Oferta skarbowa
Co to jest oferta skarbowa?
Oferta skarbowa to sprzedaż akcji przez spółkę notowaną na giełdzie z jej własnego inwentarza akcji własnych. Są to akcje, które zostały zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) w celu sprzedaży, ale nie zostały faktycznie sprzedane lub zostały odkupione przez spółkę.
Spółki publiczne często wstrzymują pewną liczbę akcji z całości, do której są upoważnione do sprzedaży. Akcje te stają się następnie akcjami własnymi i mogą być utrzymywane w rezerwie, dopóki firma nie zdecyduje się ich sprzedać. Korzyści z posiadania akcji własnych dla firmy obejmują ograniczenie własności zewnętrznej, a także posiadanie akcji w rezerwie do wyemitowania w przyszłości w przypadku konieczności pozyskania kapitału w drodze oferty skarbowej.
Zrozumienie ofert skarbowych
W przeciwieństwie do akcji zwykłych lub akcji uprzywilejowanych,. akcje własne nie są wykazywane jako akcje pozostające w obrocie w sprawozdaniu finansowym spółki. W związku z tym nie są one uwzględniane w obliczeniach dywidendy lub zysku na akcję.
Jednak nawet jeśli akcje własne nie są w obiegu, świadomość inwestorów o istnieniu tych akcji może wpływać na nastroje rynkowe i aktywność w akcjach firmy w obrocie publicznym.
Firmy mają możliwość „wycofywania” akcji skarbowych, chociaż mogą zdecydować się na ich zatrzymanie, jeśli będą potrzebować lub chcą pozyskać nową gotówkę.
Dlaczego warto korzystać z oferty skarbowej
Oferty skarbowe mają na celu pozyskanie kapitału na nowe projekty lub inwestycje w biznesie. Są one generalnie tańsze i mniej czasochłonne niż podobne metody pozyskiwania pieniędzy, takie jak emisja nowych akcji zwykłych lub akcji uprzywilejowanych. Obejmują one wynajęcie banku inwestycyjnego do zarządzania procesem, a także złożenie wniosku w SEC.
Unikanie długów
Oferty skarbowe pozwalają również firmie uniknąć emisji długu w celu pozyskania kapitału. Zaciąganie nowego zadłużenia może być szczególnie kłopotliwe i kosztowne w okresie dekoniunktury lub okresu wysokich stóp procentowych.
Spółka emitując ofertę skarbową posiadanych już akcji nie ponosi dodatkowych kosztów tworzenia akcji.
Wady oferty skarbowej
Oferty skarbowe są szczególnie kuszące, gdy akcje spółki są notowane po historycznie wysokich wycenach. Jednak inwestorzy patrzą, jak zawsze.
Podobnie jak sprzedaż akcji przez kadrę kierowniczą, oferta skarbowa spółki może być odebrana jako znak, że perspektywy spółki nie są całkowicie pozytywne i że zamierza sprzedać akcje, gdy cena rynkowa jest wysoka.
Wpływ na obecnych akcjonariuszy
Ponadto oferty skarbowe powodują rozwodnienie w zasobach dotychczasowych akcjonariuszy. Sprzedane akcje własne stają się akcjami pozostającymi w obrocie, a ich właściciele mają prawo do takiej samej proporcjonalnej kwoty zysków i dywidend, jak wszyscy pozostali akcjonariusze. Zyski spółki i dywidendy trzeba podzielić na większą liczbę akcji.
Tak więc proces ten nieuchronnie skutkuje mniejszymi roszczeniami do zysków spółki i dywidend dla inwestorów, którzy posiadali akcje przed ofertą skarbową. Nazywa się to rozwodnieniem istniejących akcji.
Wykup akcji ma odwrotny skutek. Zmniejsza całkowitą liczbę wyemitowanych akcji w spółce, zwiększając wartość każdej akcji.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Oferta skarbowa polega na sprzedaży do publicznej wiadomości posiadanych akcji własnych spółki.
Dla firm może to być stosunkowo szybki i opłacalny sposób na pozyskanie środków na inwestycje w biznes.
Dla inwestorów ten rodzaj oferty powoduje rozwodnienie wartości ich dotychczasowych akcji.
