Gewässerte Brühe
Was ist gewässerte Brühe?
Verwässerte Aktien bezeichneten Aktien eines Unternehmens, die zu einem viel höheren Wert ausgegeben wurden als der Wert, der durch die zugrunde liegenden Vermögenswerte eines Unternehmens impliziert wird, normalerweise als Teil eines Plans zur Täuschung von Anlegern. Der letzte bekannte Fall einer verwässerten Aktienemission ereignete sich vor Jahrzehnten, als sich die Struktur und die Vorschriften der Aktienemission weiterentwickelt haben, um dieser Praxis ein Ende zu bereiten.
Es wird angenommen, dass dieser Begriff von Viehzüchtern stammt, die ihre Rinder dazu brachten, große Mengen Wasser zu trinken, bevor sie sie auf den Markt brachten. Das Gewicht des verbrauchten Wassers würde die Rinder täuschend schwerer machen, wodurch die Viehzüchter höhere Preise für sie erzielen könnten.
Verwässerte Brühe verstehen
Der Buchwert von Vermögenswerten kann aus mehreren Gründen überbewertet sein, darunter überhöhte Buchwerte – wie eine einmalige künstliche Erhöhung des Inventar- oder Immobilienwerts – oder übermäßige Ausgabe von Aktien durch eine Aktiendividende oder ein Aktienoptionsprogramm für Mitarbeiter. Vielleicht nicht in jedem Einzelfall, aber oft im späten 19. Jahrhundert machten Eigentümer einer Gesellschaft übertriebene Angaben über die Rentabilität oder das Vermögen eines Unternehmens und verkauften wissentlich Anteile an ihren Unternehmen zu einem Nennwert,. der den Buchwert des Basiswerts weit überstieg Vermögenswerte, wodurch den Anlegern ein Verlust und den betrügerischen Eigentümern ein Gewinn entsteht.
Sie würden dies tun, indem sie Eigentum in das Unternehmen einbringen, als Gegenleistung für die Aktien mit überhöhtem Nennwert. Dadurch würde der Wert des Unternehmens in der Bilanz steigen, obwohl das Unternehmen in Wirklichkeit weit weniger Vermögenswerte halten würde als ausgewiesen. Erst viel später erfuhren die Anleger, dass sie getäuscht wurden.
Diejenigen, die verwässerte Aktien hielten, fanden es schwierig, ihre Aktien zu verkaufen, und wenn sie Käufer finden konnten, wurden die Aktien zu viel niedrigeren Preisen als dem ursprünglichen Preis verkauft. Wenn Gläubiger das Vermögen des Unternehmens zwangsvollstreckten, könnten die Inhaber verwässerter Aktien für die Differenz zwischen dem Wert des Unternehmens in den Büchern und seinem Wert in Form von Immobilien und Vermögenswerten haftbar gemacht werden. Wenn ein Investor beispielsweise 5.000 US-Dollar für Aktien bezahlt, die nur 2.000 US-Dollar wert sind, könnte er für die Differenz von 3.000 US-Dollar am Haken stehen, wenn die Gläubiger eine Zwangsvollstreckung in das Unternehmensvermögen vornehmen.
Daniel Drew, Viehtreiber und Finanzier, wird die Einführung des Begriffs „bewässerte Aktie“ in der Finanzwelt zugeschrieben.
Das Ende der verwässerten Brühe
Diese Praxis endete im Wesentlichen, als Unternehmen gezwungen wurden, Aktien zu niedrigem oder keinem Nennwert auszugeben, normalerweise unter der Beratung von Anwälten, die sich bewusst waren, dass verwässerte Aktien die Haftung für Anleger begründen könnten. Anleger wurden misstrauisch gegenüber dem Versprechen, dass der Nennwert einer Aktie den tatsächlichen Wert der Aktie darstellt. Bilanzierungsrichtlinien wurden entwickelt, damit die Differenz zwischen dem Wert von Vermögenswerten und niedrigem oder keinem Nennwert als Kapitalüberschuss oder zusätzlich eingezahltes Kapital verbucht wird.
Im Jahr 1912 erlaubte New York Unternehmen, Aktien ohne Nennwert legal auszugeben und das eingehende Kapital zwischen Kapitalüberschüssen und ausgewiesenem Kapital in Buchführungsbüchern aufzuteilen, wobei andere Staaten kurz darauf folgten.
Höhepunkte
Bewässerte Aktien werden zu einem höheren Wert ausgegeben, als sie tatsächlich wert sind; es wird erreicht, indem der Buchwert des Unternehmens überbewertet wird.
Watered Stock ist ein illegales System, um Anleger zu betrügen, indem Aktien zu täuschend hohen Preisen angeboten werden.
Gewässerte Aktien sind, sobald sie sich als solche herausgestellt haben, schwer zu verkaufen, und wenn sie verkauft werden, erfolgt dies normalerweise zu einem viel niedrigeren Preis als ursprünglich erzielt.
