zapas wody

Co to jest nawadniany zapas?

Akcje rozwodnione odnosiły się do akcji firmy, które zostały wyemitowane o znacznie większej wartości niż wartość sugerowana przez aktywa bazowe firmy, zwykle w ramach programu mającego na celu oszukanie inwestorów. Ostatni znany przypadek emisji akcji nawadnianych miał miejsce kilkadziesiąt lat temu, gdy struktura emisji i przepisy ewoluowały, aby położyć kres tej praktyce.

Uważa się, że termin ten pochodzi od hodowców, którzy zmuszali swoje bydło do picia dużych ilości wody przed zabraniem ich na rynek. Waga zużytej wody sprawi, że bydło będzie zwodniczo cięższe, umożliwiając hodowcom uzyskanie za nie wyższych cen.

##Zrozumienie nawadnianych zapasów

Wartość księgowa aktywów może być zawyżona z kilku powodów, w tym zawyżonych wartości księgowych – takich jak jednorazowy sztuczny wzrost wartości zapasów lub nieruchomości – lub nadmierna emisja akcji poprzez dywidendę z akcji lub program opcji pracowniczych. Być może nie w każdym przypadku, ale często pod koniec XIX wieku właściciele korporacji wygłaszali przesadne twierdzenia dotyczące rentowności lub aktywów firmy i świadomie sprzedawali udziały w swoich spółkach po wartości nominalnej znacznie przekraczającej wartość księgową instrumentu bazowego. aktywa, pozostawiając inwestorom stratę, a nieuczciwym właścicielom zysk.

Zrobiliby to, wnosząc do spółki majątek w zamian za akcje o zawyżonej wartości nominalnej. Spowodowałoby to wzrost wartości firmy w bilansie, mimo że w rzeczywistości firma posiadałaby znacznie mniej aktywów niż te zgłoszone. Dopiero dużo później inwestorzy dowiedzieli się, że zostali oszukani.

Posiadacze nawadnianych akcji mieli trudności ze sprzedażą swoich akcji, a jeśli mogli znaleźć nabywców, akcje były sprzedawane po znacznie niższych cenach niż pierwotna cena. Gdyby wierzyciele przejęli majątek firmy, posiadacze nawadnianych akcji mogliby zostać pociągnięci do odpowiedzialności za różnicę między wartością firmy w księgach a jej wartością pod względem nieruchomości i aktywów. Na przykład, jeśli inwestor zapłacił 5000 dolarów za akcje, które były warte tylko 2000 dolarów, mógłby znaleźć się na haczyku z powodu różnicy 3000 dolarów, gdyby wierzyciele przejęli aktywa korporacyjne.

Danielowi Drew, poganiaczowi i finansiście, przypisuje się wprowadzenie terminu nawadniane stado do świata finansów.

Koniec nawadnianych zapasów

Praktyka ta zasadniczo dobiegła końca, gdy spółki zostały zmuszone do emisji akcji o niskiej lub zerowej wartości nominalnej, zwykle za radą prawników, którzy byli świadomi możliwości, że rozwodnione akcje mogą stworzyć odpowiedzialność dla inwestorów. Inwestorzy zaczęli obawiać się obietnicy, że wartość nominalna akcji reprezentowała ich rzeczywistą wartość. Wytyczne księgowe opracowano tak, aby różnica między wartością aktywów a niską lub brakiem wartości nominalnej była rozliczana jako nadwyżka kapitału lub dodatkowy kapitał wpłacony.

W 1912 r. Nowy Jork zezwolił korporacjom na legalne emitowanie akcji bez wartości nominalnej i dzielenie przychodzącego kapitału między nadwyżkę kapitału a kapitał zakładowy w księgach rachunkowych, a wkrótce potem inne stany poszły w ich ślady.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Nawadniane zapasy są emitowane po wyższej wartości niż jest to rzeczywiście warte; osiąga się to poprzez zawyżenie wartości księgowej firmy.

• Podlewane akcje to nielegalny program mający na celu oszukanie inwestorów poprzez oferowanie akcji po zwodniczo wysokich cenach.

• Podlewane zapasy, po ujawnieniu tego, czym są, stają się trudne do sprzedania, a jeśli zostaną sprzedane, zazwyczaj są to ceny znacznie niższe niż pierwotnie uzyskane.