Europejski Instrument Stabilności Finansowej (EFSF)

Czym jest Europejski Instrument Stabilności Finansowej?

Europejski Instrument Stabilności Finansowej (EFSF) został utworzony w 2010 r. jako tymczasowy środek rozwiązywania kryzysu w następstwie kryzysu finansowego i kryzysu zadłużeniowego w strefie euro (strefie euro). Udzieliła pomocy Irlandii, Portugalii i Grecji. Nie zapewnia już nowej pomocy finansowej, a od 2012 r. za to zadanie odpowiada Europejski Mechanizm Stabilności (EMS), ale nadal istnieje, aby wypełniać zobowiązania wynikające z wcześniej uzgodnionych programów.

Zrozumienie Europejskiego Instrumentu Stabilności Finansowej

Europejski Instrument Stabilności Finansowej (EFSF) został utworzony przez Unię Europejską (UE), aby pomóc finansować kraje, które nie były w stanie się sfinansować podczas kryzysu zadłużenia państwowego. EFSF oferował pomoc finansową potrzebującym w tym kontekście krajom strefy euro, pod warunkiem, że zobowiążą się do podjęcia pewnych reform (mających zapobiegać nawrotom podobnych kryzysów). Pomoc ta była finansowana poprzez emisję obligacji EFSF i innych instrumentów rynku kapitałowego. EFSF został upoważniony do pozyskania maksymalnie 440 miliardów euro na rynku kapitałowym poprzez emisję tych papierów wartościowych. Z kolei papiery wartościowe są zabezpieczone gwarancjami krajów członkowskich strefy euro, proporcjonalnie do ich udziałów w kapitale w Europejskim Banku Centralnym (EBC). Całkowita linia gwarancyjna wynosi 780 miliardów euro. Krótko mówiąc, gwarancje przyciągnęły inwestorów, którzy nie byli skłonni udzielać pożyczek bezpośrednio krajom kryzysowym, a EFSF udzielał tym krajom pożyczek (pod warunkiem zaangażowania w reformy).

EFSF nie oferował żadnego nowego finansowania od 1 lipca 2013 r., zastąpiony w tej funkcji przez ESM, który jest stałym mechanizmem rozwiązywania kryzysów. EFSF jednak nadal istnieje, aby nadal finansować uzgodnione programy; jego bieżąca działalność obejmuje otrzymywanie spłat pożyczek z krajów, którym udzieliła pomocy; dokonywanie płatności kapitału i odsetek od wyemitowanych obligacji na rzecz inwestorów; oraz rolowanie istniejących obligacji, ponieważ okres zapadalności pożyczek udzielonych beneficjentom strefy euro jest dłuższy niż wyemitowanych obligacji.

Chociaż EFSF i EMS to różne instytucje o różnych strukturach zarządzania, mają ten sam personel i biura (w Luksemburgu). Obie mają tę samą misję: chronić stabilność finansową w Europie poprzez pomoc finansową dla krajów strefy euro. Oba mechanizmy łącznie wydatkowały 250 miliardów euro. Oprócz Portugalii, Grecji i Irlandii,. które były pierwotnie wspierane przez EFSF, również Hiszpania i Cypr otrzymały finansowanie z EMS. Według stanu na sierpień 2018 r. wszystkie te kraje zreformowały się i poprawiły na tyle skutecznie, że wyszły z programów EFSF/ESM bez konieczności podejmowania dalszych działań.