Bulle Internet

Qu'est-ce que la bulle Internet ?

La fameuse bulle « dot-com », également connue sous le nom de boom technologique ou bulle Internet, a été une période allant d'environ 1995 à environ 2001 au cours de laquelle les entreprises technologiques liées à Internet ont attiré énormément d'attention de la part des investisseurs en capital-risque et des investisseurs traditionnels.

Cet afflux d'argent combiné à l'explosion de la popularité d'Internet en général a entraîné une expansion rapide du secteur du Web en termes de valorisation au cours de quelques années, malgré l'absence de voies concrètes de rentabilité pour de nombreuses entreprises. Les faibles taux d'intérêt à la fin des années 1990 ont facilité l'obtention du financement par emprunt, alimentant davantage la croissance incontrôlée de l'industrie Internet.

Finalement, vers la fin de 2000, ces flux d'argent facile se sont taris et l'industrie a implosé, provoquant la faillite de nombreuses entreprises technologiques et inaugurant un nouveau marché baissier qui durerait environ deux ans et affecterait l'ensemble du marché boursier, pas seulement. le secteur technologique.

Comment la bulle point-com s'est-elle formée ?

Au début des années 90, l'avènement des navigateurs Web a rendu Internet beaucoup plus accessible pour le consommateur moyen. Autrefois rares, les ordinateurs ont commencé à apparaître dans de plus en plus de foyers aux États-Unis, devenant finalement quelque peu une nécessité. Au fur et à mesure que la popularité des ordinateurs et d'Internet augmentait, de nombreuses nouvelles sociétés Web ont émergé pour se tailler une part des technologies de l'information et des industries du commerce en ligne en pleine expansion.

À la fin des années 90, les faibles taux d'intérêt ont rendu les investissements en actions spéculatifs plus attrayants que les obligations,. et dans le même temps, les sociétés Internet innovantes ont gagné en popularité auprès des investisseurs particuliers, des commerçants professionnels, des investisseurs en capital-risque et des investisseurs institutionnels. Lorsque la Taxpayer Relief Act de 1997 a été adoptée, le taux d'imposition le plus élevé sur les gains en capital a été abaissé, ce qui a encore incité les spéculateurs en actions à injecter de l'argent dans l'industrie Internet naissante.

Les banques d'investissement ont gagné massivement en facilitant les introductions en bourse d'une entreprise technologique après l'autre, et les investisseurs aux yeux étoilés ont jeté par la fenêtre des fondamentaux tels que les ratios P / E et ont injecté de l'argent dans de jeunes sociétés point-com (dont la plupart n'avaient pas encore réalisé de bénéfices) pour peur de rater la ruée vers l'or numérique qui déferlait sur Wall Street.

Cet afflux d'argent a agi comme un soufflet, gonflant l'industrie de la technologie Internet non testée dans une bulle surévaluée mûre de tension superficielle et prête à éclater.

Quand et pourquoi la bulle Internet a-t-elle éclaté ?

Il est toujours difficile d'identifier un seul catalyseur qui provoque l'éclatement d'une bulle d'actifs, mais dans le cas de la bulle Internet, deux facteurs semblent avoir joué au moins un certain rôle dans le déclin rapide de l'industrie, qui a commencé après le Nasdaq à forte composante technologique. composite a culminé le 10 mars 2000.

Le premier facteur a été la hausse des taux d'intérêt. La Réserve fédérale a relevé le taux des fonds fédéraux (qui informe la plupart des autres taux d'intérêt) à plusieurs reprises au cours des années 1999 et 2000. Des taux d'intérêt plus élevés ont tendance à motiver les investisseurs à retirer de l'argent d'actifs plus spéculatifs (comme les actions des sociétés Internet) et en actifs productifs d'intérêts comme les obligations.

