Fonds à échéancier
Qu'est-ce qu'un fonds à date cible ?
Les fonds à date cible sont des fonds communs de placement ou des fonds négociés en bourse (ETF) structurés pour faire croître les actifs d'une manière optimisée pour une période de temps spécifique. La structuration de ces fonds répond aux besoins en capitaux d'un investisseur à une date future, d'où le nom de « date cible ». Un fonds à date cible est donc un type de fonds cycle de vie,. dans lequel l'allocation du portefeuille devient de plus en plus conservatrice au fil du temps.
Le plus souvent, les investisseurs utiliseront un fonds à date cible pour faire une demande au début de leur retraite. Cependant, les fonds à date cible sont plus fréquemment utilisés par les investisseurs qui se préparent à une dépense future, comme les frais de scolarité d'un enfant.
Comment fonctionne un fonds à date cible
Les fonds à date cible utilisent une méthodologie de gestion de portefeuille traditionnelle pour cibler la répartition de l'actif sur la durée du fonds afin d'atteindre l'objectif de rendement des placements. Nommés en fonction de l'année au cours de laquelle l'investisseur envisage de commencer à utiliser les actifs, les fonds à date cible sont considérés comme des investissements à très long terme. Par exemple, en juillet 2017, Vanguard a lancé ses produits Target Retirement 2065. Étant donné que les fonds ont une date d'utilisation ciblée de 2065, cela leur donne un horizon temporel de 48 ans.
Les gestionnaires de portefeuille d'un fonds utilisent cet horizon temporel prédéterminé pour façonner leur stratégie d'investissement, généralement basée sur les modèles traditionnels d'allocation d'actifs. Les gestionnaires de fonds utilisent également la date cible pour déterminer le degré de risque que le fonds est prêt à assumer. Les gestionnaires de portefeuille à date cible réajustent généralement les niveaux de risque du portefeuille chaque année.
Considérations particulières
Après le lancement initial, un fonds à date cible a une tolérance élevée au risque et est donc plus fortement pondéré vers des actifs à rendement élevé mais spéculatifs. Lors de l'ajustement annuel, les gestionnaires de portefeuille redéfiniront la répartition des catégories de placement.
La composition du portefeuille d'actifs et le degré de risque d'un fonds à date cible deviennent plus prudents à mesure qu'il approche de sa date cible. Les placements de portefeuille à risque plus élevé comprennent généralement des actions nationales et mondiales. Les portions à faible risque d'un portefeuille à échéance cible comprennent généralement des placements à revenu fixe comme des obligations et des équivalents de trésorerie.
La plupart des documents de marketing des fonds montrent la trajectoire de glissement de l'allocation, c'est-à -dire le déplacement des actifs, sur l'ensemble de l'horizon temporel d'investissement. Les fonds structurent leur glide rate pour atteindre la répartition la plus conservatrice juste à la date cible spécifiée.
Certains fonds à date cible, connus sous le nom de (To funds), géreront également des fonds selon une allocation d'actifs spécifiée après la date cible. Au cours des années suivant la date cible, les allocations sont davantage axées sur les placements à revenu fixe à faible risque. Certains fonds à date cible, connus sous le nom de fonds « traversants »,. géreront également les fonds selon une répartition d'actifs spécifiée après la date cible. Cela contraste avec d'autres fonds à date cible, appelés «to funds», qui cesseront toute modification de l'allocation d'actifs une fois la date cible atteinte.
Aujourd'hui, les fonds à échéancier ne sont offerts qu'en tant que fonds communs de placement. Il n'y a pas d'ETF équivalent répertorié pour le moment.
Avantages et inconvénients des fonds à date cible
Avantages
Les fonds à date cible sont populaires auprès des investisseurs du régime 401(k). Au lieu d'avoir à choisir plusieurs placements pour créer un portefeuille qui les aidera à atteindre leurs objectifs de retraite, les investisseurs choisissent un seul fonds à échéance qui correspond à leur horizon temporel. Par exemple, un jeune travailleur espérant prendre sa retraite en 2065 choisirait un fonds à date cible 2065, tandis qu'un travailleur plus âgé espérant prendre sa retraite en 2025 choisirait un fonds à date cible 2025.
