Decimalization

Hvað er decimalization?

Decimalization er kerfi þar sem verð á verðbréfum er gefið upp með tugabroti frekar en brotum. Til dæmis er þetta viðskiptatilvitnun fyrir aukastaf : $34,25. Með því að nota brot, myndi sama tilvitnun birtast sem $34 1/4. Bandaríska verðbréfaeftirlitið (SEC) skipaði öllum hlutabréfamörkuðum í Bandaríkjunum að breyta í aukastaf fyrir 9. apríl 2001.

Síðan þá hafa allar verðtilboð birst með tugabroti. Fyrir 2001 notuðu markaðir í Bandaríkjunum hluta af verðtilboðum. Farið var yfir í aukastaf til að samræmast hefðbundnum alþjóðlegum venjum og til að auðvelda fjárfestum að túlka og bregðast við breyttum verðtilboðum.

Skilningur á aukastafsetningu

Decimalization hefur leitt til þéttara álags vegna samsvarandi minni verðhækkana og hreyfinga. Til dæmis, fyrir aukastafsetningu, var einn sextándi (1/16) af einum dollar minnsta verðhreyfing sem hægt var að sýna í verðtilboði (þetta er um það bil sex sent eða $0,0625). nú eitt sent, eða $0,01, sem gefur meiri fjölda verðlags og gerir ráð fyrir þéttara álagi á milli tilboðs- og sölutilboðsstigs fyrir viðskiptaskjöl.

Áður en tugabrot var innleitt árið 2001 var minnsta upphæðin sem hægt var að verðleggja verð kölluð teenie,. sem samkvæmt brotakerfinu var sextánda. Sumir kaupmenn nota nú orðið „teenie“ þegar þeir meina eitt sent.

Ræturnar að brotalágmarksverðlagskerfi hlutabréfamarkaðarins má rekja til notkunar spænska heimsveldisins á silfurhlutum af átta myntum, sem bandarískir nýlendubúar myndu skera í átta bita til að breyta.

Saga tugabrots fyrir verðbréf í Bandaríkjunum

Þann 28. janúar 2000 skipaði verðbréfaeftirlitið („Framkvæmdastjórnin“) eftirfarandi kauphöllum að ræða, þróa og leggja fyrir SEC áætlun um að innleiða tugaverðlagningu á hlutabréfa- og valréttarmörkuðum sem hefst eigi síðar en 3. júlí 2000 :

• American Stock Exchange LLC ("AMEX")

• Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE")

• Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")

• Chicago Stock Exchange, Inc. ("CHX")

• Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE")

• National Association of Securities Dealers, Inc. ("NASD")

• Kauphöllin í New York ("NYSE")

• Pacific Exchange, Inc. ("PCX")

• Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX" )

Breytingin hófst um mitt ár 1997 þegar SEC hvatti kauphallirnar til að hefja verðlagningu í aukastöfum. Samtök verðbréfaiðnaðarins og hlutabréfa- og valréttarmarkaðir mynduðu stýrihóp um afmörkun í júlí 1998 til að þróa framkvæmdaáætlun um afmörkun og samræma slétt umskipti .

Decimalization Phase-In

Kauphallirnar mæltu með innleiðingu í áföngum, sem samanstendur af fjórum áföngum, fyrir breytingu yfir í aukastaf til að draga úr áhættu fyrir fjárfesta, útgefendur, kauphallir,. greiðslujöfnunar- og innlánsstofnanir og aðildarfyrirtæki. Innleiðingin í áföngum var talin vera áhrifaríkasta leiðin til að tryggja að markaðir myndu starfa áfram á skilvirkan, skipulegan og sanngjarnan hátt meðan á umbreytingarferlinu stóð.

Þetta innleiðingartímabil ("áfangatímabilið") hófst 28. ágúst 2000 og lauk með fullri innleiðingu tugaverðs fyrir öll hlutabréf og kauprétti fyrir 9. apríl 2001. Kauphöllin í New York og bandaríska kauphöllin skiptu yfir í tugabrot 29. janúar 2001.

Hápunktar

• Ástæðan fyrir breytingunni var að samræmast alþjóðlegum viðskiptastöðlum og auðvelda kaupmönnum að túlka verð og staðsetja viðskipti.

• Bandaríska verðbréfaeftirlitið (SEC) gaf umboð til að breyta öllum kauphöllum í aukastafakerfi eigi síðar en 9. apríl 2001.

• Decimalization er verðtilboðskerfi þar sem verð á verðbréfum er táknað með aukastöfum í stað brota.

• Þetta er dæmi um viðskiptatilboð með aukastaf: $25,75; þessi sama tilvitnun undir brotatilboðskerfi væri $25 3/4.