registrerats hos Securities and Exchange Commission (SEC) för försäljning men som faktiskt inte såldes, eller som återköptes av företaget.

Offentliga bolag håller ofta tillbaka ett antal aktier från den totala summan de har tillstånd att sälja. Dessa aktier blir sedan egna aktier och kan hållas i reserv tills företaget beslutar att sälja dem. Fördelarna med att ha egna aktier för ett företag inkluderar begränsning av externt ägande samt att ha aktier i reserv för att emittera till allmänheten i framtiden om kapital behöver anskaffas via ett statsbudget.

Förstå Treasury Offers

Till skillnad från stamaktier eller preferensaktier anges inte egna aktier som utestående aktier i bolagets bokslut. Därför ingår de inte i beräkningar av utdelningar eller vinst per aktie.

Men även om egna aktier inte är i omlopp, kan investerarnas medvetenhet om existensen av dessa aktier påverka marknadssentimentet och aktiviteten i företagets börsnoterade aktier.

Företag har möjlighet att "pensionera" egna aktier, även om de mycket väl kan besluta att hänga på dem om de behöver eller vill skaffa nya pengar.

Varför använda ett statskassorerbjudande

Treasury-erbjudanden genomförs för att anskaffa kapital för nya projekt eller investeringar i verksamheten. De är i allmänhet billigare och mindre tidskrävande än liknande metoder för att samla in pengar, som att ge ut nya stamaktier eller preferensaktier. Dessa involverar att anlita en investeringsbank för att hantera processen samt att ansöka till SEC.

Undvika skulder

Treasury-erbjudanden gör det också möjligt för företaget att undvika att ge ut lån för att skaffa kapital. Att ta nya skulder kan vara särskilt besvärligt och dyrt under en konjunkturnedgång eller en period med höga räntor.

Genom att ge ut ett treasury-erbjudande av aktier som redan äger, ådrar bolaget inga extra kostnader för att skapa aktier.

Nackdelar med ett statskassorerbjudande

Treasury-erbjudanden är särskilt lockande när ett företags aktier handlas till historiskt höga värderingar. Men investerarna tittar som alltid.

Liksom aktieförsäljningar av chefer, kan ett företags treasury-erbjudande tas som ett tecken på att företagets utsikter inte är helt positiva och att det är ute efter att sälja aktier medan marknadspriset är högt.

Inverkan på befintliga aktieägare

Dessutom orsakar treasury-erbjudanden utspädning av befintliga aktieägares innehav. Egna aktier som säljs blir utestående aktier, och dess ägare har rätt till samma proportionella belopp av vinst och utdelning som alla andra aktieägare. Bolagets resultat och utdelning ska fördelas på ett större antal aktier.

Så, processen resulterar oundvikligen i en mindre fordran på ett företags intäkter och utdelningar för investerare som ägde aktier före statskassan. Detta kallas utspädning av befintliga aktier.

Ett aktieåterköp har motsatt effekt. Det minskar det totala antalet utestående aktier i ett företag, vilket ökar värdet på varje aktie.

Höjdpunkter

• Ett eget erbjudande innebär försäljning till allmänheten av aktier i bolagets egna aktier.

– För företag kan detta vara ett relativt snabbt och kostnadseffektivt sätt att få in pengar för att investera i verksamheten.

– För investerare orsakar den här typen av erbjudanden en utspädning av deras befintliga aktiers värde.