Rynek pośredników
Co to jest rynek mi臋dzydealerski?
Rynek mi臋dzydealerowy to rynek handlowy, kt贸ry jest zazwyczaj dost臋pny tylko dla bank贸w i instytucji finansowych. Jest to rynek pozagie艂dowy (OTC), kt贸ry nie jest ograniczony do fizycznej lokalizacji ani nie posiada scentralizowanej gie艂dy ani animatora rynku. Jest to raczej rynek globalny, na kt贸ry sk艂ada si臋 sie膰 dealer贸w, na kt贸rych transakcje dokonuj膮 przedstawiciele bank贸w i instytucji finansowych.
Rynek walutowych po艣rednik贸w sprzeda偶y jest jednym z bardziej znanych takich rynk贸w i charakteryzuje si臋 du偶ymi rozmiarami transakcji oraz w膮skimi spreadami bid-ask. Transakcje walutowe na rynku mi臋dzydealerskim mog膮 by膰 albo spekulacyjne (inicjowane wy艂膮cznie z zamiarem czerpania korzy艣ci z ruchu waluty) albo kierowane przez klienta (przez klient贸w korporacyjnych instytucji, takich jak eksporterzy i importerzy, na przyk艂ad).
Jak dzia艂aj膮 rynki mi臋dzydealerskie
Cho膰 zazwyczaj dobrze zorganizowane, rynki mi臋dzydealerskie s膮 zwykle mniej formalne ni偶 rynki gie艂dowe, poniewa偶 koncentruj膮 si臋 wok贸艂 sieci relacji handlowych mi臋dzy dealerami. Ci dealerzy tworz膮 rynek poprzez kwotowanie cen ask lub ofert dla sprzedawanych przez siebie papier贸w warto艣ciowych oraz poprzez licytowanie papier贸w warto艣ciowych oferowanych przez innych dealer贸w. Ceny, kt贸re podaj膮 innym dealerom, mog膮 r贸偶ni膰 si臋 od tych, kt贸re podaj膮 klientom, i mog膮 oferowa膰 r贸偶ne ceny r贸偶nym klientom. Klientami rynk贸w mi臋dzydealerskich s膮 zazwyczaj banki i instytucje finansowe, korporacje, fundusze hedgingowe,. inwestorzy instytucjonalni i zarz膮dzaj膮cy aktywami zainteresowani instrumentami pochodnymi OTC, obligacjami skarbowymi lub innymi papierami warto艣ciowymi rynku hurtowego.
Aby dokona膰 transakcji na rynku mi臋dzydealerskim, dealer korzysta z telefonu, poczty e-mail, komunikator贸w internetowych lub tablic e-biuletyn贸w, aby poprosi膰 o wycen臋, sk艂ada膰 oferty i hashowa膰 ceny wykonania. Kiedy dealerzy negocjuj膮 przez telefon lub e-mail, jest to znane jako handel dwustronny, poniewa偶 tylko dw贸ch zaanga偶owanych uczestnik贸w rynku obserwuje kwotowania lub cen臋 wykonania. Podczas gdy niekt贸re rynki mi臋dzydealerskie mog膮 publikowa膰 ceny wykonania i wielko艣ci transakcji po zako艅czeniu transakcji, inni uczestnicy rynku mog膮 w og贸le nie mie膰 dost臋pu do tych informacji, a nawet je艣li maj膮, stawki te nie s膮 dost臋pne dla wszystkich w r贸wnym stopniu, poniewa偶 s膮 w wymianie rynk贸w.
Uwagi specjalne
P艂ynno艣膰 na rynkach mi臋dzydealerskich
Rynki mi臋dzydealerskie s膮 zwykle znacznie mniej p艂ynne ni偶 rynki gie艂dowe, poniewa偶 dealerzy papier贸w warto艣ciowych OTC mog膮 w ka偶dej chwili i bez ostrze偶enia wycofa膰 si臋 z dzia艂a艅 zwi膮zanych z animacj膮 rynku. Kiedy tak si臋 stanie, wszelka p艂ynno艣膰 na rynku mo偶e szybko wyschn膮膰, pozostawiaj膮c innych uczestnik贸w rynku niezdolnych do handlu.
W przeciwie艅stwie do rynk贸w gie艂dowych, transakcje na rynku mi臋dzydealerskim nie s膮 prowadzone na otwartej przestrzeni. Zlecenia kupna/sprzeda偶y i ceny wykonania nie s膮 eksponowane ani uwidaczniane. Niekt贸rzy uczestnicy rynku mi臋dzydealerskiego nie s膮 r贸wnie偶 wyznaczeni jako dedykowani animatorzy rynku, tak jak na rynkach gie艂dowych. Dlatego te偶 rynki mi臋dzydealer贸w dzia艂aj膮 z du偶o mniejsz膮 przejrzysto艣ci膮 ni偶 rynki gie艂dowe, co prowadzi do wi臋kszej anonimowo艣ci w obrocie papierami warto艣ciowymi dla klient贸w. Dzia艂aj膮 r贸wnie偶 w ramach mniejszej liczby przepis贸w.
Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Rynek mi臋dzydealerski to rynek handlowy, kt贸ry jest zazwyczaj dost臋pny tylko dla bank贸w i instytucji finansowych.
Rynek mi臋dzydealer贸w to rynek pozagie艂dowy (OTC), kt贸ry nie jest ograniczony do fizycznej lokalizacji, ani nie ma scentralizowanej gie艂dy ani animatora rynku.
Rynek interdealer贸w wymiany walut jest jednym z bardziej znanych takich rynk贸w i charakteryzuje si臋 du偶ymi rozmiarami transakcji oraz w膮skimi spreadami bid-ask.
