Puhelun suojaus
Mikä on puhelusuojaus?
Puhelun suoja on joidenkin joukkovelkakirjojen säännös, joka estää liikkeeseenlaskijaa ostamasta niitä takaisin tietyksi ajaksi. Aikaa, jonka aikana joukkovelkakirja on suojattu, kutsutaan lykkäysjaksoksi tai tyynyksi. Joukkovelkakirjalainoja, joissa on puhelusuoja, kutsutaan yleensä viivästetyiksi lunastettaviksi joukkovelkakirjoiksi.
Puhelun suojauksen ymmärtäminen
Joukkovelkakirjalaina on kiinteätuottoinen arvopaperi, jota yritys tai hallitus käyttää rahan keräämiseen. Joukkovelkakirjojen myynnistä saadut varat on tyypillisesti tarkoitettu käytettäväksi tietyssä projektissa. Joukkovelkakirjoilla on eräpäivä, joka on päivä, jolloin pääsijoitus maksetaan takaisin joukkovelkakirjalainan haltijoille. Korvauksena rahojen lainaamisesta sijoittajat saavat liikkeeseenlaskijalta korkomaksuja, kunnes joukkovelkakirjalaina erääntyy tai erääntyy. Nämä korkomaksut tunnetaan kuponkimaksuina,. ja ne on vahvistettu joukkovelkakirjasopimuksen voimassaoloajalle, kunnes joukkovelkakirjalaina saavuttaa erääntymis- tai erääntymispäivänsä. Tällöin sijoittajan pääoma palautetaan.
Laadukkaat joukkovelkakirjat tunnetaan suhteellisen riskittöminä sijoituksina, mutta itse asiassa sekä liikkeeseenlaskija että ostaja ottavat jonkin verran riskiä. Jos korot yleensä nousevat joukkovelkakirjalainan elinkaaren aikana, sijoittaja on menettänyt mahdollisuuden saada rahoilleen parempaa tuottoa. Jos korot laskevat, joukkovelkakirjalainan liikkeeseen laskenut yritys tai hallitus menettää mahdollisuuden lainata rahaa halvemmalla.
Lunastettavalla joukkovelkakirjalainalla voi olla kymmenen vuoden puhelusuoja, kun taas hyödyllisyyslainojen puhelusuoja on tyypillisesti rajoitettu viiteen vuoteen.
Suojaus riskeiltä
Yritykset suojaavat itseään tältä riskiltä laskemalla liikkeeseen vaadittavia joukkovelkakirjoja. Tämä tarkoittaa, että he voivat ostaa takaisin joukkovelkakirjat täydellä nimellisarvolla tai nimellisarvoon verrattuna ja laskea liikkeeseen uusia joukkovelkakirjoja alhaisemmalla korolla.
Yritykset vaativat yleensä takaisin joukkovelkakirjalainansa, kun vallitsevat korot laskevat, ellei puhelusuojaa ole käytössä. Tämä ehto antaa sijoittajalle jonkin aikaa hyödyntää joukkovelkakirjojensa arvon nousua.
Puhelun suoja voi olla erittäin hyödyllinen joukkovelkakirjalainan haltijoille, kun korot laskevat. Se tarkoittaa, että sijoittajilla on vähimmäismäärä vuosia, riippumatta siitä, kuinka köyhät velkamarkkinat ovat, hyötyä arvopaperista.
Puhelun suoja on tyypillisesti määrätty joukkovelkakirjalainasopimuksessa. Yritys- ja kunnallislainoilla on yleensä kymmenen vuoden maksusuoja, kun taas hyödyllisyyslainojen suoja on usein rajoitettu viiteen vuoteen.
Esimerkki puhelusuojauksesta
Oletetaan, että lunastettava yrityslaina laskettiin liikkeeseen tänään 4 %:n kupongilla ja erääntymispäiväksi 15 vuoden kuluttua. Jos joukkovelkakirjalainan ensimmäinen takaisinmaksuaika on kymmenen vuotta ja korot laskevat 3 prosenttiin seuraavan viiden vuoden aikana, liikkeeseenlaskija ei voi lunastaa joukkovelkakirjalainaa, koska sen sijoittajat ovat suojassa 10 vuoden ajan. Jos korot kuitenkin laskevat kymmenen vuoden kuluttua, lainanottajalla on oikeus laukaista joukkovelkakirjalainan osto-optio.
Laina voidaan lunastaa milloin tahansa puhelusuojan päivämäärän jälkeen. Puhelun suojalausekkeet edellyttävät yleensä, että sijoittajalle maksetaan joukkovelkakirjalainan nimellisarvon ylittävä preemio,. joka on aikaistettu eläkkeelle lausekkeessa määritellyn suoja-ajan päätyttyä.
Kohokohdat
Puhelun suoja on joidenkin joukkovelkakirjojen säännös, joka estää liikkeeseenlaskijaa ostamasta niitä takaisin tietyksi ajaksi.
Puhelun suojaus estää liikkeeseenlaskijaa ostamasta sitä takaisin tietyksi ajaksi.
Joukkovelkakirjalainoja kutsutaan tyypillisesti silloin, kun korot taloudessa yleisesti laskevat.
Liikkeeseenlaskija voi ostaa takaisin vaadittavat joukkovelkakirjat täydellä nimellisarvolla.
