Decimalizzazione
Che cos'è la decimalizzazione?
La decimalizzazione è un sistema in cui i prezzi dei titoli sono quotati utilizzando un formato decimale anziché frazioni. Ad esempio, questa è una quotazione di trading decimale : $ 34,25. Usando le frazioni, la stessa quotazione apparirà come $ 34 1/4. La US Securities and Exchange Commission (SEC) ha ordinato a tutti i mercati azionari degli Stati Uniti di convertirsi alla decimalizzazione entro il 9 aprile 2001.
Da allora, tutte le quotazioni dei prezzi sono apparse nel formato di trading decimale. Prima del 2001, i mercati degli Stati Uniti utilizzavano le frazioni nelle quotazioni dei prezzi. Il passaggio alla decimalizzazione è stato effettuato per conformarsi alle pratiche internazionali standard e per rendere più facile per gli investitori interpretare e reagire alle variazioni delle quotazioni dei prezzi.
Capire la decimalizzazione
La decimalizzazione ha portato a spread più stretti a causa dei corrispondenti incrementi e movimenti di prezzo minori. Ad esempio, prima della decimalizzazione, un sedicesimo (1/16) di un dollaro era il più piccolo movimento di prezzo che poteva essere rappresentato in una quotazione di prezzo (questo è di circa sei centesimi o $ 0,0625).Con la decimalizzazione, il movimento di prezzo minimo è ora un centesimo, o $ 0,01, fornendo un numero maggiore di livelli di prezzo e consentendo spread più stretti tra i livelli bid e ask per gli strumenti di trading.
Prima dell'implementazione della decimalizzazione nel 2001, l'importo minimo per il quale un titolo poteva essere prezzato era chiamato teenie,. che con il sistema frazionario era un sedicesimo. Alcuni commercianti ora usano la parola "teenie" quando significano un centesimo.
Le radici del sistema di prezzo minimo frazionario del mercato azionario possono essere fatte risalire all'uso da parte dell'impero spagnolo di monete d'argento da otto pezzi, che i coloni americani avrebbero tagliato in otto bit per apportare il resto.
Storia della decimalizzazione per i titoli con sede negli Stati Uniti
Il 28 gennaio 2000, la Securities and Exchange Commission ("Commissione") ha ordinato alle seguenti borse di discutere, sviluppare e presentare alla SEC un piano per implementare la determinazione del prezzo decimale nei mercati azionari e delle opzioni a partire dal 3 luglio 2000 :
American Stock Exchange LLC ("AMEX")
Borsa di Boston, Inc. ("BSE")
Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")
Borsa di Chicago, Inc. ("CHX")
Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE")
National Association of Securities Dealers, Inc. ("NASD")
Borsa di New York ("NYSE")
Pacific Exchange, Inc. ("PCX")
-Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX" )
Il cambiamento è iniziato a metà del 1997, quando la SEC ha esortato gli scambi a iniziare a quotare in decimali. La Securities Industry Association e i mercati azionari e delle opzioni hanno formato un comitato direttivo per la decimalizzazione nel luglio 1998 per sviluppare un piano di attuazione della decimalizzazione e coordinare una transizione graduale .
Decimalizzazione graduale
Le borse hanno raccomandato un'implementazione graduale, composta da quattro fasi, per la conversione in prezzi decimali per ridurre il rischio per il pubblico degli investitori, gli emittenti, le borse,. le organizzazioni di compensazione e di deposito e le aziende associate. Si pensava che l'implementazione graduale fosse il modo più efficace per garantire che i mercati continuassero a operare in modo efficiente, ordinato ed equo durante il processo di conversione.
Questo periodo di implementazione (il "Periodo di fase iniziale") è iniziato il 28 agosto 2000 e si è concluso con la piena attuazione della determinazione del prezzo decimale per tutte le azioni e le opzioni entro il 9 aprile 2001. La Borsa di New York e l'American Stock Exchange sono passate a decimalizzazione il 29 gennaio 2001.
Mette in risalto
Il motivo del cambiamento era conformarsi agli standard commerciali internazionali e rendere più facile per i trader interpretare i prezzi e piazzare operazioni.
La Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha imposto la conversione di tutte le borse a un sistema di decimalizzazione entro il 9 aprile 2001.
La decimalizzazione è un sistema di quotazione dei prezzi in cui i prezzi dei titoli sono rappresentati utilizzando decimali anziché frazioni.
Questo è un esempio di quotazione di trading decimale: $ 25,75; questa stessa quotazione con un sistema di quotazioni frazionarie sarebbe di $ 25 3/4.
