Loi sur les sociétés d'investissement de 1940
Qu'est-ce que la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 ?
L'Investment Company Act de 1940 est une loi du Congrès qui réglemente l'organisation des sociétés d'investissement et les activités dans lesquelles elles se livrent et établit des normes pour le secteur des sociétés d'investissement.
La loi a été promulguée par le président Franklin D. Roosevelt avec la loi sur les conseillers en placement de 1940, les deux donnant à la Securities and Exchange Commission (SEC) le pouvoir de réglementer les fiducies de placement et les conseillers en placement. Le but de ces lois était de protéger les investisseurs.
Comment fonctionne la loi sur les sociétés d'investissement de 1940
La législation de l'Investment Company Act de 1940 est appliquée et réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC). Cette législation définit les responsabilités et les exigences des sociétés d'investissement et les exigences de toute offre de produits d'investissement cotés en bourse, tels que les fonds communs de placement à capital variable, les fonds communs de placement à capital fixe et les fonds communs de placement. La Loi vise principalement les produits d'investissement de détail cotés en bourse.
Comprendre la loi sur les sociétés d'investissement de 1940
L' Investment Company Act de 1940 a été adopté afin d' établir et d' intégrer un cadre réglementaire plus stable pour les marchés financiers après le krach boursier de 1929. Il s'agit de la législation principale régissant les sociétés d'investissement et leurs offres de produits d'investissement. Le Securities Act de 1933 a également été adopté en réponse au krach, mais il s'est concentré sur une plus grande transparence pour les investisseurs; l'Investment Company Act de 1940 se concentre principalement sur le cadre réglementaire des produits d'investissement de détail.
La loi détaille les règles et réglementations que les sociétés d'investissement américaines doivent respecter lorsqu'elles offrent et conservent des titres de produits d'investissement. Les dispositions de la loi traitent des exigences en matière de dépôt, de frais de service, de divulgation financière et des obligations fiduciaires des sociétés d'investissement.
La loi réglemente également les opérations de certaines personnes affiliées et souscripteurs ; méthodologies comptables; exigences en matière de tenue de dossiers; exigences d'audit; comment les titres peuvent être distribués, remboursés et rachetés ; changements aux politiques d'investissement; et les actions en cas de fraude ou de manquement à l'obligation fiduciaire.
L'Investment Company Act de 1940 a considérablement protégé l'épargne-retraite des particuliers, car les fonds communs de placement constituent une composante importante des régimes de retraite, tels que les 401 (k) et les rentes.
En outre, il énonce des lignes directrices spécifiques pour différents types de sociétés d'investissement classées et comprend des dispositions régissant les règles des produits d'exploitation des sociétés, y compris les fiducies d'investissement unitaires, les fonds communs de placement à capital variable, les fonds communs de placement à capital fixe, etc.
Définir une société d'investissement
La loi définit également ce qui est qualifié de « société d'investissement ». Les entreprises qui cherchent à se soustraire aux obligations et exigences relatives aux produits de la Loi peuvent être admissibles à une exemption. Par exemple, les fonds spéculatifs relèvent parfois de la définition de « société d'investissement » de la Loi, mais peuvent être en mesure d'éviter les exigences de la Loi en demandant une exemption en vertu des articles 3(c)(1) ou 3(c)7.
Conformément à l'Investment Company Act de 1940, les sociétés d'investissement doivent s'enregistrer auprès de la SEC avant de pouvoir offrir leurs titres sur le marché public. La loi énonce également les étapes qu'une société d'investissement doit suivre au cours de ce processus d'enregistrement.
Les entreprises s'inscrivent à différentes classifications en fonction du type de produit ou de la gamme de produits qu'elles souhaitent gérer et émettre au public investisseur. Aux États-Unis, il existe trois types de sociétés d'investissement (classées selon les lois fédérales sur les valeurs mobilières) : les fonds communs de placement/sociétés d'investissement à gestion ouverte ; fonds d'investissement unitaires (UIT); et fonds à capital fixe/sociétés d'investissement à gestion fermée. Les exigences pour les sociétés d'investissement sont basées sur leur classification et leurs offres de produits.
