Поливной запас

Что такое полив?

Обводненные акции относятся к акциям компании, которые были выпущены по гораздо большей стоимости, чем стоимость, подразумеваемая базовыми активами компании, обычно как часть схемы по обману инвесторов. Последний известный случай выпуска разбавленных акций произошел несколько десятилетий назад, когда структура и правила выпуска акций изменились, чтобы положить конец этой практике.

Считается, что этот термин произошел от владельцев ранчо, которые заставляли свой скот пить большое количество воды, прежде чем отправлять его на рынок. Вес потребленной воды сделал бы скот обманчиво тяжелее, что позволило бы владельцам ранчо получать за него более высокие цены.

Понимание поливного скота

Балансовая стоимость активов может быть завышена по нескольким причинам, включая завышенную учетную стоимость — например, единовременное искусственное увеличение запасов или стоимости имущества — или чрезмерную эмиссию акций в рамках программы дивидендов на акции или программы опционов на акции для сотрудников. Возможно, не в каждом отдельном случае, но часто в конце 19 века владельцы корпораций делали преувеличенные заявления о прибыльности или активах компании и сознательно продавали акции своих компаний по номинальной стоимости,. которая намного превышала балансовую стоимость базовой активов, оставив инвесторов с убытком, а мошенников с прибылью.

Они сделали бы это, вложив собственность в компанию в обмен на акции завышенной номинальной стоимости. Это приведет к увеличению балансовой стоимости компании, хотя на самом деле компания будет владеть гораздо меньшими активами, чем указано в отчетности. Лишь намного позже инвесторы узнали, что их обманули.

Владельцам разбавленных акций было трудно продать свои акции, и если они могли найти покупателей, акции продавались по гораздо более низким ценам, чем первоначальная цена. Если кредиторы лишат права выкупа активы компании, владельцы разбавленных акций могут быть привлечены к ответственности за разницу между балансовой стоимостью компании и ее стоимостью с точки зрения недвижимого имущества и активов. Например, если инвестор заплатил 5000 долларов за акции, которые стоили всего 2000 долларов, он мог оказаться на крючке из-за разницы в 3000 долларов, если кредиторы лишат корпоративные активы права выкупа.

Дэниелу Дрю, погонщику крупного рогатого скота и финансисту, приписывают введение термина «водяной скот» в финансовый мир.

Конец поливного запаса

По сути, эта практика прекратилась, когда компании были вынуждены выпускать акции по низкой номинальной стоимости или без номинальной стоимости, обычно по совету юристов, которые помнили о том, что размывание акций может создать ответственность для инвесторов. Инвесторы с осторожностью относились к обещанию, что номинальная стоимость акций представляет собой фактическую стоимость акций. Принципы бухгалтерского учета разработаны таким образом, чтобы разница между стоимостью активов и низкой номинальной стоимостью или ее отсутствием учитывалась как прирост капитала или добавочный оплаченный капитал.

В 1912 году Нью-Йорк разрешил корпорациям на законных основаниях выпускать акции без номинальной стоимости и делить поступающий капитал между излишком капитала и заявленным капиталом в бухгалтерских книгах, и вскоре после этого этому примеру последовали другие штаты.

Особенности

• Обводненные акции выпускаются по более высокой стоимости, чем они на самом деле стоят; это достигается за счет завышения балансовой стоимости фирмы.

• Watered stock — это незаконная схема обмана инвесторов путем предложения акций по обманчиво высоким ценам.

• Обводненные запасы, однажды раскрытые, становится трудно продать, а если и продают, то, как правило, по гораздо более низкой цене, чем первоначально.