Eurocommercial Paper
Hvad er Eurocommercial Paper?
Eurocommercial paper (ECP) er en form for usikret, kortfristet gæld, der udstedes af en bank eller et selskab på det internationale pengemarked. Især er ECP'er denomineret i en valuta, der er forskellig fra den indenlandske valuta på markedet, hvor papiret - gældsværdipapir eller obligation - er udstedt.
Bemærk, at "euro"-præfikset ikke betyder, at disse gældsinstrumenter er denomineret i euro. Tværtimod ligner dette koncept det for eurovaluta,. som repræsenterer indskud i banker beliggende uden for det land, der udsteder valutaen.
Forståelse af Eurocommercial Paper
For at udnytte de internationale pengemarkeder kan virksomheder udstede eurocommercial papirer for at rejse kapital. Som med andre kommercielle papirer udstedes eurocommercial papirer sjældent for en længere løbetid end et år. Faktisk er ECP'er gældsinstrumenter udstedt af en låntager, der har brug for midler på kort sigt. Sedlerne har løbetider , der spænder fra 1 dag til 365 dage; den mest almindelige tid til modenhed er 182 dage.
Kommercielt papir er en almindeligt anvendt form for usikret, kortfristet gældsinstrument udstedt af virksomheder, der typisk bruges til finansiering af løn, kreditorer og varebeholdninger og opfyldelse af andre kortfristede forpligtelser. Eurocommercial papirmarkedet bruges især af internationale selskaber med aktiviteter i forskellige lande.
Eurocommercial papirer udstedes normalt i højere pålydende værdier på $100.000, med et minimumsinvesteringsbeløb på $500.000. Af denne grund er det eurocommercial-marked domineret af institutionelle investorer,. som har adgang til disse værdipapirer på det sekundære marked. Udstedere er særligt tiltrukket af disse gældsinstrumenter, fordi obligationerne kræver lave renter. Fordi låntagere foretrækker at sikre finansiering med de mindst mulige låneomkostninger, er ECP'er en ideel kilde til kapital.
Andre overvejelser
Ud over deres kortfristede løbetid er ECP'er klassificeret som usikret gæld. Det betyder, at rente- eller afdragsforpligtelser på sedlerne ikke er garanteret af sikkerhed,. hvilket gør ECP'er til en attraktiv finansieringskilde. Desuden, hvis udstederen misligholder eller går konkurs, vil selskabet afregne med sikrede gældsejere før usikrede ECP-indehavere.
Selvom disse gældsbeviser kan udstedes i rentebærende form, udstedes de sædvanligvis til underkurs til pålydende værdi i form af et gældsbrev og noteres på det sekundære marked på afkastbasis.
Eurocommercial Paper og Valuta pålydende
Et markant træk ved disse sedler er, at den valuta, de er denomineret i, adskiller sig fra valutaen på det marked, hvor obligationen er udstedt. For eksempel, hvis et amerikansk selskab udsteder en kortfristet obligation denomineret i britiske pund for at finansiere sit lager gennem det internationale pengemarked, har det udstedt eurocommercial paper. I dette tilfælde søger det amerikanske firma at tilskynde til investeringer fra pund-investorer på de internationale pengemarkeder.
Afviklingen af eurocommercial papirer sker gennem et af tre clearinghuse,. nemlig Euroclear,. Clearstream og Depository Trust Company (DTC). ECP'er afvikles på to arbejdsdage, og overnatning er ikke en mulighed.
Højdepunkter
Fordi låntagere foretrækker at sikre finansiering med de mindst mulige låneomkostninger, er ECP'er en ideel kilde til kapital for globale institutionelle investorer.
Eurocommercial paper (ECP) refererer til kommercielle papirer udstedt af en virksomhed, der er denomineret i en valuta, der adskiller sig fra den indenlandske valuta på det marked, hvor papiret er udstedt.
ECP bruges af internationale selskaber til at rejse kortfristet finansiering til at finansiere den daglige drift, med noter, der udløber i størrelsesordenen dage eller uger.
