Ávöxtunarferill ríkissjóðs í rekstri

Hvað er ávöxtunarferill ríkissjóðs á rekstri?

Ávöxtunarferill ríkissjóðs sýnir á myndrænan hátt núverandi ávöxtunarkröfu á móti gjalddaga síðustu seldu bandarísku ríkisverðbréfanna og er aðalviðmiðið sem notað er við verðlagningu á föstum vöxtum.

Skilningur á ávöxtunarkúrfu ríkissjóðs á rekstri

Einfaldlega sagt, ávöxtunarferill ríkissjóðs er ávöxtunarferill bandaríska ríkissjóðs sem er fenginn með því að nota ávöxtunarkröfur ríkissjóðs og hann teiknar ávöxtun þessara gerninga, af svipuðum gæðum, saman við gjalddaga þeirra. Ávöxtunarferill ríkissjóðs er andstæður ávöxtunarferill ríkissjóðs,. sem vísar til bandarískra ríkisskuldabréfa, á tilteknum tíma, sem eru ekki hluti af nýjustu útgáfunni. Ávöxtunarferill ríkissjóðs er minna nákvæmur en ávöxtunarferill ríkissjóðs þar sem sveiflur í núverandi eftirspurn eftir nýlegu framboði hafa tilhneigingu til að leiða til verðbreytinga.

Mikilvægi ávöxtunarferils ríkissjóðs sem er í gangi er í þeirri staðreynd að hún er almennt notuð til að verðleggja verðbréf með föstum tekjum. Hins vegar er lögun þess stundum brengluð um allt að nokkra punkta ef ríkissjóður sem er í gangi „á sér“. Ríkissjóður fer í „sérstakt“ þegar verð hans er boðið upp tímabundið. Þessi verðhækkun er venjulega afleiðing af aukinni eftirspurn verðbréfasölumanna sem vilja nota verðbréfið sem áhættuvarnartæki. Þessi áhættuvörn getur gert ávöxtunarferlar ríkissjóðs á markaðnum nokkuð ónákvæmari en ávöxtunarferlar ríkissjóðs sem ekki eru í gangi.

Ávöxtunarferill ríkissjóðs gefur til kynna að það séu tveir mikilvægir þættir sem torvelda sambandið milli gjalddaga og ávöxtunarkröfu.

1. Í fyrsta lagi er ávöxtunarkrafan fyrir útgáfur í lausagangi brengluð þar sem hægt er að fjármagna þessi verðbréf á ódýrari vöxtum og bjóða því lægri ávöxtun en þau myndu gera án þessa fjármögnunarkosts.

2. Önnur er sú að vaxtaendurfjárfestingaráhætta fylgir mismunandi vaxta- og endurfjárfestingaráhættu í lausafjárútgáfum og útgefnum ríkisútgáfum.

Afrakstursferill form

Dæmigert form fyrir ávöxtunarferil ríkissjóðs hallar upp á við þegar ávöxtunarkrafan eykst með gjalddaga, sem er vísað til sem eðlilegur ávöxtunarferill. Lögun ávöxtunarferilsins er afleiðing af framboði og eftirspurn eftir fjárfestingum í tilteknum hluta ferilsins.

Til dæmis, ef fjárfestingarsjóður velur að fjárfesta eingöngu í verðbréfum með 5 til 10 ára gjalddaga, myndi það hækka verð og lækka ávöxtunarkröfu í samsvarandi hluta. Ef eftirspurn skammtímafjárfesta er mjög mikil verður ávöxtunarferillinn brattari.

Snúinn ávöxtunarferill endurspeglar hærri vexti á styttri binditíma en lengri. Viðsnúningur á ávöxtunarkröfunni getur stundum verið afleiðing af árásargjarnri stefnu seðlabanka. Þessar stefnur hækka tímabundið skammtímavexti til að hægja á hagkerfinu. Hins vegar er þetta talið vera skammtímafrávik og búist er við að ferillinn fari aftur í flata eða jákvæða uppbyggingu á næstunni.

Flat ávöxtunarferill,. þar sem skammtíma- og langtímavextir sem eru um það bil jafnir, eru venjulega tengdir aðlögunartímabili. Þetta tímabil er þegar vextir eru að færast úr jákvæðum ávöxtunarkúrfu yfir í öfuga ávöxtunarferil eða öfugt.

Hápunktar

• Ávöxtunarferill ríkissjóðs er andstæður ávöxtunarferill ríkissjóðs, sem vísar til bandarískra ríkisskuldabréfa, á tilteknum tíma, sem eru ekki hluti af nýjustu útgáfunni.

• Ávöxtunarferill ríkissjóðs sýnir á myndrænan hátt núverandi ávöxtunarkröfu á móti gjalddaga síðustu seldu bandarísku ríkisverðbréfanna og er aðalviðmiðið sem notað er við verðlagningu verðbréfa með föstum tekjum.

• Ávöxtunarferill ríkissjóðs er minna nákvæmur en ávöxtunarferill ríkissjóðs þar sem óstöðugleiki núverandi eftirspurnar eftir nýlegu framboði hefur tilhneigingu til að leiða til verðbreytinga.