Ces fonds atténuent le besoin d'autres actifs. Certains professionnels de la finance conseillent que si vous investissez dans un, ce devrait être le seul investissement dans votre plan. Cette approche unique est due au fait que des investissements supplémentaires pourraient fausser l'allocation globale de votre portefeuille. Cependant, une fois que vous avez choisi un fonds, vous avez le placement ultime à définir et à oublier.
Désavantages
Bien sûr, la nature du pilote automatique des fonds à date cible peut aller dans les deux sens. Le déplacement prédéterminé des actifs du portefeuille peut ne pas convenir aux objectifs et aux besoins changeants d'un individu. Les gens grandissent et changent, tout comme leurs besoins.
Que se passe-t-il si vous devez prendre votre retraite bien avant la date cible ou si vous décidez de continuer à travailler plus longtemps ? De plus, rien ne garantit que les revenus du fonds suivront l'inflation. En fait, rien ne garantit que le fonds générera un certain montant de revenus ou de gains. Un fonds à échéancier est un investissement et non une rente. Comme pour tous les investissements, ces fonds sont soumis à des risques et à une sous-performance.
De plus, au fur et à mesure des investissements, les fonds à échéance peuvent être coûteux. Il s'agit techniquement d'un fonds de fonds (FoF) - un fonds qui investit dans d'autres fonds communs de placement ou fonds négociés en bourse - ce qui signifie que vous devez payer les ratios de dépenses de ces actifs sous-jacents, ainsi que les frais du fonds à date cible. .
Bien sûr, un nombre croissant de fonds sont sans frais et, dans l'ensemble, les taux de frais ont diminué. Néanmoins, c'est quelque chose à surveiller, surtout si votre fonds investit dans de nombreux véhicules gérés passivement. Pourquoi payer des frais doubles sur les fonds indiciels, alors que vous pourriez les acheter et les détenir vous-même ?
De plus, il convient de garder à l'esprit que les fonds à date cible portant le même nom ne sont pas les mêmes ou, plus précisément, leurs actifs ne sont pas les mêmes. Oui, tous les fonds à date cible 2045 seront fortement pondérés en actions, mais certains pourraient opter pour des actions nationales, tandis que d'autres se tourneront vers des actions internationales. Certains peuvent opter pour des obligations de qualité supérieure, tandis que d'autres choisissent des titres de créance à rendement élevé et de qualité inférieure. Assurez-vous que le portefeuille d'actifs du fonds correspond à votre niveau de confort et à votre propre appétit pour le risque.
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Exemple de fonds à date cible
Vanguard est un gestionnaire de placements offrant une série complète de fonds à date cible. Ci-dessous, nous comparons les caractéristiques du fonds Vanguard 2065 (VLXVX) aux caractéristiques du fonds Vanguard 2025 (VTTVX).
Le Vanguard Target Retirement 2065 Fund (VLXVX) a un ratio de dépenses de 0,15 %. Au T2 2022, la répartition du portefeuille était de 90,5 % en actions et de 9,5 % en obligations. Elle détient d'autres fonds communs de placement Vanguard pour atteindre ses objectifs. Il était investi à 53,8 % dans l'indice Vanguard Total Stock Market, à 36,6 % dans le Vanguard Total International Stock Index Fund, à 6,7 % dans le Vanguard Total Bond Market II Index Fund et à 2,9 % dans le Vanguard Total International Bond Index Fund. .
Le Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX) a un ratio de dépenses de 0,08 %. Parce qu'il
arrive à échéance" 20 ans avant le fonds 2065, il est plus conservateur. Au deuxième trimestre 2022, son portefeuille est pondéré à 57,5 % en actions et à 42,5 % en obligations. Il a alloué 34,7 % de ses actifs au Vanguard Total Stock Market Index Fund , 27,6 % au Vanguard Total Bond Market II Index Fund, 22,7 % au Vanguard Total International Stock Index Fund, 12,2 % au Vanguard Total International Bond Index Fund et 2,80 % au Vanguard Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund .
