Decimalisering

Vad är decimalisering?

Decimalisering är ett system där värdepapperspriserna anges med ett decimalformat snarare än bråk. Detta är till exempel en decimalkurs : 34,25 $. Om du använder bråk, skulle samma citat visas som $34 1/4. US Securities and Exchange Commission (SEC) beordrade alla aktiemarknader i USA att konvertera till decimalisering senast den 9 april 2001.

Sedan dess har alla prisnoteringar dykt upp i decimalhandelsformat. Före 2001 använde marknaderna i USA fraktioner i prisnoteringar. Bytet gjordes till decimalisering för att överensstämma med internationell praxis och för att göra det lättare för investerare att tolka och reagera på ändrade prisnoteringar.

Förstå decimalisering

Decimalisering har lett till snävare spreadar på grund av motsvarande mindre prisstegringar och rörelser. Till exempel, före decimalisering var en sextondedel (1/16) av en dollar den minsta prisrörelse som kunde representeras i en prisuppgift (detta är ungefär sex cent eller 0,0625 USD). Med decimalisering är minimiprisrörelsen nu en cent, eller $0,01, vilket ger ett större antal prisnivåer och tillåter snävare spreadar mellan köp- och säljnivåerna för handelsinstrument.

Innan decimaliseringen implementerades 2001 kallades det minsta belopp som ett värdepapper kunde prissättas för en teenie,. vilket under bråksystemet var en sextondedel. Vissa handlare använder nu ordet "teenie" när de menar en cent.

Rötterna till aktiemarknadens fraktionella minimiprissättningssystem kan spåras tillbaka till det spanska imperiets användning av silverbitar av åtta mynt, som amerikanska kolonister skulle skära upp i åtta bitar för att göra förändringar.

Decimaliseringshistorik för USA-baserade värdepapper

Den 28 januari 2000 beordrade Securities and Exchange Commission ("kommissionen") följande börser att diskutera, utveckla och överlämna en plan till SEC för att implementera decimalprissättning på aktie- och optionsmarknaderna med början senast den 3 juli 2000 :

• American Stock Exchange LLC ("AMEX")

• Boston Stock Exchange, Inc. ("BSE")

• Chicago Board Options Exchange, Inc. ("CBOE")

• Chicago Stock Exchange, Inc. ("CHX")

• Cincinnati Stock Exchange, Inc. ("CSE")

• National Association of Securities Dealers, Inc. ("NASD")

• New York Stock Exchange ("NYSE")

• Pacific Exchange, Inc. ("PCX")

• Philadelphia Stock Exchange, Inc. ("PHLX" )

Förändringen började i mitten av 1997 när SEC uppmanade börserna att börja prissätta i decimaler. Securities Industry Association och aktie- och optionsmarknaderna bildade en decimaliseringsstyrkommitté i juli 1998 för att utveckla en implementeringsplan för decimalisering och samordna en smidig övergång .

Infasning av decimalisering

Börserna rekommenderade en infasad implementering, bestående av fyra faser, för konvertering till decimalprissättning för att minska risken för investerarpubliken, emittenter, börser,. clearing- och förvaringsorganisationer och medlemsföretag. Den infasade implementeringen ansågs vara det mest effektiva sättet att säkerställa att marknaderna skulle fortsätta att fungera på ett effektivt, ordnat och rättvist sätt under konverteringsprocessen.

Denna implementeringsperiod ("infasningsperioden") började den 28 augusti 2000 och slutade med fullständig implementering av decimalprissättning för alla aktier och optioner senast den 9 april 2001. New York Stock Exchange och American Stock Exchange bytte till decimalisering den 29 januari 2001.

Höjdpunkter

– Anledningen till förändringen var att följa internationella handelsstandarder och för att göra det lättare för handlare att tolka priser och göra avslut.

• US Securities and Exchange Commission (SEC) gav alla börser mandat att konvertera till ett decimaliseringssystem senast den 9 april 2001.

– Decimalisering är ett prisnoteringssystem där värdepapperspriserna representeras med decimaler istället för bråk.

• Det här är ett exempel på en decimalnotering: $25,75; samma offert under ett system med fraktionerad offert skulle vara $25 3/4.