Le deuxième facteur a été le début d'une récession au Japon en mars 2000. La nouvelle de cette récession s'est propagée rapidement et a provoqué une vague de peur qui a déclenché une vente mondiale, déplaçant encore plus d'argent des actions spéculatives vers des titres à revenu fixe plus sûrs. instruments tels que les obligations.

Ces deux facteurs, entre autres, ont contribué à catalyser l'éclatement de la bulle Internet surgonflée. Les actions Internet ont commencé à perdre de la valeur, ce qui a semé la peur parmi les investisseurs, provoquant à leur tour des ventes supplémentaires .

Combien de temps a duré la bulle ? Combien de temps a duré le marché baissier qui a suivi ?

Les bulles - y compris la bulle Internet de la fin des années 1990 - n'ont pas vraiment de dates de début précises, mais en supposant que la bulle "a commencé" vers 1995 et s'est terminée lorsque le composite Nasdaq a culminé en mars 2000, vous pourriez dire que le point- com bulle a grandi pendant environ cinq ou six ans avant d'éclater. Le marché baissier qui a suivi a duré environ deux ans.

Quelles entreprises ont survécu à l'effondrement des dot-com ?

Alors que de nombreuses entreprises technologiques ont mordu la poussière lors de l'effondrement de la bulle, certaines ont persévéré dans les turbulences et ont rebondi dans les années qui ont suivi. Selon le New York Times, environ 48 % des entreprises impliquées dans la bulle des actifs ont survécu au krach, mais la plupart ont encore temporairement perdu la part du lion de leur valeur. Voici quelques exemples d'entreprises aujourd'hui prospères qui ont survécu au boom technologique malheureux.

Systèmes Adobe
Amazone
BRAS
ASML
Réservation d'avoirs (Priceline, Kayak, CheapFlights, etc.)
eBay

-IBM

Intuitif

-Oracle

SanDisk

Quelles entreprises ont fait faillite pendant le crash des Dot-Com ?

De nombreuses entreprises n'ont pas eu autant de chance que celles énumérées ci-dessus. Voici quelques acteurs Internet qui ont connu leur fin lorsque la bulle technologique a éclaté ou peu de temps après.

Boo.com
Traversée mondiale
Northpoint Communications
Pets.com
Webvan
Worldcom

Comment le crash de la Dot-Com a-t-il affecté l'économie ? Cela a-t-il provoqué une récession ?

Ce qui définit une récession varie selon la personne à qui vous demandez, mais il serait certainement prudent de dire que l'éclatement de la bulle Internet a conduit à un marché baissier assez sévère. Selon la plupart des analystes, le krach des dot-com a provoqué une légère récession, mais ses effets n'ont pas été aussi désastreux que ceux de la récession de 2008 qui a suivi, causée par l'implosion du marché des titres adossés à des hypothèques et la bulle immobilière.

Bien sûr, beaucoup de ceux qui travaillaient dans le secteur de la technologie se sont retrouvés au chômage lorsque les entreprises pour lesquelles ils travaillaient ont vu leur financement se tarir. Les industries adjacentes, comme la publicité, ont également été touchées, car les entreprises technologiques défaillantes ont cessé d'injecter de l'argent dans des efforts de marketing élaborés. Dans l'ensemble, il a fallu environ deux ans au marché pour revenir en territoire haussier après la récession de deux ans (ou marché baissier, selon votre préférence).

Points forts

Le Nasdaq, qui a quintuplé entre 1995 et 2000, a connu une baisse de près de 77%, entraînant une perte de milliards de dollars.
La bulle a également provoqué la faillite de plusieurs sociétés Internet.
Les actions sont entrées dans un marché baissier après l'éclatement de la bulle en 2001.
La valeur des marchés boursiers a augmenté de façon exponentielle pendant la bulle Internet, le Nasdaq passant de moins de 1 000 à plus de 5 000 entre 1995 et 2000.
La bulle Internet a été une hausse rapide des valorisations des actions technologiques américaines, alimentée par des investissements dans des entreprises basées sur Internet à la fin des années 1990.