Valtuutettu varasto

Mikä on valtuutettu varasto?

Valtuutetut osakkeet tai valtuutetut osakkeet viittaavat enimmäismäärään osakkeita, jotka yrityksellä on laillinen lupa laskea liikkeeseen, kuten sen Yhdysvalloissa tai yhtiön peruskirjassa on määritelty muualla maailmassa. Se on myös yleensä lueteltu taseen pääomatilit-osiossa. Valtuutettuja osakkeita ei pidä sekoittaa ulkona oleviin osakkeisiin, jotka ovat yhtiön tosiasiallisesti liikkeeseen laskemien ja yleisön hallussa olevien osakkeiden lukumäärä.

Valtuutetut osakkeet tunnetaan myös nimellä valtuutetut osakkeet tai osakepääomaosakkeet.

Valtuutetun varaston ymmärtäminen

Kun yhtiö perustetaan, se päättää, kuinka monta osaketta se haluaa tarjota. Näitä osakkeita kutsutaan valtuutetuiksi osakkeiksi. Yleisön kaupankäynnin kohteena avoimilla markkinoilla annetut osakkeet käsittävät yhtiön koko osakekannan tai osan niistä. Todellisuudessa kaupankäynnin kohteena olevien osakkeiden lukumäärä tunnetaan nimellä float. Lisäksi kantaosakkeet,. jotka on varattu henkilöstöpalkkioihin ja kannustimiin, kuuluvat myös valtuutettuihin osakkeisiin. Yhtiön ulkona olevien osakkeiden kokonaismäärä taseessa on vaihdettujen ja kantaosakkeiden summa. Jos ulkona olevien osakkeiden määrä on pienempi kuin valtuutetut osakkeet, erotus (liikkeeseen laskematon osake) on se, mitä yhtiö pitää hallussaan. Yhtiön, joka laskee liikkeeseen kaikki valtuutetut osakkeet, on liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrä yhtä suuri kuin valtuutetut osakkeet. Liikkeeseen laskettujen osakkeiden määrä ei voi koskaan ylittää valtuutettua määrää, koska valtuutettujen osakkeiden kokonaismäärä on enimmäismäärä, jonka yhtiö voi laskea liikkeeseen.

Miksi yritys ei laske liikkeeseen kaikkia valtuutettuja osakkeitaan

Valtuutettuja osakkeita on tyypillisesti enemmän kuin todellisuudessa liikkeeseen laskettuja, minkä ansiosta yhtiö voi tarjota ja myydä lisää osakkeita tulevaisuudessa, mikäli se tarvitsee lisävaroja. Jos yrityksellä on esimerkiksi miljoona valtuutettua osaketta, se saattaa myydä vain 500 000 osaketta listautumisannin (IPO) aikana. Yhtiö voi varata 50 000 valtuutettua osaketta optio-oikeuksiksi työntekijöiden houkuttelemiseksi ja pitämiseksi. Se saattaa myydä 150 000 lisää toissijaisessa tarjouksessa kerätäkseen lisää rahaa tulevaisuudessa. Yhtiön rahoitustilillä säilytettävä liikkeeseen laskematon osake on 1 miljoona - 500 000 - 50 000 - 150 000 = 300 000.

Toinen syy, miksi yhtiö ei ehkä halua laskea liikkeeseen kaikkia valtuutettuja osakkeitaan, on säilyttää määräysvalta yhtiössä ja estää vihamielisen haltuunoton mahdollisuus.

Esimerkki valtuutetusta varastosta

Amazonin peruskirjassa esimerkiksi todetaan, että yhtiön valtuutettu kalusto sisältää 5 miljardia kantaosaketta ja 500 miljoonaa etuoikeutettua osaketta. Peruskirja sallii Amazonin kasvattaa valtuutettuja osakkeitaan, jos liikkeeseen laskemattomia kantaosakkeita ei ole tarpeeksi, jotta etuoikeutetun osakkeen muuntaminen olisi mahdollista. Yritysten peruskirjat vaativat usein osakkeenomistajan hyväksynnän valtuutetun osakkeen osakkeiden määrän lisäämiseksi.

Sijoittaja saattaa haluta tietää, kuinka monta valtuutettua osaketta yrityksellä on analysoidakseen osakkeiden laimennusmahdollisuutta. Laimennus vähentää osakkeenomistajan osuutta omistus- ja äänivallasta yhtiössä ja osakekohtaista tulosta (EPS) uusien osakkeiden liikkeeseenlaskun jälkeen. Mitä suurempi ero valtuutettujen osakkeiden lukumäärän ja ulkona olevien osakkeiden lukumäärän välillä on, sitä suurempi on laimennusmahdollisuus.

##Kohokohdat

• Valtuutetulla osakkeella tarkoitetaan yhtiöjärjestyksensä tai yhtiöjärjestyksensä mukaista enimmäismäärää osakkeita, joita julkisesti noteerattu yhtiö voi laskea liikkeeseen.

• Ne osakkeet, jotka on jo julkistettu, eli ulkona olevina osakkeina, muodostavat osan yhtiön valtuutetusta osakkeesta.

• Yhtiön valtuutettujen osakkeiden ja ulkona olevien osakkeiden välinen ero on se, mitä yhtiö pitää hallussaan.