Mercato Interdealer
Che cos'è un mercato interdealer?
Un mercato interdealer è un mercato di negoziazione generalmente accessibile solo da banche e istituzioni finanziarie. È un mercato over-the-counter (OTC) che non è limitato a un luogo fisico, né ha uno scambio centralizzato o un market maker. Piuttosto, è un mercato globale composto da una rete di rivenditori, in cui rappresentanti di banche e istituzioni finanziarie eseguono operazioni.
Il mercato degli interdealer in valuta estera è uno dei mercati di questo tipo più conosciuti ed è caratterizzato da grandi dimensioni delle transazioni e spread bid-ask ridotti. Le transazioni valutarie nel mercato interdealer possono essere speculative (avviate con l'unica intenzione di trarre profitto da un movimento di valuta) o guidate dal cliente (dai clienti aziendali di un'istituzione, come esportatori e importatori, ad esempio).
Come funzionano i mercati interdealer
Sebbene in genere ben organizzati, i mercati interdealer sono generalmente meno formali dei mercati valutari, poiché sono incentrati sulle reti di relazioni commerciali tra i rivenditori. Questi dealer fanno il mercato quotando i prezzi ask o offer per i titoli che vendono e facendo offerte su titoli offerti da altri dealer. I prezzi che citano ad altri rivenditori possono differire da quelli che citano ai clienti e possono quotare prezzi diversi a clienti diversi. I clienti dei mercati interdealer tendono ad essere banche e istituzioni finanziarie, società , hedge fund,. investitori istituzionali e gestori patrimoniali interessati a derivati OTC, buoni del Tesoro o altri titoli del mercato all'ingrosso.
Per fare un trade su un mercato interdealer, un dealer utilizza un telefono, e-mail, messaggistica istantanea o bacheche elettroniche per chiedere quotazioni, fare offerte e hash out prezzi di esecuzione. Quando i dealer negoziano per telefono o e-mail, è noto come trading bilaterale, perché solo i due partecipanti al mercato coinvolti osservano le quotazioni o il prezzo di esecuzione. Mentre alcuni mercati interdealer possono pubblicare i prezzi di esecuzione e le dimensioni degli scambi al termine dell'operazione, altri partecipanti al mercato potrebbero non avere accesso a queste informazioni e, anche quando lo fanno, tali tassi non sono disponibili per tutti allo stesso modo, poiché sono in cambio mercati.
Considerazioni speciali
Liquidità nei mercati interdealer
I mercati interdealer tendono ad essere molto più illiquidi dei mercati valutari perché i commercianti di valori mobiliari OTC possono, in qualsiasi momento e senza preavviso, ritirarsi dalle attività di market making. Quando ciò accade, l'eventuale liquidità nel mercato può esaurirsi rapidamente, lasciando gli altri partecipanti al mercato incapaci di operare.
A differenza dei mercati valutari, le negoziazioni sul mercato interdealer non sono condotte all'aperto. Gli ordini di acquisto/vendita ei prezzi di esecuzione non sono esposti o resi visibili. Né alcuni partecipanti a un mercato interdealer sono designati come market maker dedicati, poiché si trovano nei mercati dei cambi. Pertanto, i mercati interdealer operano con una trasparenza molto inferiore rispetto ai mercati valutari, portando a un maggiore anonimato nella negoziazione di titoli per i clienti. Inoltre operano con meno regolamenti.
Mette in risalto
Un mercato interdealer è un mercato di negoziazione generalmente accessibile solo da banche e istituzioni finanziarie.
Un mercato interdealer è un mercato over-the-counter (OTC) che non è limitato a un luogo fisico, né ha una borsa centralizzata o un market maker.
Il mercato degli interdealer in valuta estera è uno dei mercati di questo tipo più conosciuti ed è caratterizzato da grandi dimensioni delle transazioni e spread bid-ask ridotti.
