Vökvaður Stock

Hvað er vökvaður birgðir?

Vökvuð hlutabréf vísaði til hlutabréfa í fyrirtæki sem voru gefin út á mun hærra virði en verðmæti undirliggjandi eigna fyrirtækis gefur til kynna, venjulega sem hluti af kerfi til að svíkja fjárfesta. Síðasta þekkta tilvikið um útgáfu vökvaðs stofns átti sér stað fyrir áratugum, þar sem uppbygging og reglugerðir um útgáfu hlutabréfa hafa þróast til að stöðva framkvæmdina.

Talið er að þetta hugtak hafi komið frá búgarðseigendum sem létu nautgripi sína drekka mikið magn af vatni áður en þeir fóru með þá á markað. Þyngd neysluvatnsins myndi gera nautgripina villandi þyngri, sem gerir búgarðseigendum kleift að fá hærra verð fyrir þá.

Skilningur á vökvuðum stofni

Bókfært virði eigna getur verið ofmetið af ýmsum ástæðum, þar með talið uppblásið bókhaldslegt virði - eins og tilbúna aukningu í eitt skipti á birgða- eða eignavirði - eða óhófleg útgáfa hlutabréfa í gegnum hlutabréfaarð eða kaupréttaráætlun starfsmanna. Kannski ekki í hverju einasta tilviki, en oft seint á 19. öld, gerðu eigendur hlutafélags ýktar fullyrðingar um arðsemi eða eignir fyrirtækis og seldu vísvitandi hlutabréf í fyrirtækjum sínum á nafnverði sem var langt umfram bókfært verð undirliggjandi. eignir, sem skilur fjárfesta eftir með tapi og sviksamlegum eigendum með hagnað.

Þeir myndu gera þetta með því að leggja til eignir til fyrirtækisins, í staðinn fyrir birgðir af uppblásnu nafnverði. Þetta myndi valda því að verðmæti félagsins hækki í efnahagsreikningi, jafnvel þó að félagið ætti í raun og veru mun færri eignir en þær sem greint er frá. Það væri ekki fyrr en löngu seinna að fjárfestar fréttu að þeir væru blekktir.

Þeir sem áttu vökvaðir hlutabréf áttu erfitt með að selja hlutabréf sín og ef þeir gátu fundið kaupendur voru hlutabréfin seld á mun lægra verði en upphaflegt verð. Ef kröfuhafar gerðu fjárnám í eignum félagsins gætu eigendur vatnsbirgða borið ábyrgð á mismuninum á bókhaldsvirði félagsins og verðmæti þess í fasteignum og eignum. Til dæmis, ef fjárfestir greiddi $ 5.000 fyrir hlutabréf sem voru aðeins $ 2.000 virði, gæti hann fundið sig á króknum fyrir $ 3.000 mismuninn ef kröfuhafar eyddu eignum fyrirtækja.

Daniel Drew, nautgripabílstjóri og fjármálamaður, á heiðurinn af því að hafa kynnt hugtakið vökvaður stofn fyrir fjármálaheiminum.

The End of Watered Stock

Þessari venju lauk í raun þegar fyrirtæki voru neydd til að gefa út hlutabréf á lágu eða engu nafnverði, venjulega samkvæmt ráðleggingum lögfræðinga sem voru meðvitaðir um möguleika á vökvuðum hlutabréfum til að skapa ábyrgð fyrir fjárfesta. Fjárfestar urðu varir við loforð um að nafnverð hlutabréfa táknaði raunverulegt verðmæti hlutabréfsins. Bókhaldsleiðbeiningar þróuðust þannig að mismunur á verðmæti eigna og lágu eða engu nafnverði yrði færður sem eiginfjárafgangur eða viðbótar innborgað fjármagn.

Árið 1912 leyfði New York fyrirtækjum að gefa út hlutabréf án nafnverðs á löglegan hátt og skipta innkomnu fjármagni á milli fjármagnsafgangs og uppgefins hlutafjár á bókhaldsbókum, en önnur ríki fylgdu í kjölfarið skömmu síðar.

Hápunktar

• Vökvaðir birgðir eru gefnar út á hærra virði en það er raunverulega þess virði; það er gert með því að ofmeta bókfært virði fyrirtækisins.

• Vökvuð hlutabréf er ólöglegt kerfi til að svíkja fjárfesta með því að bjóða hlutabréf á villandi háu verði.

• Vökvað birgðir, þegar komið er í ljós fyrir hvað það er, verður erfitt að selja, og ef það er selt, er það venjulega gert á mun lægra verði en upphaflega fékkst.