Loi Dodd-Frank et abrogation partielle
Après la Grande Récession,. le président Obama a signé la loi Dodd-Frank sur la réforme de Wall Street et la protection des consommateurs en 2010. Il s'agit d'un texte législatif extrêmement volumineux qui a abouti à la création de nouvelles agences gouvernementales pour superviser différents aspects de la loi, et donc , l'ensemble du système financier aux États-Unis. La loi a eu un impact sur plusieurs domaines, notamment "la protection des consommateurs, les restrictions commerciales, les notations de crédit, les produits financiers, la gouvernance d'entreprise et la transparence".
Dodd-Frank a eu plus d'impact sur la loi sur les conseillers en investissement de 1940 que sur la loi sur les sociétés d'investissement de 1940, cependant, les fonds spéculatifs ont été touchés par Dodd-Frank.
En vertu de la loi sur les sociétés d'investissement, les fonds spéculatifs n'étaient pas tenus de s'enregistrer. Cela a donné aux hedge funds une carte blanche significative dans leurs activités de trading. Dodd-Frank a établi de nouvelles règles pour que les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement s'enregistrent auprès de la SEC et se conforment à certaines exigences de divulgation en fonction de leur taille.
Loi sur les sociétés d'investissement de 1940 FAQ
Pourquoi la loi sur les sociétés d'investissement de 1940 a-t-elle été adoptée ?
L'Investment Company Act de 1940 a été établi après le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression qui a suivi afin de protéger les investisseurs et d'apporter plus de stabilité aux marchés financiers aux États-Unis.
Qu'est-ce qu'une société d'investissement en vertu de la loi de 1940 ?
La loi définit une société d'investissement comme "un émetteur qui exerce ou propose d'exercer une activité d'investissement, de réinvestissement, de possession, de détention ou de négociation de valeurs mobilières, et possède ou propose d'acquérir des 'titres d'investissement' d'une valeur supérieure à 40 % de la valeur de son actif total (à l'exclusion des titres publics et des éléments de trésorerie) sur une base non consolidée."
Quelles entreprises peuvent bénéficier d'une exemption ?
Il existe une variété d'entreprises qui peuvent bénéficier d'exonérations en fonction de leur structure, de leurs activités ainsi que de leur taille. Cela inclut les entreprises qui ne donnent que des conseils sur l'économie mais pas sur les valeurs mobilières, certaines filiales et les entreprises ayant moins de 100 investisseurs.
Quel impact la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement a-t-elle eu sur la réglementation financière ?
La loi a eu un impact sur l'enregistrement et les exigences de nombreuses sociétés d'investissement et a rendu la réglementation financière plus stricte, donnant à la SEC plus de pouvoir pour surveiller les marchés financiers. Il a créé des règles qui protégeaient les investisseurs et obligeaient les sociétés d'investissement à divulguer certaines informations. La réglementation financière est devenue plus stricte en vertu de la Loi.
L'essentiel
La loi sur les sociétés d'investissement de 1940 a été adoptée par FDR au lendemain de la Grande Dépression après que de nombreuses personnes et familles aient perdu tout ce qu'elles avaient. Le but de la loi était de conférer à la SEC le pouvoir de surveiller les sociétés d'investissement et de s'assurer qu'elles agissent conformément à la loi et dans le meilleur intérêt de leurs investisseurs. L'objectif de la loi était de protéger les investisseurs à tout prix. Au fur et à mesure que les marchés financiers ont évolué au fil des décennies, la loi sur les sociétés d'investissement a également évolué, même si son objectif fondamental reste le même.
Points forts
L'Investment Company Act de 1940 est une loi du Congrès qui réglemente la formation des sociétés d'investissement et leurs activités.
La Loi a subi de nombreux changements au fil des décennies à mesure que les marchés financiers ont évolué et sont devenus plus complexes.
La loi a été promulguée par FDR qui voulait protéger les investisseurs après le krach boursier de 1929 et la Grande Dépression qui a suivi.
La législation de l'Investment Company Act de 1940 est appliquée et réglementée par la Securities and Exchange Commission (SEC).
Les entreprises qui cherchent à se soustraire aux obligations et exigences relatives aux produits de la loi peuvent être éligibles à une exemption.
