Kaupréttur

Hvað er kaupréttur?

Kaupréttur veitir fjárfesti rétt en ekki skyldu til að kaupa eða selja hlutabréf á umsömdu verði og dagsetningu. Það eru tvenns konar valmöguleikar: Puts,. sem er veðmál um að hlutabréf muni falla, eða calls,. sem er veðmál um að hlutabréf hækki. Vegna þess að það hefur hlutabréf (eða hlutabréfavísitölu) sem undirliggjandi eign, eru kaupréttir mynd af hlutabréfaafleiðu og má kalla hlutabréfavalrétt.

Starfsmannakaupréttir (ESOs) eru tegund hlutabréfabóta sem fyrirtæki veita sumum starfsmönnum eða stjórnendum sem jafngilda í raun kaupréttum.

Skilningur á hlutabréfavalkostum

Valréttir eru tegund fjármálagerninga sem kallast afleiða - virði þeirra byggist á eða er dregið af verðmæti undirliggjandi verðbréfs eða eignar. Þegar um er að ræða kaupréttarsamninga er sú eign hlutabréf í hlutabréfum fyrirtækis. Í meginatriðum er valkosturinn samningur, samningur milli tveggja aðila um að selja/kaupa hlutabréfin; valréttarsamningurinn setur dagsetningu viðskipta (venjulega nokkra mánuði fram í tímann) og verð.

Þegar samningur er skrifaður ákvarðar hann verðið sem undirliggjandi hlutabréf verða að ná til að vera „ í peningum “, þekkt sem verkfallsverð. Verðmæti valréttar ræðst af muninum á undirliggjandi hlutabréfaverði og verkfallsverði (nýtingarverði).

Kaupréttir eru í tveimur grunnflokkum:

• Kaupvalkostir gera handhafa kleift að kaupa eignina á uppgefnu verði innan ákveðins tímaramma.

• Söluréttir gera handhafa kleift að selja eignina á uppgefnu verði innan ákveðins tímaramma.

Stíll

Það eru tveir mismunandi valmöguleikar: amerískur og evrópskur. Hægt er að nýta amerískan valrétt hvenær sem er á milli kaups og gildistíma. Evrópskum valréttum, sem eru sjaldgæfari, er aðeins hægt að nýta á fyrningardegi.

Gildistími

Valmöguleikar leyfa kaupmanni ekki aðeins að veðja á að hlutabréf hækki eða lækki heldur gerir kaupmanni einnig kleift að velja ákveðna dagsetningu þegar þeir búast við að hlutabréf hækki eða lækki. Þetta er þekkt sem fyrningardagsetning. Gildistíminn er mikilvægur vegna þess að hún hjálpar kaupmönnum að verðleggja verðmæti sölu og símtals, sem er þekkt sem tímavirði,. og er notað í ýmsum valréttarverðlagningarlíkönum.

Verkfallsverð

Verkfallsverð ákvarðar hvort nýta eigi valrétt. Það er verðið sem kaupmaður býst við að hlutabréfið sé yfir eða undir á lokadagsetningu. Ef kaupmaður er að veðja á að International Business Machine Corp. (IBM) muni hækka í framtíðinni, gætu þeir keypt símtal fyrir tiltekinn mánuð og ákveðið verkfallsverð. Til dæmis er kaupmaður að veðja á að hlutabréf IBM muni hækka yfir $150 um miðjan janúar. Þeir gætu þá keypt janúar $150 kall.

Samningsstærð

Samningar tákna ákveðinn fjölda undirliggjandi hlutabréfa sem kaupmaður gæti verið að leita að kaupa. Einn samningur jafngildir 100 hlutum af undirliggjandi hlutabréfum. Með því að nota fyrra dæmið ákveður kaupmaður að kaupa fimm símtalasamninga. Nú myndi kaupmaðurinn eiga fimm janúar $150 kall.

Ef hlutabréfið hækkar yfir $150 fyrir fyrningardaginn, myndi kaupmaðurinn hafa möguleika á að nýta eða kaupa 500 hluti af hlutabréfum IBM á $150, óháð núverandi hlutabréfaverði. Ef hlutabréfið er minna virði en $ 150, munu valkostirnir renna út einskis virði og kaupmaðurinn myndi tapa allri upphæðinni sem varið er til að kaupa valkostina, einnig þekkt sem yfirverðið.

Premium

Iðgjaldið er verðið sem greitt er fyrir valrétt. Það er ákvarðað með því að taka verðið á símtalinu og margfalda það með fjölda keyptra samninga, margfalda það síðan með 100. Í dæminu, ef kaupmaður kaupir fimm janúar IBM $150 kall fyrir $1 á samning, kaupmaðurinn myndi eyða $500. Hins vegar, ef kaupmaður vildi veðja á að hlutabréfið myndi falla myndi hann kaupa puttana.

Viðskiptavalkostir

Einnig er hægt að selja valkosti eftir þeirri stefnu sem kaupmaður notar. Áframhaldandi með dæminu hér að ofan, ef kaupmaður telur að hlutabréf í IBM séu í stakk búin til að hækka, geta þeir keypt símtalið, eða þeir geta líka valið að selja eða skrifa puttann. Í þessu tilviki myndi seljandi puttans ekki greiða iðgjald en fá iðgjaldið. Seljandi fimm IBM janúar $150 setur myndi fá $500.

