kreppa
Hvað er samdráttur í einföldu máli?
Rétt eins og fyrirtæki upplifa almenna vaxtar- og samdráttarfasa, þekkt í heild sem hagsveifla þeirra, upplifir hagkerfið einnig toppa, flokkaða eftir þenslu og mikilli atvinnu, og óumflýjanlegum dölum, sem eru hnignunartímabil þekkt sem samdráttur.
Einfaldlega sagt, samdráttur á sér stað þegar samdráttur er í efnahagsumsvifum. Á áttunda áratugnum fékk hagfræðingurinn Julius Shiskin lof fyrir að flokka samdrátt sem tvo ársfjórðunga í röð með minnkandi hagvexti ; hagfræðingar í dag taka þó marga fleiri þætti með í reikninginn, sem við munum ræða hér að neðan.
Hver lýsir yfir samdrætti?
National Bureau of Economic Research (NBER) er talin leiðandi yfirvald í bandarískum efnahagsmálum. Það ákvarðar hvort bandarískt hagkerfi er í þenslu eða samdrætti. Það skilgreinir samdrátt sem "endurtekið tímabil samdráttar í heildarframleiðslu, tekjum, atvinnu og viðskiptum, venjulega frá sex mánuðum upp í eitt ár og einkennist af víðtækum samdrætti í mörgum geirum hagkerfisins." Með því að nota tölfræði getur NBER reiknað út nákvæmar upphafs- og lokadagsetningar samdráttar.
Orðalisti yfir samdráttarskilmála
Samdráttur: Tímabil sem upplifir umtalsverða samdrátt í landsframleiðslu á mánuðum sem einnig sýnir lækkun á tekjum einstaklinga, atvinnu, smásölu og iðnaðarframleiðslu
Stækkun: „Eðlilegt ástand“ hagkerfisins, þar sem landsframleiðsla vex
Hámark: Mánuðurinn þegar hagvísar eru í hámarki og síðan lækkun
Lögg: Mánuðurinn þegar hagvísar náðu lægsta punkti áður en þeir fóru að hækka á viðvarandi tímabili
Verg landsframleiðsla (VLF): Mælikvarði fyrir allar vörur og þjónustu sem mynda hagkerfið, svo sem neysluvörur, fjárfestingar í atvinnulífinu, birgðahald ríkisins og hreinn útflutningur (VLF er talin áreiðanlegri en GDI vegna það telur víðtækara og tímabærara safn gagna)
Brúttar innanlandstekjur (GDI): Önnur leið til að mæla efnahagslega framleiðslu með reikningstekjum sem aflað er og kostnaður sem stofnað er til við framleiðslu
Hversu margar samdrættir hafa verið í nýlegri sögu?
Frá 1971 hafa verið sjö samdrættir, samkvæmt NBER.
TTT
NBER segir að Bandaríkin hafi upplifað 7 samdrátt síðan 1970. Heimild: NBER
Hvað veldur samdrætti? Hver eru nokkur dæmi?
Heilbrigt hagkerfi er viðkvæmt vistkerfi sem samanstendur af síbreytilegum breytum eins og neysluútgjöldum, tiltrú neytenda, hámarksstarfi og lágmarksvöxtum. Seðlabankinn reynir að hlúa að þessu jafnvægi með varkárri peningastefnu og markvissum vöxtum.
Samdráttur af völdum verðbólgu
Samdráttur er alræmt erfitt að spá fyrir um. „Það er goðsögn að útþensla deyja úr elli,“ sagði Janet Yellen, fyrrverandi seðlabankastjóri, frægur. Þess í stað getur samdráttur komið af stað með samsetningu þátta; til dæmis þegar eftirspurn fer fram úr framboði og verðbólga eykst, sem ofhitnar í raun hagkerfið. Háir vextir, stöðnun laun og aukið atvinnuleysi geta einnig leitt til samdráttar.