Les deux fonds investissent dans les mêmes actifs. Cependant, le Fonds 2065 est plus fortement pondéré vers les actions, avec un pourcentage relativement plus faible d'obligations et d'équivalents de trésorerie. Le Fonds 2025 a une plus grande pondération en titres à revenu fixe et moins d'actions, il est donc moins volatil et plus susceptible de contenir les actifs dont l'investisseur a besoin pour commencer à effectuer des retraits en 2025.
Au cours des années suivant la date cible, les deux fonds à date cible de Vanguard conserveront une répartition d'actifs d'environ 20 % en actions américaines, 10 % en actions internationales, 40 % en obligations américaines, 10 % en obligations internationales et environ 20 % en TIPS à court terme.
Points forts
Un fonds à date cible est une catégorie de fonds communs de placement ou de FNB qui rééquilibre périodiquement les pondérations des catégories d'actifs afin d'optimiser le risque et les rendements pendant une période de temps prédéterminée.
L'allocation d'actifs d'un fonds à date cible est généralement conçue pour passer progressivement à un profil plus conservateur afin de minimiser le risque lorsque la date cible approche.
Bien qu'ils soient relativement plus chers que d'autres types de fonds communs de placement, les ratios de dépenses des fonds à échéancier ont considérablement diminué au cours des dernières années.
Les fonds à date cible arrivent généralement à échéance tous les 5 ans, comme 2035, 2040 et 2045.
L'attrait des fonds à échéance cible est qu'ils offrent aux investisseurs la possibilité de mettre leurs activités d'investissement sur pilote automatique dans un seul véhicule.
FAQ
Les fonds à échéance sont-ils chers ?
En général, un fonds à échéancier aura des ratios de dépenses un peu plus élevés qu'un fonds commun de placement standard. En effet, le fonds à date cible, même s'il s'agit d'un fonds indiciel à date cible, est essentiellement un fonds de fonds qui investit dans d'autres fonds communs de placement. De plus, le fonds doit régulièrement rééquilibrer son portefeuille pour correspondre à la trajectoire de descente afin qu'il soit plus actif qu'un fonds indiciel standard. Cela dit, de nombreux fonds indiciels à date cible disponibles aujourd'hui ont de faibles ratios de frais de 0,10 % ou moins.
Puis-je conserver un fonds à date cible après la date cible ?
Oui. Cependant, il peut se comporter différemment selon le type de fonds à échéancier dont vous disposez. Un « fonds traversant » continuera d'ajuster son allocation d'actifs vers des avoirs plus conservateurs au fil du temps ; un "to-fund" conservera indéfiniment son allocation d'actifs finale à sa date de maturation.
Puis-je utiliser un fonds à date cible dans mon compte 401(k) ou mon compte de retraite individuel ?
Oui. La plupart des fournisseurs de régimes offrent aujourd'hui l'accès à des fonds à échéance. Cependant, pour que ceux-ci fonctionnent correctement, veillez à n'utiliser un fonds à date cible que pour la quasi-totalité de vos allocations. En effet, si vous allouez de l'argent à d'autres investissements, cela peut aller à l'encontre de l'objectif de la trajectoire de descente prévue dans le fonds à échéance.
Quel fonds à date cible dois-je choisir si je prévois de prendre ma retraite dans une année qui ne se termine pas en -5 ou -0 ?
La plupart des fonds à date cible sont établis à des intervalles de 5 ans (par exemple, venant à échéance en 2030, 2035, 2040, 2045, etc.). Il n'y a pas de règle établie si vous prévoyez de prendre votre retraite en 2033, par exemple. Vous pouvez arrondir au fonds de 2035, ou si vous avez une tolérance au risque plus faible, utilisez celui de 2030 à plus court terme. Vous pouvez également choisir de placer quelque chose comme 60 % de votre allocation dans le fonds 2035 et 40 % dans le fonds 2030.