Verði hlutabréfaviðskipti yfir $ 150, myndi valrétturinn renna út einskis virði og leyfa seljanda sölunnar að halda öllu iðgjaldinu. Hins vegar, ef hlutabréfin loka undir verkfallsverðinu, yrði seljandi að kaupa undirliggjandi hlutabréf á verkfallsgenginu $150. Ef það gerist myndi það skapa tap á yfirverðinu og viðbótarfjármagni, þar sem kaupmaðurinn á nú hlutabréfið á $ 150 á hlut, þrátt fyrir að það eigi viðskipti á lægra stigi.

Dæmi um kaupréttarsamninga

Í dæminu hér að neðan telur kaupmaður að hlutabréf Nvidia Corp (NVDA) muni hækka í framtíðinni í yfir $170. Þeir ákveða að kaupa 10. janúar $170 kall sem eiga viðskipti á genginu $16.10 á samning. Það myndi leiða til þess að kaupmaðurinn eyddi $16.100 til að kaupa símtölin. Hins vegar, til að kaupmaðurinn gæti aflað sér hagnaðar, þyrfti hlutabréfið að hækka yfir verkfallsverði og kostnaði við símtölin, eða $186,10. Ætti hlutabréfið ekki að hækka yfir $170, myndu valkostirnir renna út einskis virði og kaupmaðurinn myndi tapa öllu iðgjaldinu.

Að auki, ef kaupmaðurinn vill veðja á að Nvidia muni falla í framtíðinni, gætu þeir keypt 10. janúar $120 Puts fyrir $11.70 á samning. Það myndi kosta kaupmanninn samtals 11.700 $. Til þess að kaupmaðurinn gæti aflað sér hagnaðar þyrfti hlutabréfið að fara niður fyrir $108,30. Ef hlutabréfin loka yfir $120 myndu valkostirnir renna út einskis virði, sem leiðir til taps á yfirverðinu.

Hápunktar

• Kaupréttur starfsmanna er þegar fyrirtæki veitir í raun kauprétt til ákveðinna starfsmanna.

• Það eru tvær aðalgerðir valréttarsamninga: símtöl og sölu.

• Kaupréttarsamningar veita kaupmanni rétt, en ekki skyldu, til að kaupa eða selja hlutabréf í ákveðnum hlut á umsömdu verði og dagsetningu.

• Einn kaupréttarsamningur táknar almennt 100 hluti af undirliggjandi hlutabréfum.

• Kaupréttarsamningar eru algeng tegund hlutabréfaafleiðu.

Algengar spurningar

Hverjar eru 2 helstu tegundir kaupréttar?

Þegar fjárfestar versla með kauprétti geta þeir valið á milli kaupréttar eða söluréttar. Í kauprétti spáir fjárfestirinn um að verð undirliggjandi hlutabréfa muni hækka. Söluréttur tekur jákvæða stöðu þar sem fjárfestirinn veðjar á að verð undirliggjandi hlutabréfa muni lækka. Valréttir eru keyptir sem samningar, sem jafngilda 100 hlutum í undirliggjandi hlutabréfum.

Hvers vegna myndir þú kaupa valrétt?

Í meginatriðum gerir kaupréttur fjárfesti kleift að veðja á hækkun eða lækkun tiltekins hlutabréfa fyrir tiltekinn dagsetningu í framtíðinni. Oft munu stór fyrirtæki kaupa kaupréttarsamninga til að verjast áhættu vegna tiltekins verðbréfs. Á hinn bóginn gera valkostir einnig fjárfestum kleift að spá fyrir um verð hlutabréfa, venjulega hækka áhættu þeirra.

Hvernig virka kaupréttarsamningar?

Íhugaðu fjárfesti sem spáir í að verð hlutabréfa A muni hækka eftir þrjá mánuði. Sem stendur er hlutabréf A metið á $10. Fjárfestirinn kaupir síðan kauprétt með $50 verkfallsverði, sem er það verð sem hluturinn verður að fara yfir til þess að fjárfestirinn græði. Spóla áfram til lokadagsins, þar sem nú hefur hlutabréf A hækkað í $70. Þessi kaupréttur væri $20 virði þar sem verð hlutabréfa A er $20 hærra en kaupverðið $50. Aftur á móti myndi fjárfestir hagnast á sölurétti ef undirliggjandi hlutur myndi falla niður fyrir verkfallsverð hans á gildistíma.

Hvað er að nýta kauprétt?

Að nýta kauprétt felur í sér að kaupa (ef um kaup er að ræða) eða selja (ef um er að ræða sölu) undirliggjandi á verkunarverði þess. Þetta er oftast gert áður en það rennur út þegar valmöguleiki er djúpt í peningunum með delta nálægt 100, eða þegar það rennur út ef það er í peningunum á hvaða upphæð sem er. Þegar hann er nýttur hverfur valrétturinn og undirliggjandi eign er afhent (langur eða stuttur, í sömu röð) á verkfallsverði. Kaupmaðurinn getur þá valið að loka stöðu undirliggjandi á ríkjandi markaðsverði með hagnaði.