Acciones preferentes
¿Qué son las acciones preferentes y en qué se diferencian de las acciones ordinarias?
Las acciones preferentes son un tipo único de capital que otorga a los accionistas prioridad sobre los accionistas comunes en términos de distribución de dividendos y, en caso de que una empresa quiebre, distribución de activos.
dividendo fijo y regular , a diferencia de las acciones ordinarias,. por las cuales los dividendos pueden o no pagarse en un intervalo determinado a discreción de la empresa. Sin embargo, las empresas pueden reducir o suspender los pagos de dividendos sobre las acciones preferentes si las ganancias caen, pero solo después de suspender los pagos de dividendos sobre las acciones ordinarias.
A diferencia de las acciones ordinarias, las acciones preferentes generalmente no otorgan a los accionistas derechos de voto (y cuando lo hacen, estos derechos suelen ser limitados). Además, debido a los pagos de renta fija con los que suelen venir las acciones preferentes, su precio suele ser menos volátil que el de las acciones ordinarias, ya que una parte menor de su valor se deriva del rendimiento de la empresa.
Las acciones de acciones preferentes no vencen de la misma manera que los bonos corporativos,. pero por lo general tienen una fecha después de la cual son exigibles. Esto significa que los inversores pueden devolverlos a la empresa por su valor nominal. Al igual que las acciones ordinarias, las acciones preferentes tienen valor de mercado, pero por lo general no se alejan mucho del valor nominal, que es el valor original de la acción en función del cual se calcula el rendimiento de los dividendos .
En general, las acciones preferentes se pueden considerar como un cruce entre las acciones ordinarias y los bonos corporativos, ya que tienen características tanto de un instrumento de capital (como la propiedad de la empresa) como de un instrumento de deuda (como los pagos de renta fija).
¿Cuáles son las ventajas de poseer acciones preferentes?
Debido a que su valor proviene principalmente de sus pagos de dividendos fijos, las acciones preferentes suelen tener un precio más estable que las acciones ordinarias, y esta estabilidad puede ser ventajosa en tiempos de incertidumbre económica. Además, los dividendos pagados a los accionistas preferenciales suelen ser más altos que los pagados (si los hay) a los accionistas comunes.
En algunos casos, las acciones preferentes son convertibles, lo que significa que pueden intercambiarse por un número predeterminado de acciones ordinarias. Esto puede permitir a los inversores cambiar de marcha, por así decirlo, de pagos de renta fija a ganancias de capital potenciales.
En el caso de que una empresa no pueda pagar dividendos a todos los accionistas, los accionistas preferentes tienen prioridad sobre los accionistas comunes. De manera similar, si una empresa quiebra y debe liquidar sus activos para pagar a los acreedores, los accionistas preferentes reciben su pago antes que los accionistas comunes.
¿Cuáles son las desventajas de poseer acciones preferentes?
Las acciones preferentes generalmente no vienen con derechos de voto (y cuando los tienen, generalmente son limitados), por lo que los accionistas preferenciales generalmente no tienen mucho que decir en las elecciones de una empresa y en las decisiones comerciales importantes.
Además, debido a que las acciones preferidas no son muy volátiles, es menos probable que aumenten significativamente su valor en respuesta al éxito de la empresa. Por supuesto, si un inversionista posee acciones preferentes convertibles, podría cambiarlas por acciones comunes para obtener ganancias si el precio de las acciones aumenta significativamente, pero no todas las acciones preferenciales son convertibles.
¿Por qué las empresas emiten acciones preferentes?
Las empresas emiten acciones preferentes por la misma razón general por la que obtienen préstamos o emiten bonos corporativos o acciones ordinarias: para obtener capital. Dicho esto, las acciones preferentes tienen algunas ventajas sobre estas otras actividades generadoras de efectivo.
En primer lugar, las acciones preferentes, a pesar de su similitud con los bonos corporativos, cuentan como capital, por lo que emitirlas reduce la relación deuda-capital de una empresa, la relación de apalancamiento más popular que utilizan los inversores y analistas para evaluar la salud relacionada con la deuda de la empresa. La emisión de bonos corporativos, por otro lado, eleva la relación D/E de una empresa, lo que no envía una señal tan buena al público.
Además, las acciones preferentes no vienen con derecho a voto, por lo que emitirlas no le quita ningún poder de decisión a la gerencia.
Ventajas y desventajas de las acciones preferentes
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¿Cuáles son las diferencias entre las acciones preferentes y los bonos corporativos?
Los bonos corporativos y las acciones preferentes comparten muchas características, pero no son totalmente iguales. Ambos pagan a los tenedores de forma regular (bonos a través de pagos de intereses y acciones preferentes a través de pagos de dividendos) y ambos son emitidos por empresas para recaudar capital para las operaciones.
