Decimalisering

Hvad er decimalisering?

Decimalisering er et system, hvor værdipapirpriser er angivet ved hjælp af et decimalformat i stedet for brøker. For eksempel er dette et decimalnotat : $34,25. Ved at bruge brøker vil det samme citat blive vist som $34 1/4. US Securities and Exchange Commission (SEC) beordrede alle aktiemarkeder i USA til at konvertere til decimalisering senest den 9. april 2001.

Siden da er alle prisangivelser dukket op i decimalhandelsformatet . Før 2001 brugte markederne i USA fraktioner i pristilbud. Skiftet blev foretaget til decimalisering for at overholde standard international praksis og for at gøre det lettere for investorer at fortolke og reagere på skiftende kurstilbud.

Forstå decimalisering

Decimalisering har ført til strammere spænd på grund af de tilsvarende mindre prisstigninger og -bevægelser. Før decimaliseringen var f.eks. en sekstendedel (1/16) af en dollar den mindste prisbevægelse, der kunne repræsenteres i et pristilbud (dette er cirka seks cents eller $0,0625). Med decimalisering er minimumsprisbevægelsen nu én cent, eller $0,01, hvilket giver et større antal prisniveauer og giver mulighed for snævrere spænd mellem bud- og udbudsniveauerne for handelsinstrumenter.

Før implementeringen af decimalisering i 2001, blev det mindste beløb, som et værdipapir kunne prissættes med, kaldt en teenie,. som under brøksystemet var en sekstendedel. Nogle handlende bruger nu ordet "teenie", når de betyder en cent.

Rødderne til aktiemarkedets fraktionelle minimumsprissystem kan spores tilbage til det spanske imperiums brug af sølvstykker af otte mønter, som amerikanske kolonister ville skære op i otte stykker for at ændre.

Historie om decimalisering for amerikansk-baserede værdipapirer

Den 28. januar 2000 beordrede Securities and Exchange Commission ("Kommissionen") følgende børser til at diskutere, udvikle og forelægge SEC en plan for at implementere decimalpriser på aktie- og optionsmarkederne begyndende senest den 3. juli 2000 :

• American Stock Exchange LLC ("AMEX")

• Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE")

• Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")

• Chicago Stock Exchange, Inc. ("CHX")

• Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE")

• National Association of Securities Dealers, Inc. ("NASD")

• New York Stock Exchange ("NYSE")

• Pacific Exchange, Inc. ("PCX")

• Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX" )

Ændringen startede i midten af 1997, da SEC opfordrede børserne til at begynde at prissætte i decimaler. Securities Industry Association og aktie- og optionsmarkederne dannede en decimaliseringsstyringskomité i juli 1998 for at udvikle en decimaliseringsplan og koordinere en glidende overgang .

Indfasning af decimalisering

Børserne anbefalede en indfaset implementering, bestående af fire faser, for konvertering til decimalprissætning for at reducere risikoen for den investerende offentlighed, udstedere, børser,. clearing- og depositarorganisationer og medlemsvirksomheder. Den indfasede implementering blev anset for at være den mest effektive måde at sikre, at markederne fortsat vil fungere på en effektiv, ordentlig og retfærdig måde under konverteringsprocessen.

Denne implementeringsperiode ("indfasningsperioden") begyndte den 28. august 2000 og sluttede med fuld implementering af decimalpriser for alle aktier og optioner inden den 9. april 2001. New York Stock Exchange og American Stock Exchange skiftede til decimalisering den 29. januar 2001.

Højdepunkter

• Årsagen til ændringen var at overholde internationale handelsstandarder og for at gøre det lettere for handlende at fortolke priser og placere handler.

• US Securities and Exchange Commission (SEC) gav alle børser mandat til at konvertere til et decimaliseringssystem senest den 9. april 2001.

• Decimalisering er et prisangivelsessystem, hvor værdipapirpriserne er repræsenteret ved hjælp af decimaler i stedet for brøker.

• Dette er et eksempel på et decimalkursus: $25,75; det samme tilbud under et brøktilbudssystem ville være $25 3/4.