Eitt dæmi um samdrátt af völdum verðbólgu er samdráttur 1960, sem stóð í 10 mánuði. Eftir að seðlabankinn byrjaði að hækka vexti árið 1958 fór atvinnuleysi hæst í 6,9% og landsframleiðsla lækkaði um 2% frá apríl 1960 til febrúar 1961. Þegar John F. Kennedy forseti kynnti áætlun um örvunarútgjöld árið 1961, sem bauð upp á skattalækkanir og aukið atvinnuleysi og bætur almannatrygginga, tók hagkerfið við sér.
Samdráttur af völdum efnahagsáfalls
Samdráttur getur einnig komið af stað með óvæntum, einu sinni atburði sem í raun hrífur hagkerfið, eins og olíukreppan á áttunda áratugnum, þegar OPEC stöðvaði olíuframboð til Bandaríkjanna. Annað, nýlegra dæmi er COVID-19 braust árið 2020, sem olli höggbylgjum um allan heim þegar hagkerfi lokuðust til að reyna að hefta smit. Í Bandaríkjunum einum sóttu met 16 milljónir manna um atvinnuleysisbætur í apríl 2020, samtals tæplega 10% vinnuaflsins.
Samdráttur af völdum eignabóla
Á hlutabréfamarkaði myndast bóla þegar hlutabréfaverð hækkar hratt í ósamræmi við grundvallarverðmæti þeirra. Sama getur gerst með heilu atvinnugreinarnar og atvinnugreinarnar — og það sem hækkar og hækkar verður oft að falla. Uppblásnu eigninni er mætt með skelfingu í sölu og markaðurinn getur hrunið í kjölfarið og hrundið af stað samdrætti.
seint á tíunda áratugnum hafði breyst árið 2000, þar sem sölur ollu því að tækniþunga NASDAQ tapaði meira en 75% af verðmæti sínu. Mörg netfyrirtæki lýstu yfir gjaldþroti á meðan fjarskipta- og rafræn viðskipti töpuðu umtalsverðum hluta af markaðsvirði sínu.
Einstakar vangaveltur í aðdraganda þessa tímabils höfðu verið svo miklar að Alan Greenspan seðlabankastjóri fann meira að segja upp hugtak fyrir það: „óskynsamlegt yfirlæti. Það sem kom í kjölfarið var 8 mánaða samdráttur frá mars–nóvember 2001, sem náði einnig til hryðjuverkaárásanna 11. september á World Trade Center, sem dró markaðinn enn frekar niður. Atvinnuleysi fór hæst í 5,5% en landsframleiðsla minnkaði um 0,6%.
Hver eru áhrif samdráttar?
Samdráttur hefur djúpstæð áhrif á alla þætti samfélagsins. Þegar efnahagslífið hrynur missir fólk vinnuna. Framleiðsla minnkar og verð lækkar. Fyrirtæki falla saman - stundum gera bankar það líka.
Fólk finnur fyrir klemmu í vasa sínum og eyðir minna í allt frá valkvæðum hlutum eins og fríum og tækni til stórmiðakaupa eins og bíla og fasteignir. En stærstu áhrifin geta verið þau sem eru ekki einu sinni áþreifanleg. Sálfræðilegar og tilfinningalegar aukaverkanir af samdrætti eru allt frá minnkandi sjálfstraust til þeirrar tilfinningar að „hlutirnir verði aldrei eins góðir og þeir hafa verið“.
Hugtakið andar dýra, sem 20. aldar hagfræðingurinn John Maynard Keyes skapaði, segir allt sem segja þarf. Þegar fólk treystir meira á grunn eðlishvöt og tilfinningar, verður ákvarðanataka þeirra fyrir áhrifum og tekin í heild, eins og þegar sala byggir á skelfingu á hlutabréfamarkaði, geta tilfinningar þeirra í raun haft áhrif á hagkerfið.
Form samdráttar
Hagfræðingar líta á stafrófið til að lýsa samdrætti og síðari batatímabili.
V-laga og U-laga
V-laga samdráttur er stuttur í tímaramma og einkennist af miklum samdrætti með skýrt skilgreindum lægðum og bata. Þessar samdrættir standa venjulega í 12–18 mánuði. Tilbrigði við þetta væri U-laga samdráttur, sem hefur lengri lægð. Það myndi taka nokkur ár í viðbót að ná bata í þessu tilviki.
