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Vache à lait

Vache à lait

Qu'est-ce qu'une vache à lait ?

Une vache à lait est l'une des quatre catégories (quadrants) de la part de croissance, matrice BCG qui représente un produit, une gamme de produits ou une entreprise détenant une part de marché importante au sein d'un secteur mature.

Une vache à lait fait également référence à une entreprise, un produit ou un actif qui, une fois acquis et remboursé, produira des flux de trésorerie constants tout au long de sa durée de vie.

Comprendre les vaches à lait

Une vache à lait est une métaphore pour une vache laitière qui produit du lait au cours de sa vie et nécessite peu ou pas d'entretien. L'expression s'applique à une entreprise qui nécessite également peu d'entretien. Les vaches à lait modernes nécessitent peu de capital d'investissement et fournissent en permanence des flux de trésorerie positifs, qui peuvent être alloués à d'autres divisions au sein d'une société. Ce sont des investissements à faible risque et à haut rendement.

Les vaches à lait sont l'un des quatre quadrants de la matrice BCG,. une méthode d'organisation des unités commerciales introduite par le Boston Consulting Group au début des années 1970. La matrice BCG, également connue sous le nom de Boston Box ou Grid, classe les entreprises ou les produits d'une organisation dans l'une des quatre catégories suivantes : étoile, point d'interrogation, chien et vache à lait. La matrice aide les entreprises à comprendre où se situe leur entreprise en termes de part de marché et de taux de croissance de l'industrie. Il sert d'analyse comparative du potentiel d'une entreprise et d'évaluation de l'industrie et du marché.

Cependant, certaines entreprises, en particulier les grandes entreprises, se rendent compte que les entreprises/produits de leur portefeuille se situent entre deux catégories. Cela est particulièrement vrai pour les gammes de produits à différents stades du cycle de vie du produit. Les vaches à lait et les stars ont tendance à se compléter, tandis que les chiens et les points d'interrogation utilisent les ressources moins efficacement.

Une vache à lait est une référence à une entreprise, un produit ou un actif qui génère des flux de trésorerie constants tout au long de sa durée de vie ; c'est aussi une référence à l'un des quatre quadrants de la matrice BCG, une méthode d'organisation des unités commerciales.

Exemple de vache à lait

Une vache à lait est une entreprise ou une unité commerciale dans une industrie mature à croissance lente. Les vaches à lait ont une part importante du marché et nécessitent peu d'investissements. Par exemple, l'iPhone est la vache à lait d'Apple (AAPL). Son rendement des actifs est bien supérieur au taux de croissance de son marché ; en conséquence, Apple peut investir l'excédent de trésorerie généré par l'iPhone dans d'autres projets ou produits.

Les vaches à lait, telles que Microsoft (MSFT) et Intel (INTL), fournissent des dividendes et ont la capacité d'augmenter leur dividende en raison de leurs flux de trésorerie disponibles suffisants calculés comme les flux de trésorerie d'exploitation moins les dépenses en capital. Ces entreprises sont matures et n'ont pas besoin d'autant de capitaux pour se développer. Ils se caractérisent par des marges bénéficiaires élevées et de solides flux de trésorerie. Les vaches à lait peuvent également être des entreprises à croissance lente ou des unités commerciales avec des marques bien établies dans l'industrie.

Considérations particulières

Contrairement à une vache à lait, une étoile, dans la matrice BCG, est une entreprise ou une unité commerciale qui réalise une part de marché élevée sur des marchés à forte croissance. Les stars nécessitent des dépenses en capital importantes mais peuvent générer des liquidités importantes. Si une stratégie réussie est adoptée, les stars peuvent se transformer en vaches à lait.

Les points d'interrogation sont les unités commerciales qui connaissent une faible part de marché dans une industrie à forte croissance. Ils ont besoin de grandes quantités de liquidités pour capter davantage ou maintenir leur position sur le marché. Selon la stratégie adoptée par l'entreprise, les points d'interrogation peuvent atterrir dans l'un des autres quadrants.

Enfin, les chiens sont les unités commerciales avec de faibles parts de marché sur les marchés à faible croissance. Il n'y a pas d'exigence d'investissement important et ils ne génèrent pas de flux de trésorerie importants. Souvent, les chiens sont progressivement éliminés dans le but de sauver l'organisation.

Points forts

  • Les vaches à lait font partie d'industries matures à croissance lente, détiennent une part importante du marché et nécessitent un investissement minimal pour prospérer.

  • Une vache à lait est également l'un des quatre quadrants de la matrice BCG, qui examine la valeur des différentes unités au sein d'une société.

  • Une vache à lait est une entreprise ou une unité qui, une fois payée, produira un flux de trésorerie stable tout au long de sa vie.