Gun-hyppy

Gun jumping tai yleisemmin "hyppääminen aseen" viittaa selektiiviseen käyttöön taloudellisia tietoja, joita ei ole julkistettu. Ainakin kaksi laitonta tapaa hypätä aseella voidaan tunnistaa:

Securities and Exchange Commission (SEC) on hyväksynyt uusien liikkeeseenlaskujen ostomääräysten pyytämisen ennen listautumisannin (IPO) rekisteröintiä.

• Osakkeiden ostaminen tai myyminen sellaisten tietojen perusteella, joita ei ole vielä julkistettu.

Gun-jumpingin ymmärtäminen

Gun-jumping rikkoo sääntöä, jonka mukaan sijoittajien tulee tehdä päätökset esitteen julkisten tietojen perusteella, ei yrityksen levittämien tietojen perusteella, joita SEC ei ole hyväksynyt. Jos yritys todetaan syylliseksi aseen hyppäämiseen, sen listautuminen viivästyy.

Markkinoiden eheyden, luottamuksen ja luottamuksen rakentamiseksi sääntelijät ja markkinoiden puolestapuhujat estävät yksityisen ja julkistamattoman tiedon käyttöä. Teoriassa kaikkien markkinatoimijoiden tulisi olla tasa-arvoisessa asemassa ja heillä on oltava tasavertaiset mahdollisuudet saada tietoa.

Kun tietyt sijoittajaryhmät, erityisesti sisäiset tai etuoikeutetussa tiedonsaantiasemassa olevat, nauttivat aseen hyppäämisen eduista, se heikentää yleisön luottamusta rahoituslaitoksiin. Tämä luottamuksen puute voi vahingoittaa talouskasvua.

Gun-hyppäämisen estäminen

On olemassa monia sääntöjä ja määräyksiä, jotka estävät tai estävät rahoitusalan toimijoita hyppäämästä, mutta kannustimet voivat olla houkuttelevia. Jotkut näistä säännöistä voivat olla yksiselitteisiä, kuten sisäpiirikauppoja estävät lait.

Toiset ovat hienovaraisempia, kuten implisiittinen PR-isku, jonka henkilö tai yritys voi kokea käyttäessään yksityisiä tietoja henkilökohtaisen hyödyn saamiseksi.

Aseen hyppääminen laillisesti

Siitä huolimatta on olemassa pari varastoanalyysimenetelmää, jotka pääsevät niin lähelle asehyppyä kuin mahdollista sääntöjä rikkomatta:

Mosaiikkiteorian seuraajat analysoivat yritystä tutkimalla kaikkea materiaalia, jonka he voivat kerätä, ei-julkista ja julkista, yrityksen suorituskyvystä ja tulevaisuudennäkymistä. Toimialan eettiset standardit edellyttävät, että ne paljastavat tietolähteensä asiakkailleen.

• Scuttlebutt-menetelmän kannattajat keskustelevat alan asiantuntijoiden, kilpailijoiden ja mahdollisuuksien mukaan yrityksen työntekijöiden kanssa kootakseen tarkempaa näkemystä yrityksestä.

Ei ole mitään väärää, jos esimerkiksi soitat tukku- ja vähittäiskauppiaille nähdäksesi mitkä merkit myyvät nopeimmin tai hitaimmin. Tai keskustele yrityksellä työskentelevien ihmisten kanssa saadakseen käsityksen siitä, kuinka tehokkaasti sitä johdetaan ja näyttääkö siinä olevan käteistä vai valmiita leikkaamaan kustannuksia.

Tärkeää on, että ihmiset, jotka tekevät tällaista tutkimusta, eivät saa tietoa, jota kukaan muu ei pääse käsiksi. He yrittävät saada kilpailuetua esittämällä kysymyksiä, joihin ei vastata julkisissa asiakirjoissa.

Kohokohdat

• Osakeanalyysitekniikat, kuten "scuttlebutt-menetelmä", voivat hyödyntää löysää puhetta, mutta eivät kovia faktoja.

• On laitonta, jos siihen liittyy sisäpiiritiedon hyödyntäminen taloudellisen hyödyn saamiseksi.

• Gun-jumping rahoitusmarkkinoilla toimii sellaisen tiedon perusteella, joka ei ole kaikkien mahdollisten sijoittajien saatavilla.