Interdealer marknad
Vad är en interdealer-marknad?
En interdealer-marknad är en handelsmarknad som vanligtvis endast är tillgänglig för banker och finansiella institutioner. Det är en OTC-marknad ( over-the-counte r) som inte är begränsad till en fysisk plats, och den har inte heller en centraliserad börs eller market maker. Det är snarare en global marknad som består av ett nätverk av återförsäljare, där representanter för banker och finansinstitut utför affärer.
Interdealermarknaden för utländsk valuta är en av de mer kända sådana marknaderna och kännetecknas av stora transaktionsstorlekar och snäva köp- och säljspreadar. Valutatransaktioner på interdealer-marknaden kan antingen vara spekulativa (initierade med enbart avsikt att dra nytta av en valutarörelse) eller kunddrivna (av ett instituts företagskunder, såsom exportörer och importörer, till exempel).
Hur Interdealer Markets fungerar
Även om de är typiskt välorganiserade, är mellanhandlarmarknader vanligtvis mindre formella än börsmarknader, eftersom de är centrerade kring handelsrelationsnätverk mellan återförsäljare. Dessa återförsäljare gör marknaden genom att citera sälj- eller säljpriser för de värdepapper de säljer, och genom att bjuda på värdepapper som erbjuds av andra återförsäljare. Priserna de citerar till andra återförsäljare kan skilja sig från dem de citerar till kunder, och de kan citera olika priser till olika kunder. Kunder på interdealer-marknader tenderar att vara banker och finansiella institutioner, företag, hedgefonder,. institutionella investerare och kapitalförvaltare som är intresserade av OTC-derivat, statsobligationer eller andra värdepapper på grossistmarknaden.
För att göra en handel på en interdealer-marknad använder en återförsäljare en telefon, e-post, snabbmeddelanden eller e-anslagstavlor för att be om prisofferter, lägga bud och hash ut exekveringspriser. När återförsäljare förhandlar via telefon eller e-post kallas det bilateral handel, eftersom endast de två inblandade marknadsaktörerna observerar offerten eller exekveringspriset. Även om vissa interdealer-marknader kan publicera utförandepriser och handelsstorlekar efter att affären är gjord, kanske andra marknadsaktörer inte har tillgång till denna information alls, och även när de gör det är dessa kurser inte tillgängliga för alla lika, eftersom de är i utbyte marknader.
Särskilda överväganden
Likviditet på Interdealer-marknader
Interdealer-marknader tenderar att vara mycket mer illikvida än valutamarknader eftersom OTC-värdepappershandlare när som helst och utan förvarning kan dra sig ur marknadsskapande verksamhet. När detta händer kan eventuell likviditet på marknaden snabbt torka ut, vilket gör att andra marknadsaktörer inte kan handla.
Till skillnad från på valutamarknader, sker inte handel mellan återförsäljare i det fria. Köp-/säljorder och utförandepriser exponeras eller görs inte synliga. Inte heller är vissa deltagare på en interdealer-marknad betecknade som dedikerade market makers, som de är på valutamarknader. Därför fungerar interdealer-marknader med mycket mindre transparens än valutamarknader, vilket leder till större anonymitet i värdepappershandeln för kunderna. De verkar också under färre regler.
Höjdpunkter
En interdealer-marknad är en handelsmarknad som vanligtvis endast är tillgänglig för banker och finansiella institutioner.
En interdealer-marknad är en OTC-marknad som inte är begränsad till en fysisk plats och inte heller har en centraliserad börs eller market maker.
Interdealermarknaden för valutahandel är en av de mer kända sådana marknaderna och kännetecknas av stora transaktionsstorlekar och snäva bud-ask-spreadar.
