Livraison contre paiement (DVP)
Qu'est-ce que la livraison contre paiement (DVP) ?
La livraison contre paiement (DVP) est une méthode de règlement du secteur des valeurs mobilières qui garantit que le transfert de titres n'a lieu qu'après que le paiement a été effectué. DVP stipule que le paiement comptant des titres par l'acheteur doit être effectué avant ou en même temps que la livraison du titre.
La livraison contre paiement est le processus de règlement du point de vue de l'acheteur ; du point de vue du vendeur, ce système de règlement est appelé réception contre paiement (RVP). Les exigences DVP/RVP sont apparues à la suite de l'interdiction faite aux institutions de verser de l'argent pour des titres avant que les titres ne soient détenus sous forme négociable. DVP est également connu sous le nom de livraison contre paiement (DAP), livraison contre espèces (DAC) et paiement à la livraison.
Comprendre la livraison par rapport au paiement (DVP)
Le système de règlement livraison contre paiement garantit que la livraison n'aura lieu qu'en cas de paiement. Le système sert de lien entre un système de transfert de fonds et un système de transfert de titres. D'un point de vue opérationnel, DVP est une opération de vente de titres négociables (contre paiement en espèces) qui peut être ordonnée à un agent de règlement en utilisant le message SWIFT de type MT 543 (dans la norme ISO15022).
L'utilisation de ces types de messages standard vise à réduire les risques lors du règlement d'une transaction financière et à permettre un traitement automatique. Idéalement, le titre de propriété d'un bien et le paiement sont échangés simultanément. Cela peut être possible dans de nombreux cas, comme dans un système de dépôt central tel que la United States Depository Trust Corporation.
Comment fonctionne la livraison par rapport au paiement ?
Une source importante de risque de crédit dans le règlement de titres est le risque principal associé à la date de règlement. L'idée sous-jacente au système RVP/DVP est qu'une partie de ce risque peut être supprimée si la procédure de règlement exige que la livraison n'intervienne qu'en cas de paiement (en d'autres termes, que les titres ne soient pas livrés avant l'échange de paiement des titres). Le système permet de garantir que les paiements accompagnent les livraisons, réduisant ainsi le risque principal, limitant le risque que des livraisons ou des paiements soient retenus pendant les périodes de tension sur les marchés financiers et réduisant le risque de liquidité.
Selon la loi, les institutions sont tenues d'exiger des actifs de valeur égale en échange de la livraison de titres. La livraison des titres est généralement effectuée à la banque du client acheteur, tandis que le paiement est effectué simultanément par virement bancaire,. chèque ou crédit direct sur un compte.
La livraison contre paiement (DVP) est une méthode de règlement qui exige que les titres ne soient livrés à un destinataire particulier qu'après le paiement.
Considérations particulières
À la suite de la chute mondiale des cours des actions en octobre 1987, les banques centrales du Groupe des Dix se sont efforcées de renforcer les procédures de règlement et d'éliminer le risque qu'une livraison de titres puisse être effectuée sans paiement, ou qu'un paiement puisse être effectué sans livraison (appelé principal risque). La procédure DVP réduit ou supprime l'exposition des contreparties à ce risque principal.
Points forts
Le processus vise à réduire le risque que des titres puissent être livrés sans paiement ou que des paiements puissent être effectués sans livraison de titres.
Le système de livraison contre paiement est devenu une pratique courante dans l'industrie à la suite du krach boursier d'octobre 1987.
La livraison contre paiement est un processus de règlement-livraison de titres qui nécessite que le paiement soit effectué avant ou en même temps que la livraison des titres.