W-laga
W-laga samdráttur er einnig þekktur sem tvöfaldur samdráttur. Hagkerfið fer í samdrátt, nær síðan stuttum bata, sem síðan er fylgt eftir af annarri lækkun og síðari bata. Þessar samdrættir standa venjulega í 2–4 ár.
L lagaður
Kannski er mest ógnvekjandi form samdráttar L-laga samdráttur, sem einkennist af mikilli hnignun og lægð sem tekur mörg ár. Bati gæti aldrei gerst.
Get ég spáð fyrir um samdrátt?
Hagfræðingar leita til bandaríska fjármálaráðuneytisins til að fá vísbendingar um yfirvofandi samdrátt. Það er vegna þess að sjaldgæft fyrirbæri gerist sem getur spáð fyrir um yfirvofandi samdrátt: Ávöxtunarferillinn snýst við og kemst í fréttir um allan heim.
Ríkisvíxlar og skuldabréf eru íhaldssamar fjárfestingar sem tæla fjárfesta með því að bera vexti, einnig þekkt sem ávöxtunarkrafa. Venjulega eru langtímaríkissjóðir, eins og 30 ára ríkissjóður, með hærri ávöxtunarkröfu en ríkissjóðir til skamms eða millilangs tíma. Hins vegar getur ávöxtunarkrafa skammtíma ríkissjóðs stundum orðið hærri en langtíma ríkissjóðs vegna versnandi efnahagsaðstæðna. Þeir eru taldir hafa meiri áhættu (sjálfgefið áhættu) en langtímafjárfestingar og bjóða því meiri vexti sem tælingu. Þegar þetta gerist er það kallað öfug ávöxtunarferill.
Bandaríska fjármálaráðuneytið birtir ávöxtunarkröfur daglega á vefsíðu sinni svo allir geti séð - og rannsakað náið.
Samdráttur vs. Þunglyndi: Hver er munurinn?
Bæði samdráttur og lægð eru efnahagsleg niðursveifla, en lægð er alvarlegri. Kreppan mikla á þriðja áratugnum, sem hófst með hruni á hlutabréfamarkaði árið 1929, er dæmi um langvarandi samdráttarskeið. Á þessu tímabili dróst framleiðsla saman um 30% á meðan atvinnuleysi fór upp í 25%. Kreppan mikla varð einnig vitni að tímabili verðhjöðnunar, þegar verð lækkaði um tæp 10% á ári. Það tók kosningu Franklins Delano Roosevelt forseta árið 1933 - og að lokum síðari heimsstyrjöldina - til að endurheimta störf og bæta efnahaginn.
Erum við á leið í samdrátt?
Á hverjum degi reyna fjármálaspekingar að lesa telaufin af mánaðarlegum efnahagsupplýsingum, en við gætum í raun aldrei vitað hvenær við erum að fara inn í samdrátt fyrr en við erum komin í eitt. Það er vegna þess að nálgun NBER er afturskyggn. Með öðrum orðum, það bíður í 12–18 mánuði með að flokka hagsveiflutímabil. Kannski er skilningur þess á mannlegu eðli jafn víðtækur og þekking á hagfræði.
Sem sagt, Dan Weil hjá TheStreet greinir frá því að margir hagfræðingar sjái miklar líkur á samdrætti í náinni framtíð okkar.
##Hápunktar
Samdráttur er tímabil minnkandi efnahagslegrar frammistöðu í heilu hagkerfi sem varir í nokkra mánuði.
Fyrirtæki, fjárfestar og embættismenn fylgjast með ýmsum efnahagslegum vísbendingum sem geta hjálpað til við að spá fyrir um eða staðfesta upphaf samdráttar, en þeir eru opinberlega lýstir yfir af NBER.
Margvíslegar hagfræðikenningar hafa verið þróaðar til að útskýra hvernig og hvers vegna samdráttur verður.
