Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF)

Что такое Европейский фонд финансовой стабильности?

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) был создан в 2010 году в качестве временной меры по урегулированию кризиса после финансового кризиса и кризиса суверенного долга в зоне евро (еврозоне). Он оказал помощь Ирландии, Португалии и Греции. Он больше не предоставляет новую финансовую помощь, за эту задачу отвечает Европейский механизм стабильности (ESM) с 2012 года, но он продолжает существовать для выполнения обязательств по ранее согласованным программам.

Понимание Европейского фонда финансовой стабильности

Европейский фонд финансовой стабильности (EFSF) был создан Европейским союзом (ЕС) для оказания помощи странам, которые не смогли профинансировать себя во время кризиса суверенного долга. EFSF предложил финансовую помощь странам еврозоны, нуждающимся в этом контексте, при условии, что они обязуются провести определенные реформы (направленные на предотвращение повторения подобных кризисов). Эта помощь финансировалась за счет выпуска облигаций EFSF и других инструментов рынка капитала. EFSF было разрешено привлечь максимум 440 миллиардов евро на рынке капитала посредством выпуска этих ценных бумаг. Ценные бумаги, в свою очередь, обеспечены гарантиями стран-членов еврозоны пропорционально их долям капитала в Европейском центральном банке (ЕЦБ). Общая гарантийная линия составляет 780 миллиардов евро. Короче говоря, гарантии привлекли инвесторов, которые не желали кредитовать кризисные страны напрямую, и EFSF предоставил кредиты этим странам (при условии приверженности реформам).

EFSF не предлагал никакого нового финансирования с 1 июля 2013 года, будучи замененным в этой функции ESM, который является постоянным механизмом разрешения кризисов. Однако EFSF продолжает существовать, чтобы продолжать финансировать согласованные программы; его текущая деятельность включает получение выплат по кредитам от стран, которым он помог; выплата основного долга и процентов по выпущенным облигациям инвесторам; и пролонгация существующих облигаций, поскольку срок погашения его кредитов бенефициарам зоны евро больше, чем срок погашения выпущенных им облигаций.

Хотя EFSF и ESM являются разными учреждениями с разными структурами управления, у них одни и те же сотрудники и офисы (в Люксембурге). У них обоих одна и та же миссия: обеспечить финансовую стабильность в Европе посредством финансовой помощи странам еврозоны. Вместе эти два механизма выделили 250 миллиардов евро. В дополнение к Португалии, Греции и Ирландии,. которым изначально помогал EFSF, Испания и Кипр также получили финансирование от ESM. По состоянию на август 2018 года все эти страны достаточно успешно реформировались и совершенствовались, чтобы выйти из своих программ EFSF/ESM, не требуя дополнительных мер.