Remise sur l'émission originale (OID)

Qu'est-ce qu'une remise sur un numéro original ?

Un escompte d'émission initial (OID) se produit lorsque les entreprises vendent des obligations à un prix inférieur à leur valeur nominale. Les obligations sont parfois vendues à un prix inférieur à leur valeur déclarée à l' échéance ; la différence est l'OID, qui devient un revenu d'intérêt supplémentaire qui revient à l'acheteur s'il le détient jusqu'à l'échéance.

Définition plus approfondie

Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, les entreprises qui souhaitent vendre des obligations risquent de devoir payer des intérêts élevés pendant toute la durée de vie de l'obligation. Les taux d'intérêt finissent par baisser, et les obligations à taux d'intérêt élevé et à durée de vie plus longue peuvent potentiellement peser sur les flux de trésorerie de l'émetteur avec des paiements supérieurs aux taux du marché. La vente d'obligations à long terme, à faible coupon ou à coupon zéro à prix réduit résout ce problème.

Il existe deux types d'obligations OID : celles qui ont un coupon et celles qui n'en ont pas. Les obligations OID qui incluent un coupon offrent aux investisseurs des paiements d'intérêts réguliers mais ont un prix inférieur à la valeur nominale de l'obligation. Les OID sans coupon sont appelés obligations à coupon zéro, et la décote est généralement égale au rendement à l'échéance, ou au montant qui aurait été payé en intérêts sur la durée de vie de l'obligation en paiements d'intérêts.

Du point de vue du détenteur, une obligation OID offre des bénéfices plus élevés avec un investissement moindre. Certains investisseurs OID réinvestissent leurs paiements de coupons actualisés aux taux d'intérêt plus élevés du marché, ce qui augmente encore leurs rendements. Pour la planification de la retraite, les obligations OID à coupon zéro constituent un excellent moyen pour les détenteurs qui n'ont pas besoin de paiements d'intérêts périodiques de réaliser des bénéfices plus élevés à l'échéance.

Les obligations sont considérées comme l'une des parties les plus sûres d'un portefeuille. Mais sont-ils vraiment une valeur refuge pour les investisseurs ? Renseignez-vous auprès des experts.

Exemple de remise d'origine

Dans les années 1980, Omni Consumer Products cherchait à lever des fonds par emprunt, mais la stagflation et la crise économique avaient poussé l'inflation et les taux d'intérêt à travers le toit. Afin d'éviter d'alourdir ses flux de trésorerie à long terme avec des taux d'intérêt élevés, Omni a décidé d'émettre des obligations OID à 30 ans. Ils avaient une valeur nominale de 1 000 $ et un coupon de 5 %, ou taux d'intérêt. Bien que ce taux d'intérêt soit bien inférieur au taux du marché à l'époque, les investisseurs ont obtenu une décote sur la valeur nominale des obligations à l'achat qui comblait la différence. C'était gagnant-gagnant : Omni a évité de devoir payer un taux élevé lorsque les taux du marché ont inévitablement baissé, et les investisseurs bénéficient d'une remise.

Points forts

L'escompte d'émission initial (OID) est la différence entre le montant initial de la valeur nominale et le prix actualisé payé pour une obligation.
Les obligations OID ont un potentiel de gains puisque les investisseurs peuvent acheter les obligations à un prix inférieur à leur valeur nominale.
Les obligations OID vendues à escompte pourraient indiquer qu'un émetteur est confronté à des difficultés financières et qu'un défaut est possible.