Vattnat lager
Vad Àr vattnat lager?
Bevattnade aktier avsÄg aktier i ett företag som emitterades till ett mycket högre vÀrde Àn det vÀrde som antyds av ett företags underliggande tillgÄngar, vanligtvis som en del av ett system för att lura investerare. Det senaste kÀnda fallet med utgivning av vattnade aktier intrÀffade för decennier sedan, eftersom strukturen och reglerna för utgivning av aktier har utvecklats för att sÀtta stopp för bruket.
Denna term tros ha sitt ursprung frÄn ranchÀgare som fick sin boskap att dricka stora mÀngder vatten innan de tog dem till marknaden. Vikten av det förbrukade vattnet skulle göra boskapen bedrÀgligt tyngre, vilket gör det möjligt för ranchÀgarna att fÄ högre priser för dem.
FörstÄ vattnade lager
Det bokförda vÀrdet av tillgÄngar kan övervÀrderas av flera skÀl, inklusive uppblÄsta redovisningsvÀrden - som en engÄngsartificiell ökning av lager eller fastighetsvÀrde - eller överdriven emission av aktier genom en aktieutdelning eller personaloptionsprogram. Kanske inte i varje enskilt fall, men ofta i slutet av 1800-talet, skulle Àgare av ett företag göra överdrivna pÄstÄenden om ett företags lönsamhet eller tillgÄngar och medvetet sÀlja aktier i sina företag till ett nominellt vÀrde som vida översteg det bokförda vÀrdet av det underliggande tillgÄngar, vilket ger investerare en förlust och de bedrÀgliga Àgarna med en vinst.
De skulle göra detta genom att bidra med egendom till företaget, i utbyte mot bestÄndet av uppblÄst nominellt vÀrde. Detta skulle fÄ bolagets vÀrde att öka i balansrÀkningen, Àven om bolaget i realiteten skulle inneha mycket fÀrre tillgÄngar Àn de som redovisas. Det skulle dröja lÄngt senare som investerare fick veta att de blivit lurade.
De som hade vattnade aktier hade svÄrt att sÀlja sina aktier, och om de kunde hitta köpare sÄldes aktierna till mycket lÀgre priser Àn det ursprungliga priset. Om borgenÀrer utmÀtta bolagets tillgÄngar, kunde innehavarna av vattnade lager hÄllas ansvariga för skillnaden mellan bolagets bokförda vÀrde och dess vÀrde i frÄga om fast egendom och tillgÄngar. Till exempel, om en investerare betalade 5 000 USD för aktier som bara var vÀrda 2 000 USD, kunde han hitta sig sjÀlv pÄ luren för skillnaden pÄ 3 000 USD om borgenÀrerna utestÀngde företagets tillgÄngar.
Daniel Drew, boskapsförare och finansiÀr, Àr krediterad för att ha introducerat termen vattnade lager för finansvÀrlden.
The End of Watered Stock
Denna praxis upphörde i huvudsak nÀr företag var tvungna att emittera aktier till lÄgt eller inget nominellt vÀrde, vanligtvis under rÄd frÄn advokater som var medvetna om potentialen för urvattnade aktier för att skapa ansvar för investerare. Investerare blev försiktiga med löftet att nominellt vÀrde pÄ en aktie representerade aktiens faktiska vÀrde. Redovisningsriktlinjer utvecklade sÄ att skillnaden mellan tillgÄngarnas vÀrde och lÄgt eller inget nominellt vÀrde skulle redovisas som kapitalöverskott eller ytterligare inbetalt kapital.
à r 1912 tillÀt New York företag att lagligt emittera aktier utan nominellt vÀrde och dela upp det inkommande kapitalet mellan kapitalöverskott och angivet kapital pÄ redovisningsböcker, med andra stater som följde efter kort dÀrefter.
Höjdpunkter
- Bevattnade lager ges ut till ett högre vÀrde Àn det faktiskt Àr vÀrt; det Ästadkoms genom att överskatta företagets bokförda vÀrde.
â Watered stock Ă€r ett olagligt system för att lura investerare genom att erbjuda aktier till bedrĂ€gligt höga priser.
- Vattnade lager, nÀr de vÀl avslöjas för vad de Àr, blir svÄra att sÀlja, och om de sÀljs görs det vanligtvis till ett mycket lÀgre pris Àn vad som ursprungligen erhölls.
