European Financial Stability Facility (EFSF)

Hvad er den europæiske finansielle stabilitetsfacilitet?

Den europæiske finansielle stabilitetsfacilitet (EFSF) blev oprettet i 2010 som en midlertidig kriseløsningsforanstaltning i kølvandet på den finansielle og statsgældskrise i euroområdet (eurozonen). Det ydede bistand til Irland, Portugal og Grækenland. Den yder ikke længere ny finansiel bistand, med denne opgave ansvaret for den europæiske stabilitetsmekanisme (ESM) fra 2012, men den eksisterer fortsat for at opfylde forpligtelser på tidligere aftalte programmer.

Forståelse af den europæiske finansielle stabilitetsfacilitet

Den europæiske finansielle stabilitetsfacilitet (EFSF) blev oprettet af Den Europæiske Union (EU) for at hjælpe med at finansiere lande, der ikke var i stand til at finansiere sig selv under statsgældskrisen. EFSF tilbød finansiel bistand til euroområdets lande i nød i denne sammenhæng, forudsat at de forpligtede sig til at gennemføre visse reformer (med henblik på at forhindre gentagelse af lignende kriser). Denne bistand blev finansieret gennem udstedelse af EFSF-obligationer og andre kapitalmarkedsinstrumenter. EFSF fik tilladelse til at rejse maksimalt €440 mia. på kapitalmarkedet gennem udstedelse af disse værdipapirer. Værdipapirerne er til gengæld dækket af garantier fra medlemslandene i euroområdet i forhold til deres andele af kapital i Den Europæiske Centralbank (ECB). Den samlede garantilinje er på €780 mia. Kort sagt tiltrak garantierne investorer, som ikke var villige til at låne direkte til kriselandene, og EFSF ydede lån til disse lande (betinget forpligtelse til reformer).

EFSF har ikke tilbudt nogen ny finansiering siden 1. juli 2013, efter at være blevet erstattet i denne funktion af ESM, som er en permanent kriseløsningsmekanisme. EFSF eksisterer dog fortsat for fortsat at finansiere aftalte programmer; dets igangværende aktiviteter omfatter modtagelse af tilbagebetalinger af lån fra de lande, det har hjulpet; foretager hovedstol og rentebetalinger på sine udstedte obligationer til investorer; og overrulning af eksisterende obligationer, fordi løbetiden på dens lån til euroområdets modtagere er længere end dens udstedte obligationer.

Selvom EFSF og ESM er forskellige institutioner med forskellige forvaltningsstrukturer, deler de samme personale og kontorer (i Luxembourg). De har begge den samme mission: at sikre finansiel stabilitet i Europa gennem finansiel bistand til eurolandene. De to mekanismer har tilsammen udbetalt 250 mia. EUR. Ud over Portugal, Grækenland og Irland,. som oprindeligt blev bistået af EFSF, har Spanien og Cypern også modtaget finansiering fra ESM. Fra august 2018 har alle disse lande reformeret og forbedret med succes nok til at have forladt deres EFSF/ESM-programmer uden at kræve opfølgningsordninger.