Levering versus betaling (DVP)
Hvad er levering versus betaling (DVP)?
Levering versus betaling (DVP) er en værdipapirbranchens afregningsmetode, der garanterer, at overførslen af værdipapirer først sker efter betaling er foretaget. DVP fastsætter, at købers kontante betaling for værdipapirer skal ske forud for eller samtidig med leveringen af værdipapiret.
Levering kontra betaling er afregningsprocessen fra købers perspektiv; fra sælgers perspektiv kaldes dette afregningssystem modtage versus betaling (RVP). DVP/RVP-krav opstod i kølvandet på, at institutioner fik forbud mod at betale penge for værdipapirer, før værdipapirerne blev holdt i omsættelig form. DVP er også kendt som levering mod betaling (DAP), levering mod kontanter (DAC) og efterkrav.
Forstå levering versus betaling (DVP)
Levering kontra betaling afviklingssystemet sikrer, at levering kun sker, hvis betaling finder sted. Systemet fungerer som et bindeled mellem et pengeoverførselssystem og et værdipapiroverførselssystem. Fra et operationelt perspektiv er DVP en salgstransaktion af omsættelige værdipapirer (i bytte for kontant betaling), der kan instrueres til en afviklingsagent ved hjælp af SWIFT Message Type MT 543 (i ISO15022-standarden).
Brugen af sådanne standardmeddelelsestyper er beregnet til at reducere risikoen ved afviklingen af en finansiel transaktion og give mulighed for automatisk behandling. Ideelt set udveksles ejendomsretten til et aktiv og betaling samtidigt. Dette kan være muligt i mange tilfælde, såsom i et centralt depositarsystem, såsom United States Depository Trust Corporation.
Sådan fungerer levering versus betaling
En væsentlig kilde til kreditrisiko ved værdipapirafvikling er den væsentligste risiko forbundet med afviklingsdatoen. Tanken bag RVP/DVP-systemet er, at en del af denne risiko kan fjernes, hvis afviklingsproceduren kræver, at levering kun sker, hvis betaling finder sted (med andre ord, at værdipapirer ikke leveres før udveksling af betaling for værdipapirerne). Systemet er med til at sikre, at betalinger følger med leverancer, og derved reducerer hovedstolsrisikoen, begrænser chancen for, at leverancer eller betalinger tilbageholdes i perioder med stress på de finansielle markeder og reducerer likviditetsrisikoen.
Ved lov er institutioner forpligtet til at kræve aktiver af samme værdi til gengæld for levering af værdipapirer. Leveringen af værdipapirerne sker typisk til den købende kundes bank, mens betalingen sker samtidigt ved bankoverførsel,. check eller direkte kreditering til en konto.
Levering versus betaling (DVP) er en afregningsmetode, der kræver, at værdipapirer først leveres til en bestemt modtager efter betaling er foretaget.
Særlige overvejelser
Efter det verdensomspændende fald i aktiekurserne i oktober 1987 arbejdede centralbankerne i gruppen af ti på at styrke afviklingsprocedurerne og eliminere risikoen for, at en sikkerhedsstillelse kunne foretages uden betaling, eller at en betaling kunne foretages uden levering (kendt som hovedstol risiko). DVP-proceduren reducerer eller eliminerer modparternes eksponering for denne hovedrisiko.
Højdepunkter
Processen har til formål at reducere risikoen for, at værdipapirer kan leveres uden betaling, eller at betalinger kan foretages uden levering af værdipapirer.
Levering versus betalingssystemet blev en udbredt industripraksis i kølvandet på markedskrakket i oktober 1987.
Levering kontra betaling er en værdipapirafviklingsproces, der kræver, at betaling sker enten før eller samtidig med leveringen af værdipapirerne.
