Доставка против оплаты (DVP)

Что такое доставка по сравнению с оплатой (DVP)?

Поставка против платежа (DVP) — это метод расчетов в отрасли ценных бумаг, который гарантирует, что передача ценных бумаг происходит только после осуществления платежа. DVP предусматривает, что оплата ценных бумаг покупателем наличными должна быть произведена до или одновременно с доставкой ценной бумаги.

Доставка по сравнению с оплатой — это процесс расчета с точки зрения покупателя; с точки зрения продавца, эта система расчетов называется получением против платежа (RVP). Требования DVP/RVP появились после того, как учреждениям запретили платить деньги за ценные бумаги до того, как ценные бумаги будут находиться в оборотной форме. DVP также известен как доставка против платежа (DAP), доставка за наличный расчет (DAC) и наложенный платеж.

Понимание доставки по сравнению с оплатой (DVP)

Система расчета «поставка против платежа» гарантирует, что поставка произойдет только в случае оплаты. Система действует как связующее звено между системой перевода средств и системой перевода ценных бумаг. С операционной точки зрения DVP — это сделка по продаже обращающихся ценных бумаг (в обмен на оплату наличными), которая может быть поручена расчетному агенту с использованием типа сообщения SWIFT MT 543 (в стандарте ISO15022).

Использование таких стандартных типов сообщений предназначено для снижения риска при расчете финансовой операции и обеспечения возможности автоматической обработки. В идеале право собственности на актив и платеж обмениваются одновременно. Это возможно во многих случаях, например, в центральной депозитарной системе, такой как Депозитарная трастовая корпорация США.

Как работает доставка по сравнению с оплатой

Существенным источником кредитного риска при расчетах по ценным бумагам является основной риск, связанный с датой расчета. Идея системы RVP/DVP заключается в том, что часть этого риска может быть устранена, если процедура расчетов требует, чтобы поставка происходила только в случае оплаты (другими словами, чтобы ценные бумаги не поставлялись до обмена платежом на ценные бумаги). Система помогает гарантировать, что платежи сопровождают поставки, тем самым снижая основной риск, ограничивая вероятность того, что поставки или платежи будут задержаны в периоды стресса на финансовых рынках и уменьшая риск ликвидности.

По закону учреждения обязаны требовать активы равной стоимости в обмен на поставку ценных бумаг. Доставка ценных бумаг обычно осуществляется в банк покупателя, а оплата производится одновременно банковским переводом, чеком или прямым зачислением на счет.

Поставка против платежа (DVP) — это метод расчетов, который требует, чтобы ценные бумаги были доставлены конкретному получателю только после осуществления платежа.

Особые соображения

После глобального падения цен на акции в октябре 1987 г. центральные банки Группы десяти работали над усилением расчетных процедур и устранением риска того, что поставка ценной бумаги может быть произведена без платежа или что платеж может быть произведен без поставки (известный как основная сумма долга). риск). Процедура DVP уменьшает или устраняет подверженность контрагентов этому основному риску.

Особенности

• Процесс предназначен для снижения риска того, что ценные бумаги могут быть доставлены без оплаты или что платежи могут быть произведены без доставки ценных бумаг.

• Система доставки против оплаты стала широко распространенной отраслевой практикой после рыночного краха в октябре 1987 года.

• Поставка против платежа – это процесс расчетов по ценным бумагам, который требует, чтобы платеж был произведен либо до, либо одновременно с поставкой ценных бумаг.