Óstöðugleiki

Hvað er flökt í einföldu máli?

Sveiflur eru hversu mikið verðbréf (eða vísitala, eða markaðurinn í heild) er mismunandi í verði eða verðmæti á tilteknu tímabili.

Sveiflur vísar bæði til þess hversu oft verðbréf breytist í verði og hversu mikið það breytist í verði. Venjulega, því sveiflukenndara sem verðbréf er, því áhættusamara er fjárfestingin. Sem sagt, sveiflukenndari verðbréf geta einnig gefið meiri ávöxtun.

Áhættuþolnir fjárfestar sem hafa áhuga á vexti hafa tilhneigingu til að vera hrifnir af sveiflukenndum verðbréfum og mörkuðum vegna meiri möguleika þeirra, en áhættufælnir fjárfestar sem kjósa hóflega en stöðuga ávöxtun og minni áhættu hafa tilhneigingu til að forðast mjög sveiflukenndar fjárfestingar.

Hvað veldur sveiflum á markaðnum?

Þegar kemur að markaðnum í heild er sveiflur oft tengdur þjóðhagslegum þáttum frekar en atvinnugreinum eða sérstökum málum. Þetta getur falið í sér hluti eins og óeðlilega háa eða lága verðbólgu, vaxtahækkanir,. landfræðilega atburði eins og alþjóðlega átök, efnahagssamdrætti , birgðakeðjuvandamál og jafnvel svokallaða force majeure eins og umhverfisslys eða veirufaraldur eins og COVID- 19 heimsfaraldur. Í mörgum tilfellum getur samsetning þessara þátta hvatt markaðssveiflur.

Á tímabilum markaðssveiflna hafa áhættufælnir fjárfestar tilhneigingu til að færa peningana sína í átt að öruggari, stöðugri verðbréfum eins og góðmálmum, ríkisskuldabréfum eða hlutabréfum í forgangshlutabréfum,. allt eftir áhættuþoli hvers og eins.

Hvað veldur sveiflum í tilteknum hlutabréfum?

Einstök hlutabréf geta upplifað sveiflur óháð markaðnum í heild. Vitað er að sum hlutabréf eru sveiflukenndari en önnur og almennt, því lægra sem viðskiptamagn hlutabréfa er, því sveiflukenndara er líklegt að það verði. Þetta er vegna þess að einstök viðskipti með mikinn fjölda hlutabréfa geta haft mun meiri áhrif á verð hlutabréfa þegar færri fjárfestar eiga viðskipti með hlutabréfin.

Almennt eru fyrirtæki með meira viðskiptamagn minna sveiflukennd vegna þess að kaup og sala á miklum fjölda hlutabréfa eiga sér stað oft og stundum vega hvert annað í raun. Sem sagt, í sumum tilfellum eru þekkt fyrirtæki sem eru stöðugt í augum almennings (hugsaðu Tesla, Amazon, Meta o.s.frv.), með stórt markaðsvirði og upplifa mikið daglegt viðskiptamagn, stundum sveiflukenndara en minna. þekkt hlutabréf sem hafa ekki eins opinbera persónu og eru ekki jafn mikil viðskipti.

Einstök hlutabréf geta einnig upplifað skammtímasveiflur í kringum ákveðna atburði. Útgáfa nýrrar vöru; ráðningu, uppsögn eða starfslok framkvæmdastjóra; eða suð í kringum komandi tekjur símtal getur allt sent verð hlutabréfa fyrir tímabundinn tailspin þar til hlutirnir hafa jafnað sig.

Hvernig geta fjárfestar hagnast á sveiflum?

Það eru margar leiðir sem fjárfestar geta fellt óstöðugleika inn í viðskiptaáætlanir sínar, en allar fela í sér áhættu. Meðalfjárfestir með kaup-og-haldsverðmæti gæti greint nokkur hlutabréf sem honum líkar við, fylgst með verðhreyfingum og sveiflum og síðan keypt inn í hvert hlutabréf þegar verð hans virðist tiltölulega lágt (þ.e. þegar það nálgast staðfest stuðningsstig ) svo þeir munu fá meira þegar verð hlutabréfa hækkar aftur til lengri tíma litið.

Virkari, skammtímafjárfestar (eins og dagkaupmenn og sveiflukaupmenn) nota sveiflur til að taka kaup og sölu ákvarðanir mun oftar. Dagkaupmenn stefna að því að kaupa lágt og selja hátt mörgum sinnum á einum degi og sveiflukaupmenn gera það sama á dögum eða vikum. Báðar tegundir kaupmanna nota skammtímasveiflur í verði til að hagnast á viðskiptum.

Valréttarkaupmenn sem vilja einfaldlega veðja á mikla sveiflu en eru ekki vissir um hvort verð hlutabréfa muni hækka eða lækka geta keypt straddles ( á peningasölu- og kauprétti fyrir sama hlutabréf sem renna út á sama tíma) þannig að þeir geti hagnast á verðhreyfingum í hvaða átt sem er.

Að auki geta fjárfestar sem vilja veðja á aukna sveiflur fjárfest í verðbréfum sem fylgjast með VIX,. vísitölu sem reynir að fylgjast með óbeinum sveiflum á markaði með því að mæla magn sölu á móti kauprétti á S&P 500 hlutabréfamarkaðsvísitölunni.

Hvernig er flökt mælt?

Það eru nokkrar leiðir til að mæla og túlka sveiflur, en oftast nota fjárfestar staðalfrávik til að ákvarða hversu mikið verð hlutabréfa er líklegt til að breytast.

