Pistolspringning

Gun jumping, eller mere almindeligt "jumping the gun", refererer til selektivt at bruge finansiel information, der ikke er blevet offentliggjort. Mindst to ulovlige metoder til at springe pistolen kan identificeres:

• Indhentning af ordrer om at købe en ny udstedelse før registrering af det første offentlige udbud (IPO) er blevet godkendt af Securities and Exchange Commission (SEC).

• Køb eller salg af aktier baseret på information, der endnu ikke er blevet offentliggjort.

Forståelse af pistolspring

Gun-jumping flyder reglen om, at investorer skal træffe beslutninger baseret på den fulde offentliggørelse,. der er tilgængelig for offentligheden i prospektet,. ikke på information, der formidles af selskabet, som ikke er godkendt af SEC. Hvis en virksomhed bliver fundet skyldig i at springe over pistolen, vil dens børsnotering blive forsinket.

For at opbygge markedets integritet, tillid og tillid fraråder tilsynsmyndigheder og markedsfortalere brugen af private og ikke-frigivet information. I teorien bør alle markedsdeltagere være på lige fod og have lige adgang til information.

Når visse klasser af investorer, især dem på indersiden eller i en position med privilegeret adgang til information, nyder godt af fordelene ved at hoppe på pistolen, eroderer det offentlighedens tillid til finansielle institutioner. Denne mangel på tillid kan skade den økonomiske vækst.

Forebyggelse af pistolspring

Mange regler og bestemmelser er på plads for at forbyde eller afskrække finansielle aktører fra at springe over pistolen, men incitamenterne kan være lokkende. Nogle af disse regler kan være eksplicitte, såsom love mod insiderhandel.

Andre er mere subtile, såsom det implicitte public relations-blowback, som en enkeltperson eller en virksomhed kan opleve for at bruge private oplysninger til personlig vinding.

Jumping the Gun legally

Ikke desto mindre er der et par metoder til aktieanalyse, der kommer så tæt på gun-jumping, som det er muligt uden at flyde reglerne:

• Tilhængere af mosaikteori analyserer en virksomhed ved at undersøge alt det materiale, de kan indsamle, ikke-offentligt og offentligt, om virksomhedens præstationer og udsigter. Brancheetiske standarder kræver, at de afslører kilderne til deres information til deres kunder.

• Tilhængere af scuttlebutt-metoden taler med brancheeksperter, konkurrenter og, når det er muligt, medarbejdere i en virksomhed i et forsøg på at sammensætte et mere præcist billede af en virksomhed.

Der er for eksempel ikke noget galt med at ringe til grossister og detailhandlere for at se, hvilke mærker der sælger hurtigst eller langsomst. Eller tale med folk, der arbejder for en virksomhed, for at få en fornemmelse af, hvor effektivt den drives, og om den virker flydende med kontanter eller klar til at skære i omkostningerne.

Det er vigtigt, at de mennesker, der laver sådan forskning, ikke får information, som ingen andre har adgang til. De forsøger at få en konkurrencefordel ved at stille spørgsmål, der ikke besvares i offentlige dokumenter.

##Højdepunkter

• Aktieanalyseteknikker som "scuttlebutt-metoden" kan udnytte løs snak, men ikke hårde fakta.

• Det er ulovligt, hvis det medfører udnyttelse af insideroplysninger til økonomisk vinding.

• Gun-jumping, på de finansielle markeder, handler på information, som ikke er tilgængelig for alle potentielle investorer.