Fonds européen de stabilité financière (FESF)

Qu'est-ce que le Fonds européen de stabilité financière ?

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a été créé en 2010 en tant que mesure temporaire de résolution de crise à la suite de la crise financière et de la dette souveraine dans la zone euro (zone euro). Il a fourni une assistance à l'Irlande, au Portugal et à la Grèce. Il ne fournit plus de nouvelle aide financière, cette tâche étant confiée au Mécanisme européen de stabilité (MES) à partir de 2012, mais il continue d'exister pour remplir les obligations des programmes précédemment convenus.

Comprendre le Fonds européen de stabilité financière

Le Fonds européen de stabilité financière (FESF) a été mis en place par l' Union européenne (UE) pour aider à financer les pays qui n'ont pas pu se financer pendant la crise de la dette souveraine. Le FESF a offert une assistance financière aux pays de la zone euro qui en avaient besoin dans ce contexte, à condition qu'ils s'engagent à entreprendre certaines réformes (visant à prévenir la récurrence de crises similaires). Cette aide a été financée par l'émission d'obligations du FESF et d'autres instruments du marché des capitaux. Le FESF a été autorisé à lever un maximum de 440 milliards d'euros sur le marché des capitaux par l'émission de ces titres. Les titres, à leur tour, sont adossés à des garanties des pays membres de la zone euro, proportionnellement à leurs parts de capital dans la Banque centrale européenne (BCE). La ligne de garantie totale est de 780 milliards d'euros. En bref, les garanties ont attiré des investisseurs qui n'étaient pas disposés à prêter directement aux pays en crise, et le FESF a accordé des prêts à ces pays (sous réserve de l'engagement de réformes).

Le FESF n'a proposé aucun nouveau financement depuis le 1er juillet 2013, ayant été remplacé dans cette fonction par le MES, qui est un mécanisme permanent de résolution de crise. Le FESF, cependant, continue d'exister pour continuer à financer les programmes convenus ; ses activités en cours comprennent la réception des remboursements de prêts des pays qu'il a aidés; effectuer des paiements de principal et d'intérêts sur ses obligations émises aux investisseurs ; et le renouvellement des obligations existantes, car la maturité de ses prêts aux bénéficiaires de la zone euro est plus longue que celle de ses obligations émises.

Bien que le FESF et le MES soient des institutions différentes avec des structures de gouvernance différentes, ils partagent le même personnel et les mêmes bureaux (au Luxembourg). Ils ont tous deux la même mission : préserver la stabilité financière en Europe par le biais d'une assistance financière aux pays de la zone euro. Ensemble, les deux mécanismes ont déboursé 250 milliards d'euros. Outre le Portugal, la Grèce et l'Irlande,. initialement aidés par le FESF, l'Espagne et Chypre ont également reçu un financement du MES. En août 2018, tous ces pays se sont suffisamment réformés et améliorés pour avoir quitté leurs programmes FESF/MES sans avoir besoin de dispositions de suivi.