Vannet lager

Hva er vannet lager?

Vannet aksjer refererte til aksjer i et selskap som ble utstedt til en mye større verdi enn verdien antydet av et selskaps underliggende eiendeler, vanligvis som en del av en ordning for å svindle investorer. Det siste kjente tilfellet med utstedelse av vannet aksjer skjedde for flere tiår siden, ettersom strukturen og regelverket for aksjeutstedelser har utviklet seg for å sette en stopper for praksisen.

Dette begrepet antas å ha sin opprinnelse fra ranchere som ville få storfeet til å drikke store mengder vann før de tok dem til markedet. Vekten av det konsumerte vannet ville gjøre storfeet villedende tyngre, og gjøre det mulig for rancherne å oppnå høyere priser for dem.

Forstå vannet lager

Den bokførte verdien av eiendeler kan overvurderes av flere årsaker, inkludert oppblåste regnskapsverdier - som en engangs kunstig økning i lager- eller eiendomsverdi - eller overdreven utstedelse av aksjer gjennom aksjeutbytte eller ansattes opsjonsprogram. Kanskje ikke i hvert enkelt tilfelle, men ofte på slutten av 1800-tallet, ville eiere av et selskap komme med overdrevne påstander om et selskaps lønnsomhet eller eiendeler, og bevisst selge aksjer i selskapene deres til en pålydende verdi som langt oversteg bokført verdi av det underliggende. eiendeler, noe som gir investorer et tap og de uredelige eierne med en gevinst.

De ville gjøre dette ved å bidra med eiendom til selskapet, i retur for beholdningen av oppblåst pålydende verdi. Dette vil føre til at verdien av selskapet øker på balansen, selv om selskapet i realiteten vil ha langt færre eiendeler enn de som er rapportert. Det skulle ikke være før mye senere at investorene fikk vite at de ble lurt.

De som hadde vannet aksjer fant det vanskelig å selge aksjene sine, og hvis de kunne finne kjøpere, ble aksjene solgt til mye lavere priser enn den opprinnelige prisen. Dersom kreditorer tvangsfestet selskapets eiendeler, kunne innehaverne av vannet lager bli holdt ansvarlig for differansen mellom selskapets bokførte verdi og dets verdi i form av fast eiendom og eiendeler. For eksempel, hvis en investor betalte $5000 for aksjer som bare var verdt $2000, kunne han finne seg selv på kroken for $3000 forskjellen hvis kreditorene utestengt bedriftens eiendeler.

Daniel Drew, storfe driver og finansmann, er kreditert med å introdusere begrepet vannet lager til finansverdenen.

Slutten på vannet lager

Denne praksisen tok i hovedsak slutt da selskaper ble tvunget til å utstede aksjer til lav eller ingen pålydende verdi, vanligvis under råd fra advokater som var oppmerksomme på potensialet for vannet aksjer for å skape erstatningsansvar for investorer. Investorer ble på vakt mot løftet om at pålydende verdi av en aksje representerte den faktiske verdien av aksjen. Regnskapsretningslinjer utviklet slik at differansen mellom verdien av eiendeler og lav eller ingen pålydende verdi vil bli regnskapsført som kapitaloverskudd eller ytterligere innbetalt kapital.

I 1912 tillot New York selskaper å lovlig utstede aksjer uten pålydende verdi og dele den innkommende kapitalen mellom kapitaloverskudd og oppgitt kapital på regnskapsbok, mens andre stater fulgte etter kort tid etter.

Høydepunkter

• Vannet lager utstedes til en høyere verdi enn det faktisk er verdt; det oppnås ved å overvurdere firmaets bokførte verdi.

– Watered stock er et ulovlig opplegg for å lure investorer ved å tilby aksjer til villedende høye priser.

• Vannet lager, når det først er avslørt for hva det er, blir vanskelig å selge, og hvis det selges, gjøres det vanligvis til en mye lavere pris enn det opprinnelig ble oppnådd.