Sin embargo, los bonos corporativos y las acciones preferentes difieren en varios aspectos importantes. Primero, los bonos vencen, momento en el cual el principal debe ser reembolsado al tenedor. Las acciones preferenciales, por otro lado, no tienen vencimiento, aunque pueden ser revendidas en el mercado abierto en cualquier momento, o si son exigibles, ser devueltas a la compañía por su valor nominal después de una fecha determinada.
Además, los tenedores de bonos tienen mayor prioridad que los accionistas preferenciales cuando se trata de pagos de ingresos y distribución de activos. Si una empresa tiene dificultades con las ganancias, pagará intereses a sus tenedores de bonos antes de pagar dividendos a los accionistas preferentes. En caso de que una empresa se declare insolvente y quiebre, el producto de la liquidación de sus activos también se distribuirá a los tenedores de bonos antes que a los accionistas preferentes.
Además, los bonos son préstamos, por lo que no otorgan a sus tenedores ninguna propiedad de la empresa subyacente. Las acciones preferentes, por otro lado, son instrumentos de capital y representan la propiedad de la empresa, aunque generalmente sin derecho a voto.
¿Qué tipos de inversores compran acciones preferentes?
Las acciones preferentes suelen ser compradas al por mayor por inversores institucionales por sus ventajas fiscales, pero cuando se trata de inversores individuales (también conocidos como "minoristas"), aquellos que compran muchas acciones preferentes tienden a ser inversores relativamente reacios al riesgo que buscan ingresos pasivos regulares. pagos (por ejemplo, inversores de dividendos).
Durante las caídas del mercado, los mercados bajistas y las recesiones,. las acciones preferentes a menudo se vuelven populares entre una variedad más amplia de inversores debido a su relativa estabilidad en comparación con las acciones ordinarias y sus pagos de dividendos fijos.
¿Las acciones preferentes son instrumentos de deuda o de capital?
Las acciones preferentes son técnicamente instrumentos de capital, ya que representan la propiedad de una empresa, pero comparten muchas características de los instrumentos de deuda como los bonos corporativos. Por ejemplo, su valor de mercado es menos volátil que el capital común, proporcionan pagos de renta fija y muchos son exigibles, lo que significa que pueden devolverse a la empresa subyacente después de una fecha determinada por su valor nominal.
Debido a que comparten tantas características con los bonos, muchos inversores consideran que las acciones preferentes son una especie de valor híbrido.
ETF de acciones preferentes populares
ETF iShares Preferred and Income Securities (NASDAQ: PFF)
ETF preferido de Invesco (NYSEARCA: PGX)
Innovador S&P Investment Grade Preferred ETF (BATS: EPRF)
Principal Spectrum Preferred Securities Active ETF (NYSEARCA: PREF)
Reflejos
Las acciones preferentes tienen características tanto de bonos como de acciones ordinarias, lo que aumenta su atractivo para ciertos inversores.
En caso de liquidación, el derecho de los accionistas preferenciales sobre los activos es mayor que el de los accionistas comunes pero menor que el de los tenedores de bonos.
Los accionistas preferentes generalmente tienen derechos de voto limitados o nulos en el gobierno corporativo.
Los accionistas preferentes tienen un mayor derecho a las distribuciones (por ejemplo, dividendos) que los accionistas ordinarios.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuál es la diferencia entre una acción preferente y una acción ordinaria?
Si bien las acciones preferentes y las acciones ordinarias son instrumentos de capital, comparten distinciones importantes. En primer lugar, los preferentes reciben un dividendo fijo ya que primero se deben satisfacer las obligaciones de dividendos con los accionistas preferentes. Los accionistas comunes, por otro lado, no siempre pueden recibir un dividendo. En segundo lugar, las acciones preferentes normalmente no comparten la apreciación (o depreciación) del precio en la misma medida que las acciones ordinarias. Por último, los accionistas preferentes normalmente no tienen derecho a voto, mientras que los accionistas comunes sí.
¿Qué es un ejemplo de acción preferente?
Considere que una compañía está emitiendo acciones preferentes al 7% a un valor nominal de $1,000. A su vez, el inversionista recibiría un dividendo anual de $70, o $17.50 trimestrales. Por lo general, esta acción preferente cotizará alrededor de su valor nominal, comportándose de manera más similar a un bono. Los inversores que buscan generar ingresos pueden optar por invertir en este valor. El sector más común que emite acciones preferentes es el sector financiero, donde las acciones preferentes pueden emitirse como un medio para obtener capital.
¿Cuáles son las ventajas de las acciones preferentes?
Una acción preferente es una clase de acción a la que se le otorgan ciertos derechos que difieren de las acciones ordinarias. Es decir, las acciones preferentes a menudo poseen pagos de dividendos más altos y un mayor derecho a los activos en caso de liquidación. Además, las acciones preferentes pueden tener una característica exigible, lo que significa que el emisor tiene derecho a redimir las acciones a un precio y una fecha predeterminados, tal como se indica en el prospecto. En muchos sentidos, las acciones preferentes comparten características similares a las de los bonos y, por eso, a veces se las denomina valores híbridos.
