Decymalizacja
Co to jest decymalizacja?
Decymalizacja to system, w którym ceny papierów wartościowych są podawane w formacie dziesiętnym, a nie ułamkowym. Na przykład jest to kwotowanie dziesiętne : 34,25 USD. Używając ułamków, ten sam cytat wyglądałby jako 34 1/4. Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nakazała wszystkim rynkom giełdowym w Stanach Zjednoczonych przekształcenie w dziesiętne do 9 kwietnia 2001 r.
Od tego czasu wszystkie notowania cen pojawiają się w formacie dziesiętnym. Przed 2001 r. rynki w Stanach Zjednoczonych wykorzystywały ułamki w notowaniach cen. Przejście na dziesiętność miało być zgodne ze standardowymi praktykami międzynarodowymi oraz aby ułatwić inwestorom interpretację i reagowanie na zmieniające się notowania cen.
Zrozumienie decymalizacji
Decymalizacja doprowadziła do węższych spreadów z powodu odpowiednich mniejszych przyrostów i ruchów cen. Na przykład przed dziesiętnością jedna szesnasta (1/16) dolara była najmniejszym ruchem ceny, który można przedstawić w ofercie cenowej (jest to około sześć centów lub 0,0625 USD). teraz jeden cent, czyli 0,01 USD, zapewnia większą liczbę poziomów cenowych i pozwala na węższe spready między poziomami kupna i sprzedaży dla instrumentów handlowych.
Przed wprowadzeniem dziesiętności w 2001 r. najmniejsza kwota, o jaką można było wycenić papier wartościowy, nazywała się teenie,. która w systemie ułamkowym była szesnastą. Niektórzy handlowcy używają teraz słowa „nastolatek”, gdy mają na myśli jeden cent.
Korzenie systemu ułamkowych cen minimalnych na giełdzie wywodzą się z używania przez hiszpańskie imperium srebrnych monet ósemkowych, które amerykańscy koloniści pocięli na osiem kawałków, aby dokonać zmian.
Historia decymalizacji amerykańskich papierów wartościowych
28 stycznia 2000 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd („Komisja”) nakazała następującym giełdom omówienie, opracowanie i przedłożenie SEC planu wdrożenia wyceny dziesiętnej na rynkach akcji i opcji,. począwszy od 3 lipca 2000 r. :
Amerykańska Giełda Papierów Wartościowych LLC („AMEX”)
Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE")
Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")
Giełda Papierów Wartościowych w Chicago, Inc. ("CHX")
Giełda Papierów Wartościowych w Cincinnati, Inc. („CSE”)
Krajowe Stowarzyszenie Dealerów Papierów Wartościowych, Inc. ("NASD")
Giełda Papierów Wartościowych w Nowym Jorku („NYSE”)
Pacific Exchange, Inc. ("PCX")
Philadelphia Stock Exchange, Inc. („PHLX” )
Zmiana rozpoczęła się w połowie 1997 r., kiedy SEC wezwała giełdy do rozpoczęcia wyceny w ułamkach dziesiętnych. Stowarzyszenie Przemysłu Papierów Wartościowych oraz rynki akcji i opcji utworzyły w lipcu 1998 r. Komitet Sterujący ds. Decimalizacji w celu opracowania planu wdrożenia dziesiętności i koordynowania płynnego przejścia .
Faza decymalizacja
Giełdy zaleciły stopniowe wdrażanie, składające się z czterech etapów, w celu konwersji na wycenę dziesiętną w celu zmniejszenia ryzyka dla inwestorów, emitentów, giełd,. organizacji rozliczeniowych i depozytowych oraz firm członkowskich. Wdrażanie etapowe uznano za najskuteczniejszy sposób zapewnienia, że rynki będą nadal funkcjonować w sposób wydajny, uporządkowany i sprawiedliwy podczas procesu konwersji.
Ten okres wdrażania („okres wprowadzania”) rozpoczął się 28 sierpnia 2000 r. i zakończył pełnym wdrożeniem wyceny dziesiętnej dla wszystkich akcji i opcji do 9 kwietnia 2001 r. Giełda nowojorska i amerykańska przeszły na dziesiętne w dniu 29 stycznia 2001 r.
Przegląd najważniejszych wydarzeń
Powodem zmiany było dostosowanie się do międzynarodowych standardów handlowych i ułatwienie handlowcom interpretacji cen i zawierania transakcji.
Amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) nakazała, aby wszystkie giełdy przeszły na system dziesiętny nie później niż 9 kwietnia 2001 r.
Decymalizacja to system kwotowania cen, w którym ceny papierów wartościowych są przedstawiane za pomocą ułamków dziesiętnych zamiast ułamków zwykłych.
To jest przykład kwotowania dziesiętnego: 25,75 USD; ta sama oferta w systemie kwotowań ułamkowych wynosiłaby 25 3/4.