Hvað er staðalfrávik?

Staðalfrávik segir okkur hversu mikið verð hlutabréfa var líklegt til að breytast á hverjum degi (í hvora áttina - jákvætt eða neikvætt) á tilteknu tímabili.

Hvernig reiknarðu út staðalfrávik hlutabréfaverðs?

1. Til að reikna út staðalfrávik skaltu fyrst velja tímabil (td 10 dagar).

2. Taktu meðaltal af lokaverði hlutabréfa fyrir það tímabil.

3. Reiknaðu muninn á lokaverði hvers dags og meðallokaverði hlutabréfa fyrir það tímabil.

4. Kvaðrat hvern þessara muna.

5. Bættu við mismuninum í veldi upp.

6. Deilið þessari summu með fjölda gagnapunkta í menginu (td ef tímabilið er 10 dagar, deilið summan með 10).

7. Taktu kvaðratrót niðurstöðunnar til að finna staðalfrávik stofnsins fyrir viðkomandi tímabil.

Talan sem myndast verður í dollurum og sentum, þannig að samanburður á staðalfráviki milli tveggja hlutabréfa getur ekki sagt þér hversu sveiflukenndar þau eru í samanburði við annan vegna þess að mismunandi hlutabréf hafa mismunandi meðalverð. Til dæmis, ef hlutabréf A er með meðalverð upp á $200 og hlutabréf B hefur að meðaltali $100, þá væri staðalfrávik upp á $5 mun mikilvægara í hlutabréfum B en hlutabréfa A.

Til að bera saman staðalfrávik milli hlutabréfa, notaðu sama tímabil til að reikna út staðalfrávik fyrir hvern hlutabréf, deila síðan staðalfráviki hvers hlutabréfs með meðalverði þess yfir viðkomandi tímabil. Tölurnar sem myndast eru prósentur og því er hægt að bera þær saman á marktækari hátt.

Dæmi um staðalfrávik: Acme lím

Segjum að við viljum finna staðalfrávik hlutabréfaverðs skáldaðs fyrirtækis sem heitir Acme Adhesives á tiltekinni fimm daga viðskiptaviku. Gerum ráð fyrir að hlutabréfið hafi lokað á $19, $22, $21.50, $23 og $24 þá vikuna.

Fyrst skulum við finna meðallokaverð vikunnar.

Meðaltal = (19 + 22 +21,50 + 23 + 24) / 5

Meðaltal = 109,5 / 5

Meðaltal = 21,9

Því næst þurfum við að finna muninn á hverju lokaverði og meðallokaverði umrædds fimm daga tímabils.

19 – 21,9 = -2,9

22 – 21,9 = 0,1

21,5 – 21,9 = -0,4

23 – 21,9 = 1,1

24 – 21,9 = 2,1

Næst þurfum við að gera hvern þessara muna í veldi.

(-2,9) * (-2,9) = 8,41

0,1 * 0,1 = 0,01

(-0,4) * (-0,4) = 0,16

1,1 * 1,1 = 1,21

2,1 * 2,1 = 4,41

Næst þurfum við að bæta þessum ferningamun saman.

8,41 + 0,01 + 0,16 + 1,21 + 4,41 = 14,2

Næst þurfum við að deila þessari summa með fjölda gagnapunkta í menginu (þ.e. fjölda daga sem við erum að skoða)

14,2 / 5 = 2,84

Að lokum þurfum við að taka kvaðratrótina af þessari niðurstöðu.

√ 2,84 = 1,69

Þannig að staðalfrávik hlutabréfaverðs Acme Adhesives fyrir umrædda fimm daga tímabil er $1,69. Ef við deilum þessu með meðalverði hlutabréfa á tímabilinu ($21,90), fáum við 0,077, sem segir okkur að líklegt væri að verð hlutabréfa myndi víkja frá meðaltali sínu um 8% á hverjum degi á því tímabili.

Hvað er flöktunarvísitalan (VIX)?

Óstöðugleikavísitalan, eða VIX, er vísitala búin til af Chicago Board Options Exchange sem er hönnuð til að fylgjast með óbeinum sveiflum á markaði byggt á verðbreytingum á S&P 500 vísitöluvalkostum með komandi gildistíma.

Sérfræðingar líta á VIX sem mælikvarða á ótta og óvissu í fjárfestingarsamfélaginu vegna þess að það táknar sveifluvæntingar markaðarins fyrir næsta mánuð eða svo. Vegna þess að S&P 500 fylgist með 500 af stærstu hlutabréfum Bandaríkjanna með fljótaleiðréttu markaðsvirði, er talið að það sé góð framsetning á bandaríska hlutabréfamarkaðnum, og í kjölfarið er talið að VIX sé góð framsetning á skorts á bandaríska hlutabréfamarkaðnum. -tíma flöktunarvæntingar.

Hápunktar

• Það eru nokkrar leiðir til að mæla sveiflur, þar á meðal beta-stuðlar, valréttarverðlagningarlíkön og staðalfrávik ávöxtunar.

• Sveiflur táknar hversu mikið verð eignar sveiflast í kringum meðalverð - það er tölfræðilegur mælikvarði á dreifingu ávöxtunar hennar.

• Sveiflur eru mikilvæg breyta til að reikna út valréttarverð.

• Sveiflukenndar eignir eru oft taldar áhættusamari en minna sveiflukenndar eignir þar sem búist er við að verðið sé minna fyrirsjáanlegt.