Certificat de participation (COP)
Qu'est-ce qu'un certificat de participation (COP) ?
Un certificat de participation (COP) est un type de financement où un investisseur achète une part des revenus de location d'un programme plutôt que la caution étant garantie par ces revenus. Les attestations de participation sont donc garanties par les revenus locatifs.
Un certificat de participation (COP) peut également être appelé certificat de participation.
Comprendre un certificat de participation (COP)
Un accord de crédit-bail est utilisé par une municipalité ou une administration locale pour acquérir un bien immobilier. En vertu de l'accord, le gouvernement local effectue des paiements réguliers sur le contrat renouvelable annuellement pour l'acquisition et l'utilisation de la propriété. Un contrat de crédit-bail est généralement mis à disposition sous la forme d'une attestation de participation.
Un gouvernement municipal émettra généralement des obligations municipales dont le produit des investisseurs obligataires sera utilisé pour réaliser un projet. Le certificat de participation est une alternative aux obligations municipales dans laquelle un investisseur achète une part dans les améliorations ou l'infrastructure que l'entité gouvernementale a l'intention de financer.
L'autorité utilise généralement le produit d'un COP pour construire une installation qui est louée à la municipalité, libérant la municipalité des restrictions sur le montant de la dette qu'elle peut contracter. Le COP s'oppose à une obligation,. dans laquelle l'investisseur prête de l'argent au gouvernement ou à la municipalité afin de réaliser ces améliorations.
COP et Fiscalité
Une attestation de participation est un contrat de crédit-bail exonéré d'impôt qui est vendu aux investisseurs sous forme de titres assimilables à des obligations. Dans un programme COP, un fiduciaire est généralement nommé pour émettre les titres qui représentent un pourcentage d'intérêt dans le droit de recevoir des paiements du gouvernement local en vertu du contrat de location-achat.
Les investisseurs qui participent au programme reçoivent un certificat qui donne droit à chaque investisseur à une part, ou participation, dans les revenus générés par la location-achat de la propriété ou de l'équipement auquel le COP est lié. Le bail et les paiements de location sont transmis par le bailleur au syndic, qui supervise la distribution du paiement aux titulaires de certificat au prorata.
Considérations particulières
Les certificats de participation ne nécessitent pas l'approbation des électeurs et peuvent également être émis plus rapidement que les obligations référendaires. De plus, le financement COP est plus complexe et s'apparente généralement à un financement obligataire. Un souscripteur des COP sera requis, ainsi que divers mandataires fiscaux.
Une déclaration officielle fournissant des informations aux investisseurs doit être approuvée par le gouvernement municipal et, dans la plupart des cas, le gouvernement doit s'engager à fournir des informations continues conformément à la règle 15c2-12 de la SEC en vertu de la Securities Exchange Act de 1934.
Les COP sont également utilisés comme instruments de crédit par les banques pour lever des fonds auprès d'autres banques afin de faciliter la liquidité. Les fonds à court terme sont levés par l'émission de certificats de participation qui impliquent le partage d'actifs de crédit avec d'autres banques. Le taux auquel ces certificats peuvent être émis sera négociable en fonction du scénario de taux d'intérêt.
Points forts
Un contrat de location-financement est utilisé par une municipalité ou une administration locale pour acquérir un bien immobilier.
Une attestation de participation est également un contrat de location financement défiscalisé.
Contrairement à la participation obligataire, les COP rémunèrent les investisseurs via les revenus de location plutôt que les intérêts obligataires.
Les COP sont couramment utilisés dans le financement municipal comme alternative aux obligations municipales.
Une attestation de participation (COP) permet aux investisseurs de participer au prorata d'un contrat de crédit-bail.
FAQ
Qu'est-ce que la dette COP ?
La dette COP est une attestation de dette de participation. Ce type de dette est émis par les autorités étatiques et garanti par les revenus des baux ; équipement ou propriété/installation. Cela permet aux autorités de l'État ou aux municipalités locales de lever des fonds pour des projets relevant de la juridiction sans avoir à émettre d'obligations/de dette à long terme.
Quels sont les avantages des obligations municipales ?
Les obligations municipales sont exonérées d'impôt, elles sont utilisées à des fins positives, comme la construction d'infrastructures dans une localité, elles présentent un risque relativement faible avec un faible taux de défaut et ce sont également des investissements assez liquides.
Pourquoi quelqu'un achèterait-il une obligation plutôt qu'une action ?
Les investisseurs qui choisissent les obligations plutôt que les actions recherchent un flux de revenu garanti et prévisible, que les obligations versent à intervalles réguliers. De plus, si les obligations sont détenues jusqu'à leur échéance, l'investisseur récupère le montant total du principal. Les obligations sont un moyen de percevoir un revenu tout en préservant l'investissement initial.
