Papier commercial européen
Qu'est-ce que le papier Eurocommercial ?
L'eurocommercial paper (ECP) est une forme de dette à court terme non garantie émise par une banque ou une société sur le marché monétaire international. Notamment, les ECP sont libellés dans une devise différente de la devise nationale du marché où le papier — titre de créance ou obligation — est émis.
A noter que le préfixe « euro » n'implique pas que ces titres de créance soient libellés en euros. Au contraire, ce concept est similaire à celui de l'euro- monnaie,. qui représente les dépôts détenus dans des banques situées en dehors du pays qui émet la monnaie.
Comprendre Eurocommercial Paper
Pour puiser dans les marchés monétaires internationaux, les sociétés peuvent émettre des billets de trésorerie euro pour lever des capitaux. Comme les autres billets de trésorerie,. les eurocommercial papers sont rarement émis pour une durée supérieure à un an. En effet, les ECP sont des titres de créance émis par un emprunteur qui a besoin de fonds à court terme. Les billets ont des échéances allant de 1 jour à 365 jours ; le délai d'échéance le plus courant est de 182 jours.
Le papier commercial est un type d'instrument d'emprunt à court terme non garanti émis par des sociétés, généralement utilisé pour le financement de la masse salariale, des comptes créditeurs et des stocks, et pour faire face à d'autres passifs à court terme. Le marché de l'eurocommercial paper est particulièrement utilisé par les sociétés internationales ayant des activités dans différents pays.
Les papiers eurocommerciaux sont généralement émis en coupures plus élevées de 100 000 $, avec un montant d'investissement minimum de 500 000 $. Pour cette raison, le marché eurocommercial est dominé par des investisseurs institutionnels qui ont accès à ces titres sur le marché secondaire. Les émetteurs sont particulièrement attirés par ces titres de créance parce que les billets exigent des taux d'intérêt bas. Parce que les emprunteurs préfèrent obtenir un financement avec le plus petit coût d'emprunt possible, les ECP sont une source idéale de capital.
Autres considérations
Outre leurs échéances à court terme, les ECP sont classés en dettes non garanties. Cela signifie que les obligations de paiement des intérêts ou du principal sur les billets ne sont pas garanties par des garanties,. ce qui fait des ECP une source de financement attrayante. De plus, si l'émetteur fait défaut ou fait faillite, la société réglera avec les créanciers garantis avant les détenteurs d'ECP non garantis.
Bien que ces titres de créance puissent être émis sous forme portant intérêt, ils sont généralement émis avec une décote par rapport à leur valeur nominale sous la forme d'un billet à ordre et cotés sur le marché secondaire en fonction du rendement.
Eurocommercial Paper et devise
Une caractéristique distincte de ces billets est que la devise dans laquelle ils sont libellés diffère de la devise du marché où l'obligation est émise. Par exemple, si une société américaine émet une obligation à court terme libellée en livres sterling pour financer ses stocks sur le marché monétaire international, elle a émis du papier commercial euro. Dans ce cas, l'entreprise américaine cherche à encourager les investissements des investisseurs en livres sur les marchés monétaires internationaux.
Le règlement de l'eurocommercial paper s'effectue par l'intermédiaire de l'une des trois chambres de compensation,. à savoir Euroclear,. Clearstream et la Depository Trust Company (DTC). Les ECP sont réglés en deux jours ouvrables et le règlement du jour au lendemain n'est pas une option.
Points forts
Parce que les emprunteurs préfèrent obtenir un financement avec le plus petit coût d'emprunt possible, les ECP sont une source de capital idéale pour les investisseurs institutionnels mondiaux.
L'eurocommercial paper (ECP) désigne un papier commercial émis par une société libellé dans une devise différente de la devise nationale du marché où le papier est émis.
L'ECP est utilisé par les sociétés internationales pour lever des financements à court terme afin de financer les opérations quotidiennes, les billets arrivant à échéance en quelques jours ou semaines.
