Interdealer-Markt
Was ist ein Interdealer-Markt?
Ein Interdealer-Markt ist ein Handelsmarkt, der normalerweise nur Banken und Finanzinstituten zugänglich ist. Es handelt sich um einen außerbörslichen Markt (OTC),. der nicht auf einen physischen Standort beschränkt ist und auch keine zentralisierte Börse oder einen Market Maker hat. Vielmehr handelt es sich um einen globalen Markt, der aus einem Netzwerk von Händlern besteht, in denen Vertreter von Banken und Finanzinstituten Geschäfte tätigen.
Der Interdealer-Devisenmarkt ist einer der bekannteren Märkte dieser Art und zeichnet sich durch große Transaktionsgrößen und enge Geld-Brief-Spannen aus. Währungstransaktionen auf dem Interdealer-Markt können entweder spekulativ (initiiert mit der alleinigen Absicht, von einer Währungsbewegung zu profitieren) oder kundenorientiert (durch Firmenkunden eines Instituts, wie beispielsweise Exporteure und Importeure) sein.
Wie Interdealer-Märkte funktionieren
Obwohl normalerweise gut organisiert, sind Interdealer-Märkte normalerweise weniger formell als Börsenmärkte, da sie sich auf Handelsbeziehungsnetzwerke zwischen Händlern konzentrieren. Diese Händler machen den Markt, indem sie Brief- oder Briefkurse für die von ihnen verkauften Wertpapiere stellen und auf Wertpapiere bieten, die von anderen Händlern angeboten werden. Die Preise, die sie anderen Händlern anbieten, können sich von denen unterscheiden, die sie Kunden anbieten, und sie können verschiedenen Kunden unterschiedliche Preise anbieten. Kunden von Interdealer-Märkten sind in der Regel Banken und Finanzinstitute, Unternehmen, Hedgefonds,. institutionelle Anleger und Vermögensverwalter, die an OTC-Derivaten, Staatsanleihen oder anderen Großmarktpapieren interessiert sind.
Um einen Handel auf einem Interdealer-Markt zu tätigen, verwendet ein Händler Telefon, E-Mail, Instant Messaging oder E-Bulletin-Boards, um Preisangebote anzufordern, Gebote abzugeben und Ausführungspreise zu ermitteln. Wenn Händler per Telefon oder E-Mail verhandeln, spricht man von bilateralem Handel, da nur die beiden beteiligten Marktteilnehmer den Kurs bzw. Ausführungspreis beachten. Während einige Interdealer-Märkte Ausführungspreise und Handelsgrößen nach Abschluss des Geschäfts veröffentlichen können, haben andere Marktteilnehmer möglicherweise überhaupt keinen Zugriff auf diese Informationen, und selbst wenn sie dies tun, stehen diese Kurse nicht allen gleichermaßen zur Verfügung, da sie im Austausch sind Märkte.
Besondere Überlegungen
Liquidität in Interdealer-Märkten
Interdealer-Märkte sind in der Regel weitaus illiquider als Börsenmärkte, da sich OTC-Wertpapierhändler jederzeit und ohne Vorwarnung aus den Market-Making-Aktivitäten zurückziehen können. In diesem Fall kann die Liquidität im Markt schnell versiegen, sodass andere Marktteilnehmer nicht mehr handeln können.
Im Gegensatz zu Börsenmärkten werden Interdealer-Marktgeschäfte nicht offen durchgeführt. Kauf-/Verkaufsaufträge und Ausführungspreise werden nicht offengelegt oder sichtbar gemacht. Bestimmte Teilnehmer an einem Interdealer-Markt werden auch nicht als dedizierte Market Maker bezeichnet, wie dies an Börsenmärkten der Fall ist. Daher arbeiten Interdealer-Märkte mit weit weniger Transparenz als Börsenmärkte, was zu einer größeren Anonymität im Wertpapierhandel für die Kunden führt. Sie arbeiten auch unter weniger Vorschriften.
Höhepunkte
Ein Interdealer-Markt ist ein Handelsmarkt, der normalerweise nur Banken und Finanzinstituten zugänglich ist.
Ein Interdealer-Markt ist ein außerbörslicher Markt (OTC), der nicht auf einen physischen Standort beschränkt ist und auch keine zentralisierte Börse oder einen Market Maker hat.
Der Interdealer-Devisenmarkt ist einer der bekannteren Märkte dieser Art und zeichnet sich durch große Transaktionsgrößen und enge Geld-Brief-Spannen aus.
