määräaikainen
Mikä on määräaikainen?
Kiinteä termi kuvaa sijoitusvälinettä, yleensä jonkinlaista velkainstrumenttia, jolla on kiinteä sijoitusaika. Määräaikaisessa sijoituksessa sijoittaja jakaantuu rahoillaan määräajaksi ja saa pääsijoituksensa takaisin vasta sijoitusjakson lopussa. Joissakin tapauksissa sijoittajan tai liikkeeseenlaskijan ei välttämättä tarvitse sitoutua siihen, vaikka sijoitukselle on ilmoitettu määräaika.
Kiinteän aikavälin ymmärtäminen
Yleinen esimerkki määräaikaisesta sijoituksesta on määräaikaistalletus,. jossa sijoittaja tallettaa varansa rahoituslaitokseen määräajaksi eikä voi nostaa varoja ennen määräajan päättymistä tai ainakaan ilman ennenaikaisesta vetäytymisrangaistus. Sijoittaja on pääosin sitoutunut tämän rahoitusvälineen määräaikaiseen voimassaoloaikaan.
Kun määräaikaistalletus saavuttaa tai lähestyy erääntymistä, sijoittajan tulee ilmoittaa rahoituslaitokselleen joko sijoittamaan rahat uudelleen toiseen määräaikaiseen sijoitukseen tai tallettamaan rahat tililleen. Jos rahoituslaitokselle ei anneta minkäänlaista ilmoitusta, erääntyvän määräaikaistalletuksen tuotto siirtyy automaattisesti toiselle määräaikaistalletukselle, jolla on sama määräaikainen talletus kuin ennen. Korko voi olla alempi kuin edellinen korko, koska jokainen uusi talletus asetetaan nykyiseen korkoon. Määräaikaistalletus on vastakohta vaadittavalle talletukselle,. jossa sijoittaja voi vapaasti nostaa varansa milloin tahansa. Hintana milloin tahansa nostamisen helpottamiseksi vaadittavat talletukset maksavat yleensä alhaisempia korkoja kuin määräaikaistalletukset.
Kiinteät ehdot ja velkainstrumentit
Kiinteät ehdot koskevat myös velkainstrumentteja, kuten debentuureja ja joukkovelkakirjoja. Nämä arvopaperit lasketaan liikkeeseen määräaikaisina, jotka voivat olla lyhyt-, keski- tai pitkäaikaisia. Kiinteä laina-aika tai erääntymisaika on ilmoitettu joukkovelkakirjalainassa liikkeeseenlaskuhetkellä. Toisin kuin määräaikaistalletukset, joukkovelkakirjat voidaan myydä ennen kuin ne erääntyvät. Toisin sanoen sijoittajat eivät ole sitoutuneet arvopaperin määräajaksi.
Liikkeeseenlaskijat voivat myös poistaa joukkovelkakirjalainan ennen sen erääntymistä, jos joukkovelkakirjalainaan on upotettu osto-optio. Luottamussopimus määrittelee ajanjakson, jolle joukkovelkakirjalaina voidaan vahvistaa, ennen kuin liikkeeseenlaskija lunastaa sen joukkovelkakirjalainan haltijoilta. Lunastusvelkakirjalainan liikkeeseenlaskijat eivät ole sitoutuneet joukkovelkakirjalainan määräajaksi.
Esimerkkejä kiinteistä ehdoista
Oletetaan, että joukkovelkakirjalaina on laskettu liikkeelle 20 vuoden maturiteetilla. Sijoittaja voi pitää joukkovelkakirjalainan 20 vuotta tai myydä sen ennen sen voimassaoloajan päättymistä. Joukkovelkakirjalla käydään kauppaa jälkimarkkinoilla sen erääntymiseen asti, jolloin se poistetaan käytöstä.
Oletetaan toinen tapaus, jossa joukkovelkakirjalainan määräaika on 20 vuotta ja puhelusuoja-aika voi olla seitsemän vuotta. Toisin sanoen puhelusuojan kiinteä voimassaoloaika on seitsemän vuotta ja sijoittajille taataan joukkovelkakirjalainan määräaikainen korko seitsemän vuoden ajan. Puhelun suoja-ajan umpeuduttua liikkeeseenlaskija voi ostaa takaisin markkinoilta joukkovelkakirjansa 20 vuoden kokonaismäärästä riippumatta.
##Kohokohdat
Kiinteä termi tarkoittaa rahoitusvälinettä, jossa sijoittajan varat on lukittu ennalta määrätyksi ajaksi. Sijoittajalle maksetaan pääoma takaisin kyseisen jakson lopussa.
Instrumentin tyypistä riippuen sijoittajat eivät ehkä pysty nostamaan varojaan. Molemmissa tapauksissa he voivat kuitenkin tehdä sen vasta tietyn ajan kuluttua.
Esimerkkejä kiinteistä ehdoista ovat määräaikaistalletukset ja joukkovelkakirjalainat.
