Dezimalisierung
Was ist Dezimalisierung?
Dezimalisierung ist ein System, bei dem Wertpapierkurse in einem Dezimalformat statt in Brüchen angegeben werden. Dies ist beispielsweise ein dezimaler Handelskurs : 34,25 $. Unter Verwendung von Brüchen würde das gleiche Zitat als $34 1/4 erscheinen. Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat alle Aktienmärkte in den USA angewiesen, bis zum 9. April 2001 auf Dezimalisierung umzustellen.
Seitdem erscheinen alle Preisnotierungen im dezimalen Handelsformat. Vor 2001 verwendeten die Märkte in den Vereinigten Staaten Bruchteile in Preisnotierungen. Der Wechsel zur Dezimalisierung wurde vorgenommen, um den internationalen Standards zu entsprechen und es den Anlegern zu erleichtern, sich ändernde Kursnotierungen zu interpretieren und darauf zu reagieren.
Dezimalisierung verstehen
Die Dezimalisierung hat aufgrund der entsprechenden kleineren Preiserhöhungen und -bewegungen zu engeren Spreads geführt. Zum Beispiel war vor der Dezimalisierung ein Sechzehntel (1/16) eines Dollars die kleinste Preisbewegung, die in einer Preisnotierung dargestellt werden konnte (das sind ungefähr sechs Cent oder 0,0625 $). Bei der Dezimalisierung ist die minimale Preisbewegung jetzt ein Cent oder 0,01 $, was eine größere Anzahl von Preisniveaus bietet und engere Spreads zwischen den Geld- und Briefniveaus für Handelsinstrumente ermöglicht.
Vor der Einführung der Dezimalisierung im Jahr 2001 wurde der kleinste Betrag, mit dem ein Wertpapier bewertet werden konnte, als Teenie bezeichnet, was unter dem Bruchsystem ein Sechzehntel war. Einige Händler verwenden jetzt das Wort "Teenie", wenn sie einen Cent meinen.
Die Wurzeln des fraktionalen Mindestpreissystems der Börse lassen sich auf die Verwendung von Achtermünzen aus Silber im spanischen Imperium zurückführen, die amerikanische Kolonisten in acht Stücke zerschnitten, um Wechselgeld zu erhalten.
Geschichte der Dezimalisierung für in den USA ansässige Wertpapiere
Am 28. Januar 2000 ordnete die Securities and Exchange Commission ("Kommission") die folgenden Börsen an, einen Plan zur Einführung von Dezimalpreisen auf den Aktien- und Optionsmärkten ab spätestens 3. Juli 2000 zu erörtern, zu entwickeln und der SEC vorzulegen :
American Stock Exchange LLC ("AMEX")
Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE")
Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")
Chicago Stock Exchange, Inc. ("CHX")
Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE")
National Association of Securities Dealers, Inc. („NASD“)
New Yorker Börse ("NYSE")
Pacific Exchange, Inc. ("PCX")
-Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX" )
Die Änderung begann Mitte 1997, als die SEC die Börsen aufforderte, mit der Preisbildung in Dezimalzahlen zu beginnen. Die Securities Industry Association und die Aktien- und Optionsmärkte bildeten im Juli 1998 einen Dezimalisierungs-Lenkungsausschuss, um einen Umsetzungsplan für die Dezimalisierung zu entwickeln und einen reibungslosen Übergang zu koordinieren
Dezimalisierung Phase-In
Die Börsen empfahlen eine schrittweise Einführung, bestehend aus vier Phasen, für die Umstellung auf Dezimalpreise, um das Risiko für das investierende Publikum, Emittenten, Börsen,. Clearing- und Verwahrstellenorganisationen und Mitgliedsunternehmen zu verringern. Die schrittweise Einführung wurde als der effektivste Weg angesehen, um sicherzustellen, dass die Märkte während des Umstellungsprozesses weiterhin effizient, geordnet und fair funktionieren würden.
Diese Implementierungsperiode (die „Phase-In-Periode“) begann am 28. August 2000 und endete mit der vollständigen Implementierung der Dezimalpreise für alle Aktien und Optionen bis zum 9. April 2001. Die New York Stock Exchange und die American Stock Exchange wechselten zu Dezimalisierung am 29. Januar 2001.
Höhepunkte
Der Grund für die Änderung bestand darin, den internationalen Handelsstandards zu entsprechen und es den Händlern zu erleichtern, Preise zu interpretieren und Trades zu platzieren.
Die US Securities and Exchange Commission (SEC) hat alle Börsen beauftragt, spätestens am 9. April 2001 auf ein Dezimalisierungssystem umzustellen.
Dezimalisierung ist ein Preisnotierungssystem, bei dem Wertpapierpreise mit Dezimalzahlen anstelle von Brüchen dargestellt werden.
Dies ist ein Beispiel für einen dezimalen Handelskurs: 25,75 $; dieselbe Notierung unter einem Bruchnotierungssystem würde $25 3/4 betragen.
