Trajectoire de descente

Qu'est-ce qu'un Glide Path ?

Glide path fait référence à une formule qui définit la répartition de l'actif d'un fonds à date cible, en fonction du nombre d'années jusqu'à la date cible. La trajectoire de descente crée une allocation d'actifs qui devient généralement plus prudente (c'est-à-dire qui comprend plus d'actifs à revenu fixe et moins d'actions) à mesure qu'un fonds se rapproche de la date cible.

Comment fonctionne Glide Path

Un fonds à date cible est un fonds proposé par une société d'investissement qui cherche à faire fructifier les actifs sur une période de temps spécifiée pour un objectif ciblé (par exemple, la retraite), devenant automatiquement plus conservateur au fil du temps. Chaque famille de fonds à échéancier a une trajectoire différente, qui détermine la façon dont la composition de l'actif change à mesure que l'échéance approche. Certains ont une trajectoire très raide, devenant considérablement plus conservateurs quelques années seulement avant la date cible. D'autres adoptent une approche plus progressive.

La composition de l'actif à la date cible peut également être très différente. Certains fonds à date cible supposent que l'investisseur souhaite un degré élevé de sécurité et de liquidité , car il pourrait utiliser les fonds pour acheter une rente à la retraite. D'autres fonds à échéance cible supposent que l'investisseur conserve les fonds et inclut donc davantage d'actions dans la composition de l'actif, ce qui reflète un horizon temporel plus long.

Les fonds à date cible sont devenus populaires parmi ceux qui épargnent pour leur retraite. Ils sont basés sur la simple prémisse que plus l'investisseur est jeune, ou plus l' horizon temporel avant la retraite est long, plus le risque qu'il peut prendre est grand, ce qui augmente d'autant les rendements attendus. Le portefeuille d'un jeune investisseur, par exemple, devrait contenir principalement des actions. En revanche, un investisseur plus âgé détiendrait un portefeuille plus prudent, avec moins d' actions et plus de placements à revenu fixe.

Types de trajectoires de descente

Trajectoire de descente descendante

Un investisseur qui utilise une trajectoire descendante réduit progressivement son allocation d'actions chaque année où il se rapproche de la retraite. Par exemple, à 50 ans, un investisseur qui détient 40 % d'actions dans un portefeuille peut réduire sa part d'actions de 1 % chaque année. Ils augmenteraient alors leur allocation d'actifs plus sûrs, tels que les bons du Trésor.

Chemin de descente statique

Un portefeuille qui utilise une trajectoire de descente statique conserve les mêmes allocations. Par exemple, un investisseur peut détenir 65 % d'actions et 35 % d'obligations. Si ces allocations s'écartent en raison de variations de prix des actifs, le portefeuille est rééquilibré.

Chemin de descente ascendant

Les portefeuilles qui utilisent cette approche ont initialement une plus grande allocation d'obligations par rapport aux actions. L'allocation d'actions augmente à mesure que les obligations arrivent à échéance, tant que les actions du portefeuille ne perdent pas de valeur. Par exemple, le portefeuille d'un investisseur peut commencer par une allocation de 70 % d'obligations et de 30 % d'actions. Après l'échéance d'une grande partie des obligations,. le portefeuille peut détenir 60 % d'actions et 40 % d'obligations.