التسليم مقابل الدفع (DVP)

ما هو التسليم مقابل الدفع (DVP)؟

التسليم مقابل الدفع (DVP) هي طريقة تسوية في صناعة الأوراق المالية تضمن أن نقل الأوراق المالية لا يحدث إلا بعد السداد. تنص DVP على أن الدفع النقدي للمشتري للأوراق المالية يجب أن يتم قبل أو في نفس وقت تسليم الورقة المالية.

التسليم مقابل الدفع هو عملية التسوية من منظور المشتري ؛ من وجهة نظر البائع ، يسمى نظام التسوية هذا الاستلام مقابل الدفع (RVP). ظهرت متطلبات DVP / RVP في أعقاب منع المؤسسات من دفع الأموال مقابل الأوراق المالية قبل الاحتفاظ بالأوراق المالية في شكل قابل للتداول. يُعرف DVP أيضًا باسم التسليم مقابل الدفع (DAP) والتسليم مقابل النقد (DAC) والدفع النقدي عند التسليم.

فهم التسليم مقابل الدفع (DVP)

يضمن نظام التسليم مقابل تسوية الدفع أن التسليم لن يحدث إلا في حالة حدوث الدفع. يعمل النظام كحلقة وصل بين نظام تحويل الأموال ونظام تحويل الأوراق المالية. من منظور تشغيلي ، DVP هي معاملة بيع للأوراق المالية القابلة للتداول (مقابل الدفع النقدي) التي يمكن توجيهها إلى وكيل التسوية باستخدام SWIFT Message Type MT 543 (في معيار ISO15022).

إن استخدام مثل هذه الأنواع القياسية من الرسائل يهدف إلى تقليل المخاطر في تسوية المعاملات المالية والسماح بالمعالجة التلقائية. من الناحية المثالية ، يتم تبادل حق ملكية الأصل والدفع في وقت واحد. قد يكون هذا ممكنًا في العديد من الحالات مثل نظام الإيداع المركزي مثل United Depository Trust Corporation.

كيف يتم التسليم مقابل الدفع

إن أحد المصادر الهامة لمخاطر الائتمان في تسوية الأوراق المالية هو المخاطر الرئيسية المرتبطة بتاريخ التسوية. الفكرة وراء نظام RVP / DVP هي أنه يمكن إزالة جزء من هذا الخطر إذا تطلب إجراء التسوية أن يتم التسليم فقط في حالة حدوث الدفع (بمعنى آخر ، عدم تسليم الأوراق المالية قبل تبادل الدفع مقابل الأوراق المالية). يساعد النظام على ضمان أن المدفوعات مصحوبة بعمليات التسليم ، وبالتالي تقليل المخاطر الرئيسية ، والحد من فرصة توقف عمليات التسليم أو المدفوعات خلال فترات الضغط في الأسواق المالية وتقليل مخاطر السيولة.

بموجب القانون ، يُطلب من المؤسسات المطالبة بأصول متساوية القيمة مقابل تسليم الأوراق المالية. عادةً ما يتم تسليم الأوراق المالية إلى بنك العميل المشترى ، بينما يتم السداد في نفس الوقت عن طريق التحويل البنكي أو الشيك أو الائتمان المباشر إلى حساب.

التسليم مقابل الدفع (DVP) هي طريقة تسوية تتطلب تسليم الأوراق المالية إلى مستلم معين فقط بعد السداد.

إعتبارات خاصة

في أعقاب الانخفاض العالمي في أسعار الأسهم في أكتوبر 1987 ، عملت البنوك المركزية في مجموعة العشرة على تعزيز إجراءات التسوية والقضاء على مخاطر تسليم الأوراق المالية دون سداد ، أو إمكانية السداد دون التسليم (المعروف باسم الرئيسي مخاطرة). يقلل إجراء DVP أو يلغي تعرض الأطراف المقابلة لهذه المخاطر الرئيسية.

يسلط الضوء

• تهدف هذه العملية إلى تقليل مخاطر تسليم الأوراق المالية دون دفع أو سداد الدفعات دون تسليم الأوراق المالية.

• أصبح نظام التسليم مقابل الدفع ممارسة صناعية واسعة الانتشار في أعقاب انهيار السوق في أكتوبر 1987.

• التسليم مقابل الدفع هو عملية تسوية للأوراق المالية تتطلب أن يتم السداد إما قبل أو في نفس وقت تسليم الأوراق المالية.